Inloggen
E-mail
Wachtwoord
Paswoord weergeven
Bewaren
Bent u uw wachtwoord vergeten?
Gratis lid worden
Registreer
Registreer
Instellingen
Instellingen
Dynamische koersen 
OFFON
Nieuws: Alle informatie
Alle informatieOndernemingenMarktenEconomie & ForexgrondstoffenRenteToonaangevende leidersFinanciŽle professionalAgendaSectoren 
Al het nieuwsEconomieValuta's & ForexCryptocurrenciesCybersecurityPersberichten

Herstel pandemie wakkert de transactiewaanzin aan: M&A breekt alle records in derde kwartaal

30/09/2021 | 06:01

Wereldwijde fusies en overnames hebben in het derde kwartaal nieuwe recordhoogten bereikt doordat bedrijven en investeerders hun toekomst na de COVID vorm hebben gegeven met transformatieve deals, terwijl hun adviseurs worstelden met een nooit eerder gezien transactievolume.

Een hectische zomer van fusie-activiteit leidde tot deals ter waarde van 1,52 biljoen dollar in de drie maanden tot 27 september, een stijging van 38% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar en meer dan enig ander kwartaal ooit, volgens gegevens van Refinitiv.

De volumes in het derde kwartaal stuwden de wereldwijde fusie- en overnameactiviteit in de eerste negen maanden van 2021 naar een ongekend record van $4,33 biljoen, waarmee een jaarlijkse piek van $4,1 biljoen van voor de financiële crisis in 2007 werd overtroffen en investeringsbanken werden gedwongen om de lonen voor overwerkt en ontevreden junior personeel te verhogen.

"De weg naar herstel wordt steeds duidelijker en de mensen kijken verder dan COVID", zegt Birger Berendes, co-head M&A in EMEA bij Bank of America.

"Investeerders zitten krap bij kas en willen dat bedrijven op zoek gaan naar overnames in gebieden waar ze moeten groeien of capaciteiten en diensten moeten toevoegen, in plaats van alleen maar dividend uit te keren of aandelen terug te kopen."

De volumes in het derde kwartaal verdubbelden in Europa met $ 473 miljard aan M&A-deals in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar, terwijl de Verenigde Staten met 32% stegen tot $ 581 miljard en Azië-Pacific met 21% steeg tot $ 365 miljard.

"M&A is een spel van vertrouwen. Zowel bedrijven als sponsors hebben een zeer goed gevoel over het huidige klimaat en daarom zijn ze agressief op zoek naar kansen voordat er een marktcorrectie plaatsvindt", aldus Dirk Albersmeier, wereldwijd co-head van M&A bij JPMorgan.

"Beleggers zijn gevoelig voor factoren als inflatie, renteontwikkelingen en toegenomen toezicht van regelgevende instanties", voegde hij eraan toe.

Hoewel de aanstaande belastinghervormingen van de Amerikaanse president Joe Biden de kosten van het sluiten van deals waarschijnlijk zullen verhogen, zeggen top M&A-bankiers dat ze op de korte termijn geen vertraging in het sluiten van deals verwachten.

"Het nieuwe belastingbeleid is niet eens een discussiepunt. Het heeft geen enkele invloed op deals - waarschijnlijk een weerspiegeling van hoe mensen denken over de waarschijnlijkheid dat het volgend jaar in werking zal treden," zei Mark Bekheit, een M&A-partner bij advocatenkantoor Latham & Watkins LLP.

Hoewel de markt voor blanco cheque-bedrijven tegenwind heeft gekend, stond een SPAC-deal van $32,6 miljard onder leiding van Lionheart Acquisition Corp II voor het Amerikaanse bedrijf MSP Recovery boven aan de kwartaalgrafieken.

Andere omvangrijke deals zijn de overname van Afterpay door Square voor 29 miljard dollar, de spin-off van Universal Music Group door Vivendi en een overname van 18,4 miljard pond door het Amerikaanse sportwedkantoor DraftKings van Ladbrokes-eigenaar Entain.

DIERENTUIGEN

De vooruitgang die westerse economieën hebben geboekt bij het vaccineren van hun volwassen bevolking en de versoepeling van de COVID-beperkingen tijdens de zomer hebben de animo onder dieren aangewakkerd met biedingsoorlogen tussen private-equitybedrijven voor de controle van beursgenoteerde bedrijven, waaronder de Britse supermarktgroep Morrisons.

De private equity-overnames stegen in de eerste negen maanden van het jaar met 133% tot 818 miljard dollar doordat investeringsmaatschappijen hun liquide middelen snel wilden inzetten en vaak hoge prijzen betaalden om activa van de openbare markten te halen.

Volgens bankiers hebben private-equitybedrijven na de financiële crises geleerd hoe ze risico's moeten berekenen.

"Er is een duidelijk besef dat de waarderingen op dit moment erg hoog zijn. Fondsen zoeken naar mogelijkheden waarvan ze overtuigd zijn dat ze waarde kunnen toevoegen", zegt Anna Skoglund, hoofd van de financiële en strategische investeerdersgroep van Goldman Sachs in EMEA.

"We zijn opgeschoven van opportunistische, meer financieel gedreven transacties naar thematisch investeren en platformopbouw."

Verwacht wordt dat de shopping spree zal aanhouden aangezien het obligatie-opkoopprogramma van de Federal Reserve de rentetarieven naar een historisch dieptepunt heeft gestuwd, wat goedkope schuldfinanciering biedt aan kandidaat-overnemers.

"De reden is vrij eenvoudig - we zijn echt overspoeld met liquiditeit," zei Mark Shafir, wereldwijd co-head van M&A bij Citigroup.

"Je hebt een ongelooflijk gastvrije vastrentende markt in termen van rente en beschikbaarheid. Er zijn dus genoeg mogelijkheden om deals te sluiten."

CARPE DIEM

In de meeste sectoren van de economie werden er volop deals gesloten, vooral in de technologiesector - waar de softwaredeals in de eerste negen maanden van het jaar meer dan verdrievoudigden - en in de energie- en energiesector, waar bedrijven versneld overstappen op projecten voor hernieuwbare energie als onderdeel van hun overgang naar een netto nul-toekomst.

Dealmakers zeggen dat corporate kopers, terwijl ze zorgvuldig risico's afwegen, wendbaarder zijn geworden om kansen te benutten en beter te concurreren met private equity in snelle veilingen.

"Raden van bestuur blijven meerdere opties beoordelen om hun strategische doelstellingen te verwezenlijken. Cliënten denken er goed over na om fusies en overnames te gebruiken om hun strategie te versnellen als ze daar de kans toe zien," zegt Omar Faruqui, co-head van EMEA M&A bij Barclays.

Nu de dreiging van activistische aandeelhouders weer de kop opsteekt, zullen er volgens bankiers ook spin-offs op stapel staan om de waarde die in winstgevende onderdelen zit opgesloten te ontsluiten en te profiteren van de oplevende aandelenmarkten.

Activistische fondsen houden nauwlettend in de gaten hoe bedrijven de uitdagingen aangaan om hun bedrijfsmodellen aan te passen aan de post-COVID-wereld en zullen een belangrijke factor zijn bij het stimuleren van verandering.

"Marktverstoringen leiden tot een afname van activisme. Het is geen verrassing dat er een echte terugval was toen de pandemie uitbrak," zegt David Rosewater van Morgan Stanley, een managing director van de activistische verdedigingsgroep.

"Toen de markt terugkwam, zag je activisme terugkomen en extra kansen belonen." (Verslaggeving door Pamela Barbaglia in Londen en Anirban Sen in Bengaluru, redactie door Matthew Lewis)


© MarketScreener met Reuters 2021
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
AFTERPAY LIMITED -6.08%100.02 slotkoers.-15.24%
BARCLAYS PLC -1.48%186.98 uitgestelde koers.29.32%
DRAFTKINGS INC. -1.24%30.79 uitgestelde koers.-32.90%
ENTAIN PLC -3.84%1653.815 uitgestelde koers.51.79%
LIONHEART ACQUISITION CORPORATION II -0.10%9.96 uitgestelde koers.-1.19%
UNIVERSAL MUSIC GROUP N.V. -2.97%25.31 Real-time koersen.0.00%
VIVENDI SE -1.70%11.265 Real-time koersen.-56.56%
WM MORRISON SUPERMARKETS 0.00%286.4 slotkoers.61.49%
Laatste nieuws "Economie & Forex"
16:39BEURSAGENDA : Belgische bedrijven
AM
16:35BEURSAGENDA : buitenlandse fondsen
AM
16:35BEURSAGENDA : macro-economisch
AM
16:34Nasdaq-debuut van Grab in Singapore moet toon zetten voor regionale noteringen
MR
16:34BEURSAGENDA : Nederlandse bedrijven
AM
16:16CIBC boekt hogere kwartaalwinst, verhoogt dividend 10%
MR
15:59Russische USM Holding verkoopt belang in VK aan verzekeraar Sogaz
MR
15:51Kroger verhoogt winstverwachting omdat thuis koken de vraag naar kruidenierswaren ondersteunt
MR
15:48Metaverse zal geen keerpunt zijn in adoptie cryptocurrency, zegt investeerder Chesnais
MR
15:47Dollar General verlaagt jaarlijkse verkoop prognose
MR
Laatste nieuws "Economie & Forex"