Het tuimelde onder de $ 40.000 en bereikte een dieptepunt van 3 1/2 maand, voordat het wat terrein terugwonnen.
De daling kwam nadat China op dinsdag (18 mei) zei dat het financiële instellingen en betalingsbedrijven verbiedt om diensten te verlenen die gerelateerd zijn aan cryptocurrency transacties.
Bitcoin, het grootste en bekendste virtuele geld, stond al onder druk door een reeks tweets van Tesla-baas Elon Musk.
Maar het nieuws uit China deed de munt zakken tot $38.514 - een daling van 9%.
Daarmee daalde de munt met ongeveer 40% ten opzichte van de recordhoogte van vorige maand.
Het is ook op weg naar zijn eerste maandelijkse daling sinds november 2018.
Rivaliserende cryptocurrencies Ether en Dogecoin daalden woensdag ook.
De cryptodalingen werden vorige week aangewakkerd door Musk's ommekeer over het accepteren van bitcoin als betaling door Tesla.
Zijn daaropvolgende tweets veroorzaakten verdere verwarring over de vraag of de autofabrikant zijn holdings van de munt had afgestoten.
Analisten van JPMorgan zeiden dat beleggers mogelijk verschuiven van bitcoin terug naar goud in wat zij de sterkste liquidatie in bitcoin futures noemden sinds oktober vorig jaar.
