In de laatste grote opiniepeiling werd geschat dat de regerende Bharatiya Janata Party (BJP) 342 zetels zou winnen, ruim boven de 272 meerderheid die nodig is om weer aan de macht te komen.
Maar een lagere opkomst tot nu toe bij de algemene verkiezingen in India en veranderende politieke retoriek hebben de verwachtingen van een verpletterende overwinning voor de BJP en haar bondgenoten getemperd.
De stemmen worden op 4 juni geteld.
Buitenlandse beleggers die zich zorgen maken over de verkiezingsuitslag zullen hun toevlucht nemen tot het kopen van puts op de Nifty 50 of de Bank Nifty , de meest liquide derivaten, aldus Vineet Arora, managing director bij de in Dubai gevestigde beleggingsonderneming NAV Capital.
Afhankelijk van hun portefeuillesamenstelling kunnen ze kiezen voor derivaten op andere indices, zei hij.
In de aanloop naar de resultaten bereikte de netto open rente van putopties op Indiase indices in handen van buitenlandse beleggers de hoogste stand sinds ten minste januari 2019, volgens gegevens samengesteld door Reuters, gebaseerd op informatie verstrekt door de National Stock Exchange.
De netto open interesse - het verschil tussen long put en short put posities - is momenteel 2,5 keer het dagelijkse year-to-date gemiddelde.
De Nifty 50 Index daalde vorige week met 1,9%, vergeleken met een rally van 1,85% in Amerikaanse aandelen en een stijging van 1% in de MSCI Emerging Markets Index.
Op dinsdag stond de Nifty 50 0,1% hoger op 22.130,20.
Een putoptie is een derivatencontract dat beleggers gebruiken om hun aandelenportefeuille tegen verliezen te beschermen.
Een koper van een putoptie betaalt een premie en krijgt op zijn beurt het recht om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs, te verkopen.
Een toename in de openstaande rente, een indicator die wordt gebruikt om de omvang van de inzet op de contracten te bepalen, viel samen met een toegenomen verkoop door buitenlandse beleggers op de contante markt.
Buitenlandse beleggers haalden vorige week $2 miljard uit Indiase aandelen, na $1,9 miljard in april. In maart hadden ze $4,2 miljard gekocht.
De volatiliteit is gestegen met de Nifty volatiliteitsindex op het hoogste punt in anderhalf jaar.
Het is "heel goed mogelijk" dat buitenlandse beleggers naar de prijsactie op de Indiase markt kijken en besluiten om zich in te dekken, zei Samir Arora, fondsbeheerder bij het in Mumbai gevestigde Helios Capital.
Het kopen van puts is een van de gemakkelijkste manieren om blootstelling af te dekken, voegde hij eraan toe.
De hoogste openstaande rente op puts is op 22.000 en 21.000 uitoefenprijs voor het maandcontract dat op 27 juni afloopt. De openstaande rente op weekcontracten is veel lager vanwege de beperkte volumes.
