"De notulen van de FOMC op woensdag zouden de hawkish tonen van recente Fed-sprekers moeten versterken, namelijk dat men nog lang niet klaar is met de rente en de inflatie," waarschuwde Tapas Strickland, een directeur economie bij NAB.

De markten houden nog steeds rekening met een kans van ongeveer 50% dat de Fed in september de rente met 75 basispunten zal verhogen en dat de rente tegen het einde van het jaar tot ongeveer 3,50-3,75% zal stijgen.

De hoop op een zachte economische landing zal ook worden getoetst aan de gegevens over de detailhandelsverkopen in de VS, die naar verwachting een sterke vertraging van de bestedingen in juli zullen laten zien.

Ook bestaat het risico dat de winstcijfers van grote detailhandelaren, waaronder Walmart en Target, doorspekt zullen zijn met waarschuwingen over een daling van de vraag.

De Aziatische markten moeten navigeren door gegevens over de Chinese detailhandelsverkopen en industriële productie voor juli die later op maandag worden verwacht en die enige opleving zouden moeten laten zien nu de regels voor het coronavirus zijn versoepeld.

Uit reeds bekendgemaakte cijfers blijkt echter dat de nieuwe bankkredieten in China in juli sterker zijn gedaald dan verwacht.

Geopolitieke risico's blijven ook hoog met een delegatie van Amerikaanse wetgevers in Taiwan voor een tweedaagse reis.

Aan het begin van de maandag steeg de MSCI-index van aandelen uit Azië en de Stille Oceaan buiten Japan met 0,1%, na vorige week met 0,9% te zijn opgeveerd.

De Japanse Nikkei steeg met 0,5% toen uit gegevens bleek dat de economie in het tweede kwartaal met 2,2% op jaarbasis is gegroeid, iets onder de ramingen.

De S&P 500 futures en de Nasdaq futures noteren beide ongeveer 0,2% lager. De S&P index staat bijna 17% boven de laagste stand medio juni en slechts 11% van de all-time highs, tegen de verwachting dat het ergste van de inflatie voorbij is, althans in de Verenigde Staten.

PIEKINFLATIE

"De voorlopende indicatoren die wij waarnemen, bieden steun voor matiging met een afnemende aanboddruk, een verzwakkende vraag, een instortende geldhoeveelheid, dalende prijzen en dalende verwachtingen," aldus analisten van BofA.

"Belangrijke componenten van de algemene inflatie, waaronder voedsel en energie, bevinden zich ook op een buigpunt. Zowel Wall Street als Main Street verwachten nu dat de inflatie zal matigen."

De obligatiemarkt lijkt nog steeds te betwijfelen of de Fed een zachte landing kan bewerkstelligen, met de rentecurve die nog steeds diep omgekeerd is. De rente op tweejaarsobligaties ligt met 3,26% 42 basispunten boven die op tienjaarsobligaties.

Deze rendementen hebben de Amerikaanse dollar ondersteund, hoewel hij vorige week ten opzichte van een mandje valuta's 0,8% is gezakt toen het risicosentiment verbeterde.

De euro hield stand op $1,0259, na vorige week 0,8% te zijn opgeveerd, hoewel hij wegweek van de weerstand rond $1,0368. De dollar handhaafde zich op 133,36 tegenover de yen, na vorige week 1% te hebben verloren. [USD/]

"Ons gevoel blijft dat de dollarrally binnen niet al te lange tijd zal hervatten," betoogde Jonas Goltermann, een senior econoom bij Capital Economics.

"Er zal nog veel meer goed nieuws over de inflatie nodig zijn voordat de Fed het roer omgooit. De notulen van de laatste FOMC-vergadering en van de Jackson Hole-conferentie kunnen het idee dat de Fed aan het "pivoteren" is, nog verder tegenwerken."

De terugval van de dollar betekende een opluchting voor het goud, dat op $1.799 per ounce noteerde, na vorige week 1% te zijn gestegen. [GOL/]

De olieprijzen zijn maandag vroeg gedaald, omdat de handelaars voorzichtig waren voor het geval er vooruitgang werd geboekt in een mogelijk nucleair akkoord met Iran, dat door Europa tot stand is gebracht. [O/R]

Brent daalde 43 cent tot $97,72, terwijl de Amerikaanse ruwe olie 36 cent daalde tot $91,73 per vat.