Hedgefondsen en andere geldbeheerders verkochten het equivalent van 194 miljoen vaten in de zes belangrijkste futures- en optiecontracten tijdens de zeven dagen die eindigden op 4 juni.
De fondsverkopen waren de snelste in om het even welke week sinds ten minste 2013, toen de U.S. Commodity Futures Trading Commission en ICE Futures Europe begonnen met het publiceren van gegevens in het huidige formaat.
De verkopen waren meer dan drie standaarddeviaties verwijderd van de gemiddelde wekelijkse verandering, wat aangeeft hoe verrast beleggers waren door de aankondiging om de productie te verhogen.
Beleggers verkochten Brent (-102 miljoen vaten), NYMEX en ICE WTI (-53 miljoen), Europese gasolie (-17 miljoen), Amerikaanse diesel (-15 miljoen) en Amerikaanse benzine (-6 miljoen).
De verkoop van ruwe olie in het algemeen en Brent in het bijzonder waren ook de snelste ooit, omdat handelaren concludeerden dat de ruwe markt comfortabel zou zijn voor de rest van het jaar en tot in 2025.
Maar de zware verkoop van contracten voor geraffineerde brandstoffen geeft aan dat beleggers ook reageerden op tekenen van lauwe consumptie en oplopende voorraden benzine en diesel.
Beleggers waren bearish of zeer bearish geworden over alle elementen van het aardoliecomplex.
Grafiek: Olie- en gasposities
De totale aardolieposities werden teruggebracht tot 208 miljoen vaten (1e percentiel voor alle weken sinds 2013), het laagste niveau sinds een enkele week in december 2023 en daarvoor januari 2016.
Brentposities werden teruggebracht tot het op twee na laagste niveau ooit met slechts 46 miljoen vaten, tegen 335 miljoen slechts zeven weken eerder.
Intensieve verkopen door hedgefondsen hielpen de front-maand Brent futures op 4 juni naar het laagste niveau in vier maanden te drukken.
In latere toespraken en een online briefing voor olieanalisten hebben OPEC-functionarissen herhaald dat de geplande verhoging "gepauzeerd of teruggedraaid kan worden, afhankelijk van de marktomstandigheden".
De hernieuwde nadruk op de voorwaardelijke aard van de geplande verhoging lijkt de markt te hebben gestabiliseerd, met prijzen die licht stijgen.
Maar de recente bijeenkomst van de groep zal de boeken ingaan als een grote "OPEC-verrassing", ook al verliep deze niet zoals de ministers van plan waren.
U.S. AARDGAS
Hedgefondsen werden vorige week iets voorzichtiger over de vooruitzichten voor de Amerikaanse gasprijzen nadat de voorraden hardnekkig hoog bleven en wat van de recente bullish uit de markt haalden.
Fondsen verkochten het equivalent van 90 miljard kubieke voet (bcf) in de twee belangrijkste futures- en optiecontracten die gekoppeld zijn aan de gasprijzen op Henry Hub in Louisiana tijdens de zeven dagen die eindigden op 4 juni.
Het was de eerste nettoverkoop in vijf weken, omdat fondsen meer bearish shortposities (114 bcf) toevoegden dan nieuwe longposities (24 bcf).
Desondanks bleef de resulterende netto long positie van 791 bcf (52e percentiel voor alle weken sinds 2010) ruim boven het recente netto short van 1.675 bcf (3e percentiel) medio februari.
De werkvoorraden waren op 31 mei de op één na hoogste ooit gemeten voor de tijd van het jaar en lagen 612 bcf (+27% of 1,45 standaarddeviaties) boven het voorafgaande seizoensgemiddelde van 10 jaar.
Na een groot deel van de winter van 2023/24 te zijn opgezwollen, is het overschot sinds half maart niet meer toegenomen, wat bullish beleggers moed geeft, maar het is ook nog niet kleiner geworden, wat een element van voorzichtigheid met zich meebrengt.
Gerelateerde kolommen:
- OPEC verandert van strategie om marktaandeel te verdedigen (4 juni 2024)
- Amerikaanse oliefutures trekken hernieuwde belangstelling van hedgefondsen John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy (Redactie door David Evans)
