Fed-voorzitter Jerome Powell onderstreepte het "hoger-voor-langer" mantra voor de rente in een toespraak op het jaarlijkse Jackson Hole symposium voor centrale banken in augustus en hield vol dat een volgende renteverhoging nog steeds nodig zou kunnen zijn om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2%.
Maar andere leden van het Federal Open Market Committee (FOMC), waaronder enkele van de meer havikistische leden, hebben de mogelijkheid geopperd om nog een renteverhoging uit te stellen om meer tijd te hebben om het effect van de cumulatieve verkrapping van 525 basispunten door de Fed sinds maart 2022 te meten.
Meer dan 95% van de economen, 94 van de 97, in de peiling van 7-12 september van Reuters voorspelden dat de Amerikaanse centrale bank de federal funds rate volgende week in de huidige bandbreedte van 5,25%-5,50% zou houden, in lijn met de marktverwachtingen.
Toch voorspelde bijna 20% van de economen, 17 van de 97, nog minstens één renteverhoging voor het einde van het jaar, waaronder drie die er deze maand nog één verwachtten.
"Hoewel we blijven verwachten dat de Fed op de FOMC-vergadering van 20 september on hold blijft, zou het ons niet verbazen dat de meeste functionarissen in hun bijgewerkte 'dot plot' nog één renteverhoging voor het einde van het jaar blijven voorspellen," zei Brett Ryan, senior econoom voor de VS bij Deutsche Bank, verwijzend naar de renteprognoses die Fed-beleidsmakers elk kwartaal bekendmaken.
"Hoewel er tot nu toe belangrijke vooruitgang is geboekt op het gebied van inflatie ... zal de Fed dit niet als vanzelfsprekend kunnen beschouwen."
Veel van de directe vooruitzichten voor het Fed-beleid zullen afhangen van de bekendmaking op woensdag van de consumentenprijsindex (CPI) voor augustus. Volgens economen gepolst door Reuters zou de CPI vorige maand met 0,6% zijn gestegen, na een stijging van 0,2% in juli. Als dat uitkomt, zou dat een versnelling van het jaarlijkse percentage van 3,2% naar 3,6% betekenen.
BANENMARKT
Het werkloosheidscijfer steeg in augustus naar 3,8%, wat bij diegenen die geen nieuwe renteverhoging willen, de hoop wekte dat de Amerikaanse arbeidsmarkt eindelijk aan het afkoelen was.
Maar de peiling van Reuters onder economen voorspelde dat het werkloosheidscijfer dit jaar gemiddeld 3,7% zou bedragen en slechts licht zou stijgen tot 4,3% in 2024, wat suggereert dat de Fed zelfs dan niet ver verwijderd zal zijn van haar doel van volledige werkgelegenheid.
Er werd ook verwacht dat de huizenprijzen en huren hoog zouden blijven nu een relatief korte correctie op de Amerikaanse huizenmarkt voorbij lijkt te zijn, volgens een aparte peiling van Reuters.
Dat kan een rem zetten op een verdere daling van de inflatie, die volgens de voorspellingen pas in 2025 het doel van de Fed zal bereiken.
Dat suggereert dat renteverlagingen nog ver weg kunnen zijn.
Van de 87 respondenten met prognoses tot medio 2024 schatten 28 de timing van de eerste renteverlaging in het eerste kwartaal en 33 in het kwartaal daarna. Slechts één respondent zei dat de Fed de rente dit jaar zou verlagen.
Ongeveer 70% van deze respondenten, 62 van de 87, verwacht ten minste één renteverlaging voor eind juni volgend jaar. Toch zeiden op vijf na alle 28 respondenten op een extra vraag dat het grotere risico was dat de eerste renteverlaging van de Fed later zou komen dan zij op dit moment voorspelden.
"Krappe arbeids- en huizenmarkten vormen een opwaarts risico voor de inflatie ... Dat betekent dat beleidsmakers bij afwezigheid van een recessie de rente waarschijnlijk tot ver in 2024 laag zullen houden," zei Andrew Hollenhorst, hoofdeconoom voor de VS bij Citi.
Een ernstige economische neergang zou een eerdere renteverlaging kunnen rechtvaardigen, maar dat lijkt minder waarschijnlijk. Volgens de peiling zou de economie dit jaar met 2,0% groeien en in 2024 met 0,9%.
De mediaan van de meningen van een slinkende steekproef van economen die antwoorden gaven over de waarschijnlijkheid van een recessie binnen een jaar daalde verder naar 30%, na vorige maand voor het eerst in bijna een jaar onder de 50% te zijn gezakt. Het piekte op 65% in oktober 2022.
"In ons basisscenario komt de economie in de eerste helft van volgend jaar in een recessie terecht, waardoor de Fed tegen het tweede kwartaal zou moeten verlagen. Maar het risico is dat de groei aanhoudt en de eerste verlaging later plaatsvindt," aldus Hollenhorst van Citi.
(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling: )
