Volgens HFR daalden de basisvergoedingen voor hedgefondsen van het tweede naar het derde kwartaal van 2022 met één basispunt (bps) tot een geschatte 1,35% en daalden de gemiddelde variabele vergoedingen met 4 bps tot 16,01%.
Beide geschatte vergoedingen zijn het laagste niveau sinds HFR in 2008 begon met het publiceren van de schattingen, aldus het bureau.
Het was een moeilijk jaar voor sommige klassen van hedgefondsen, met name long-only aandelenbeleggingsfirma's die werden getroffen door dalingen in alle drie de belangrijkste indexen van Wall Street, die hun eerste jaardaling sinds 2018 boekten omdat de stijgende inflatie en het risico van een recessie de beleggingen in aandelen een knauw gaven.
De HFRI 500 Fund Weighted Composite Index, die veel van de grootste wereldwijde hedgefondsprestaties volgt, boekte een daling van 2,78% op jaarbasis tot en met november 2022, terwijl een grotere index die de totale sector volgt, met 3,87% daalde tot eind november 2022.
Hedgefondsbeheerders staan traditioneel bekend om hun twee-en-20-vergoedingen, wat betekent dat een lager constant percentage wordt toegepast op de hoeveelheid activa die in het hedgefonds worden beheerd en vervolgens een hogere aanmoedigingsvergoeding wordt toegepast als onderdeel van de winstdeling wanneer de prestatiecijfers stijgen.
"De vergoedingen zijn nog steeds te hoog, vooral in verhouding tot het magere resultaat, dat helaas al te lang aanhoudt", aldus Bruno Schneller, managing director bij INVICO Asset Management.
De vergoedingsstructuren kunnen sterk verschillen naargelang het fonds, zei hij.
Volgens HFR deden grotere hedgefondsen het beter in het derde kwartaal van 2022. De top hedgefondsen in hun gewogen samengestelde index hadden een positief rendement van 10,9%, terwijl het onderste deciel gemiddeld 14,3% negatief was.
"De hedgefondsen die het meeste kapitaal aantrekken en de hoogste vergoedingen vragen, zijn meestal de beheerders met een lange, succesvolle staat van dienst", aldus David Bizer, managing director van beleggingsonderneming Global Customised Wealth. "Veel van de beste fondsen zijn gesloten voor nieuw kapitaal om hun vermogen om aantrekkelijke rendementen te genereren te behouden."
De hedgefondsen die gemakkelijk toegankelijk zijn, zijn misschien niet de beste om in te beleggen, voegde hij eraan toe.
Volgens HFR daalde het aantal nieuwe hedgefondsen in het derde kwartaal van vorig jaar tot 71, negen minder dan in het voorgaande kwartaal en het laagste sinds het vierde kwartaal van 2008.
