Gouverneur Andrew Bailey van de BoE zei na de monetaire beleidsvergadering van vorige week dat beleidsmakers meer bewijs moesten zien dat de inflatie laag zal blijven, maar hij zei dat hij optimistisch was dat het de goede kant op ging en sloot een renteverlaging in juni niet uit.
De BoE verhoogde de Bank Rate van eind 2021 tot medio 2023 met in totaal 515 basispunten en bracht deze daarmee op het hoogste punt in 16 jaar, 5,25%, om de inflatie aan te pakken die in oktober 2022 een piek van 11,1% bereikte.
De inflatie is sindsdien gedaald en bedroeg in maart 3,2%. Er werd verwacht dat de inflatie vanaf dit kwartaal tot ten minste eind 2025 gemiddeld rond de 2%-doelstelling van de BoE zou liggen, wat de Bank mogelijk speelruimte zou geven.
Maar de inflatie in de dienstensector, een indicator van de binnenlandse prijsdruk die nauwlettend in de gaten wordt gehouden door de BoE, bleef steken op 6,0% in maart. Voor de beleidsvergadering van 20 juni worden twee inflatieberichten en een set arbeidsmarktgegevens verwacht.
In de peiling van 13-16 mei voorspelde iets meer dan de helft van de economen, 38 van de 71, dat de eerste renteverlaging naar 5,00% in augustus zou plaatsvinden. Eenendertig economen kozen voor juni, een iets kleiner deel van de steekproef dan in een peiling van april, terwijl twee economen september zeiden.
"De reden waarom ik op dit moment meer naar augustus dan naar juni neig, is dat de BoE, nu er tekenen zijn dat de economie het goed doet, het waarschijnlijk niet nodig zal vinden om de rente snel te verlagen," zei Dean Turner, hoofdeconoom voor de eurozone en het VK bij UBS Global Wealth Management.
"Ze hebben de tijd om te zorgen voor verdere vooruitgang op het gebied van diensteninflatie en loondruk."
Gilt-edged market makers (GEMM's) waren bijna gelijk verdeeld over de timing van de eerste renteverlaging. Van de 15 GEMM's die deelnamen, zeiden er acht juni en zeven augustus. De financiële markten gaan uit van twee renteverlagingen dit jaar, te beginnen in juni.
Op één na alle 16 economen die in de bredere peiling een verlaging in augustus voorspelden en die een aanvullende vraag over het risico van hun mening beantwoordden, zeiden dat het waarschijnlijker was dat de eerste verlaging eerder dan verwacht dan later zou komen.
Een beleidswijziging in augustus zou de BoE op één lijn brengen met haar belangrijkste collega's, zij het iets later dan de verwachte stap van de Europese Centrale Bank in juni, maar vóór de actie van de Amerikaanse Federal Reserve die naar verwachting in september zal plaatsvinden.
"Wij verwachten dit jaar een paar verlagingen om de rente te verlagen van het huidige restrictieve niveau naar een iets minder restrictief niveau," zei Jennifer Lee, senior econoom bij BMO Capital Markets.
"Dus we gaan zeker niet terug naar waar we waren tijdens de pandemiedagen, maar we willen gewoon laten zien dat ze een beetje helpen en de druk op huishoudens verlichten."
De Bankrente werd gezien op 4,75% tegen eind Q3 en 4,50% tegen eind Q4, ongewijzigd ten opzichte van de peiling van vorige maand.
De inflatie zou dit kwartaal gemiddeld 1,9% en volgend kwartaal 2,0% bedragen, maar in het vierde kwartaal licht stijgen en rond dat niveau blijven tot ten minste eind 2025. De gemiddelde prognose voor de inflatie was 2,4% dit jaar en 2,2% volgend jaar.
Gevraagd naar het risico van een opflakkering van de Britse inflatie in de komende drie maanden, zei een stevige meerderheid van 82%, of 28 van de 34 respondenten, dat dit risico laag was.
De economie verliet vorig kwartaal een korte recessie met een groei van 0,6%, het snelste tempo sinds het laatste kwartaal van 2021. De arbeidsmarkt is wat losser geworden, maar de loongroei is sterk gebleven.
Er werd verwacht dat de economische groei tot eind 2025 elk kwartaal zou vertragen tot 0,3%.
Verwacht wordt dat de economie in 2024 met 0,5% zal groeien, sneller dan de voorspelling van 0,4% van vorige maand. Voor de volgende twee jaar wordt een versnelling tot respectievelijk 1,2% en 1,4% verwacht, volgens een grotere steekproef van respondenten.
(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling:)
