* Wereldwijde markten rammelen door stijgende rente en olieprijzen
* Wereldvoorraden hebben sinds eind juli bijna $6 biljoen verloren
* Sterke dollar zorgt voor druk op yen en andere valuta's
* Beleggers hebben geld in contanten gestoken vanwege de hoge rente
* Vierde kwartaal wordt vol actie
LONDEN, 2 okt (Reuters) - De vergelijking voor de financiële markten was de afgelopen maanden zowel eenvoudig als pijnlijk: Een stijging van de olieprijzen met bijna 30% + een sterke stijging van de financieringskosten = een klap voor wereldwijde aandelen en obligaties.
Subplots waren onder andere Saoedi-Arabië en Rusland die hun leveranties van ruwe olie verminderden en twee Afrikaanse staatsgrepen, maar het hoofdthema was dat de Federal Reserve & Co de rentetarieven bleven verhogen.
Door die hoger-voor-langer mentaliteit verloren Amerikaanse Treasuries en Duitse Bunds, traditioneel de belangrijkste ballast in portefeuilles, tussen de 5% en 6%, waarvan het grootste deel in september.
Aandelenstieren hebben ook klappen gekregen. Wereldaandelen staan nog steeds een respectabele 8,5% hoger voor het jaar, maar hebben sinds begin augustus 7% - of $6 biljoen - ingeleverd, omdat zelfs de techreuzen in de achteruit zijn gegaan.
Goud heeft ook zijn glans verloren, wat betekent dat alleen olie en gas, de dollar en contanten betrouwbaar winstgevend zijn gebleken.
"Het is geen goed moment voor een olieschok," zei Salman Ahmed, Global Head of Macro and Strategic Asset Allocation bij Fidelity, en hij legde uit dat zijn fondsen voorzichtiger waren geworden.
"Als je boven de $100 per vat komt en daar blijft, begin je weer dat inflatieverhaal te creëren."
Deze grote verliezen op de obligatiemarkt in het derde kwartaal kwamen terwijl het rendement op 10-jaars Treasuries - de benchmark voor de wereldwijde leenkosten - met ongeveer 75 basispunten omhoogschoot tot net boven de 4,6%.
Dat is de grootste kwartaalsprong in een jaar en een die de rente voor het eerst sinds 2007 terugbrengt naar het langetermijngemiddelde, volgens Deutsche Bank. Wat is lange termijn? Van 1790 tot vandaag.
Het rendement op Duitse Bunds staat nu op bijna 3%, het hoogste rendement in 12 jaar. De Japanse rente is bijna verdubbeld tot het hoogste niveau sinds 2013, zij het tot slechts 0,75%.
"De obligatiemarkt heeft (in het derde kwartaal) de touwtjes in handen gehad," aldus Robert Alster, CIO van Close Brothers Asset Management. "Het draaide allemaal om de vraag of de inflatiedraak dood is of alleen gewond."
HETE OLIE
De stijging van Brent met bijna 27,25% was het op acht na beste kwartaal van het millennium, hoewel de prijs met ongeveer $95 per vat nog steeds 30% onder het niveau ligt dat werd bereikt nadat Rusland Oekraïne binnenviel.
Sindsdien hebben centrale banken wereldwijd bijna 500 renteverhogingen doorgevoerd, waarvan meer dan 100 dit jaar. De VS werd in het derde kwartaal nog een triple-A kredietrating ontnomen.
Griekenland heeft echter voor het eerst sinds de schuldencrisis weer de investment grade-status. De belangrijkste beurs van Athene is dit jaar met 26,5% gestegen, ook al is de koers sinds juli met 11% gedaald.
Sommige van 's werelds meest financieel beschadigde landen hebben het echter nog beter gedaan.
De obligaties van El Salvador, die nu vechten voor wanbetaling, hebben maar liefst 24% teruggegeven in het derde kwartaal en 97% dit jaar. De door oorlog geteisterde schuld van Oekraïne is met 22% gestegen en brengt de rally voor 2023 op 50%. Het door een crisis getroffen Pakistan zit daar niet ver achter.
RECHTS THUIS
De stijging van de dollar met 3% is de achtste kwartaalwinst in de afgelopen elf jaar, terwijl de Japanse yen nu rond de 150 dollar noteert en 12% lager staat voor het hele jaar.
Door de vertraging in Europa is de euro sinds half juli met bijna 6% gedaald. Het Britse pond is sindsdien ook meer dan 7% gedaald en de altijd volatiele bitcoin is 11% gedaald.
Door de spanningen in China daalde de yuan fractioneel in het derde kwartaal en met 5% op jaarbasis. En ondanks monsterlijke renteverhogingen in Turkije na de herverkiezing van president Tayyip Erdogan en zijn ommekeer in het beleid, daalde de lira nog eens 5% in het kwartaal, waardoor de duikvlucht naar 2023 op 30% komt.
Hoewel dat nog steeds niet kan tippen aan de zwaar gedevalueerde eenheden van Nigeria en Argentinië, zijn de valuta's van Colombia, Mexico en Brazilië met respectievelijk 19%, 11% en 6% gestegen.
De rest van het jaar ziet er ook vol actie uit. Meer vergaderingen van centrale banken zullen de visie op hogere voor langere rentes vormgeven of verschuiven. De Amerikaanse overheid zou kunnen sluiten. In Polen en Ecuador zijn er verkiezingen en het winstseizoen zal binnenkort weer beginnen.
Hoewel de AI-boom nog steeds belangrijk is voor de "prachtige zeven" - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla en Meta - is meer dan de helft van de aandelen van deze bedrijven sinds eind juni gedaald, hoewel Nvidia en Meta op jaarbasis respectievelijk nog steeds met ongeveer 190% en 150% zijn gestegen.
Michael Metcalfe, hoofd macrostrategie bij State Street Global Markets, zegt dat zijn Institutional Investor Indicators laten zien dat er ook een grote beweging naar cash is geweest, hoewel de verrassing voor Q4 Japan zou kunnen zijn.
Als de Japanse centrale bank eindelijk meedoet met het verkrappen van de rente, zou Japans geld dat de wereld rondreist, naar huis kunnen gaan en elders grote gaten kunnen laten vallen.
"Het geruststellende nieuws voor Q4 is echter dat we dicht bij de piek van de (wereldwijde) rente zouden moeten zijn," zei Metcalfe.
