De hedgefondsen zeiden dat ze ideeën kunnen delen, maar om wettelijke redenen hun handelsposities niet kunnen onthullen.

1/ MAN GLG

* Discretionair fonds binnen Man Group * Omvang: $ 26,3 miljard vanaf eind 2022 * Opgericht in 1995 * Belangrijkste activiteit: long retailgerichte bankobligaties/short MKB-gerichte bankobligaties.

Sriram Reddy, managing director of credit bij Man GLG, gaf de voorkeur aan blootstelling aan retailgerichte banken, terwijl hij een shortpositie innam tegen kleine en middelgrote banken.

"Wij verwachten en bereiden ons al enige tijd voor op een groeivertraging in het algemeen. Daarom geven wij de voorkeur aan meer retailgerichte banken met een gediversifieerde depositobasis en een gedekte activabasis.

Reddy zei dat hij de voorkeur geeft aan senior ongedekte bankschulden, waardoor obligatiehouders in geval van insolventie eerder worden betaald dan sommige andere schuldeisers.

Het innemen van bearish posities op banken die leningen verstrekken aan kleinere en middelgrote bedrijven kan opportunistisch blijken als de economie verzwakt, voegde hij eraan toe.

Grafiek: Een verhaal van twee ETF's - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvggzdlqvq/A%20tale%20of%20two%20ETFs.PNG

2/ AlTi ASSET MANAGEMENT

* Belegt in alternatieve vermogensbeheerders, waaronder hedgefunds * Omvang: $20 miljard * Opgericht in 1980 * Sleutelhandel: Long/short bankaandelen op basis van depositostromen

Spiros Maliagors, AlTi's hoofd alternatieven, zegt dat de crisis draait om vertrouwen, dus depositostromen en liquiditeit zijn essentieel. Hij geeft de voorkeur aan blootstelling aan aandelen van grotere banken.

"Momenteel wordt 'regionale bank' gebruikt om een grote verscheidenheid aan banken te veralgemenen", aldus Maliagors.

"Ik zou long gaan op grotere, meer gediversifieerde nationale banken die te maken hebben gehad met instroom van deposito's en short op lokale, echt regionale banken die te maken hebben gehad met uitstroom."

3/ MOUNT LUCAS MANAGEMENT

* Macro-economisch hedgefonds * Omvang: $1,5 miljard * Opgericht in 1986 * Belangrijkste activiteit: versteviging van de rentecurve

Hogere rentetarieven, strengere kapitaalvereisten voor banken en regelgeving na het faillissement van Silicon Valley Bank in maart zouden de kredietverlening door banken waarschijnlijk onder druk zetten, aldus David Aspell, een partner bij Mount Lucas Management.

Een vertraging die sterk genoeg is om de inflatie af te koelen, zou een einde maken aan de renteverhogingen in de VS, waardoor de rendementen op kortlopende obligaties waarschijnlijk sterker zullen dalen dan die op langerlopende, aldus Aspell.

De rente op tweejarige Treasuries is dit jaar met 35 basispunten gedaald tot 4,05%.

"Als de kredietverlening sterk daalt, vertraagt de activiteit en krijgen we een vertraging - en dat is misschien wat de Fed wil, maar het is een dunne lijn", voegde hij eraan toe.

Grafiek: Beschikbaarheid van leningen in vergelijking met 3 maanden geleden -...

4/ ASIA GENESIS ASSET MANAGEMENT

* Actief beheerd op Azië gericht wereldwijd macrofonds * Omvang: bijna $ 300 miljoen * Herlancering in 2020 * Belangrijkste belegging: short yen

Soon Hock Chua, CIO van het in Singapore gevestigde Asia Genesis Asset Management, geeft de voorkeur aan een shortpositie van de Japanse yen ten opzichte van de dollar omdat de onrust in de banken de Bank of Japan waarschijnlijk voorzichtiger en terughoudender zal maken om de rente te verhogen.

Speculatie over een mogelijke beleidswijziging heeft de yen met 13% doen stijgen vanaf het dieptepunt in 30 jaar in oktober.

"Het nulrentebeleid van Japan blijft intact. Trendmatig zal de Japanse yen blijven verzwakken", aldus Chua, die opmerkt dat centrale banken in Azië renteverhogingen hebben vertraagd of gepauzeerd.

Grafiek: Dollar yen en Amerikaanse regionale banken - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqjognwvx/Dollar%20yen%20and%20US%20regional%20banks.PNG

5/ MILL HILL CAPITAL

* Krediethedgefonds * Omvang: $ 350 miljoen * Opgericht in 2016 * Sleutelhandel: Short bedrijven met blootstelling aan commercieel vastgoed (CRE) en autoleningen.

Mill Hill CIO David Meneret stelt voor om in te zetten tegen bedrijven met blootstelling aan commercieel vastgoed (CRE) en autoleningen via obligaties of credit default swaps.

Verzekeraars, die commerciële door hypotheek gedekte effecten en onroerend goed bezitten, zullen waarschijnlijk de druk op CRE voelen, zei hij.

Sommige Amerikaanse banken hebben kantoorvastgoed als een punt van zorg aangemerkt, nu de vastgoedwaarden dalen en meer leners in gebreke blijven bij leningen tegen stijgende rente en een vertragende economie.

Mill Hill voegde eraan toe dat autokredietverstrekkers met een grote blootstelling aan subprime kredietnemers te maken kunnen krijgen met hogere wanbetalingen omdat de lonen van de consumenten de inflatie niet bijhouden.

Grafiek: Prijzen stijgen sneller dan lonen - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-HEDGEFUNDS/zjpqjoemxvx/chart.png