Als de geschiedenis zich herhaalt, zullen de aandelen kortstondig opleven in juli

Als de geschiedenis enige aanwijzing is voor de toekomst, dan zouden de eerste twee weken van juli beleggers verlichting kunnen brengen na een pijnlijke eerste helft van het jaar.

Wereldaandelen hebben meer dan $20 biljoen aan waarde verloren sinds zij in januari recordhoogten bereikten.

De meeste grote markten zijn stevig verankerd in bearmarktgebied, nu beleidsmakers worstelen om de stijgende inflatie te beteugelen zonder de prille groei te verpletteren.

Uit de halfjaarlijkse koersveranderingen sinds de cijfers van 1930 blijkt echter dat de eerste twee weken van juli historisch gezien de beste rendementen van het jaar voor S&P 500-beleggers hebben opgeleverd.

GRAPHIC: https://graphics.reuters.com/GLOBAL-STOXX/lbvgnxajnpq/chart.png

Na drie opeenvolgende kwartalen van dalingen voor de S&P 500 aandelen, waarbij de index sinds het begin van het jaar 20% is gedaald, zeiden sommige beleggers dat zij klaar zijn om de dip te kopen. De S&P 500 is tot nu toe deze maand 0,16% gestegen.

Hoewel de volatiliteit een rem blijft zetten op de wereldwijde aandelen, blijkt uit een enquête van JP Morgan dat tweederde van de beleggers hun aandelenblootstelling in juli waarschijnlijk zullen verhogen.

De geschiedenis biedt redenen tot hoop op korte termijn tegen een sombere achtergrond voor aandelen, zei Paul O'Connor, hoofd multi-asset bijJanus HendersonInvestors.

"We zien een record short gaan, we zien een echt grote herbalancering van aandelen gebeuren, waarschijnlijk... in Europa en de V.S. Natuurlijk gewoon herbalanceren omdat we zo'n grote daling van de aandelen hebben gehad," zei hij.

In de laatste week van juni verliet nog eens $5,8 miljard de wereldwijde aandelenmarkten, waarbij de uitstroom uit de ontwikkelde aandelenmarkten groter was dan die uit de opkomende markten, zo bleek uit cijfers van BofA.

GEEN PLAATS OM ZICH TE VERBERGEN

De eerste zes maanden van het jaar waren brutaal voor beleggers. De analisten van Goldman Sachs zeiden dat een 60/40 portefeuillestrategie, die een standaard portefeuilletechniek volgt waarbij 60% van het vermogen in aandelen en 40% in vastrentende waarden wordt gehouden, met een daling van 17% het slechtste rendement in de eerste helft van het jaar sinds 1932 heeft geboekt.

UBS stelde voor de aandelenverkoop en de volatiliteit te gebruiken om selectief posities op langere termijn op te bouwen.

In een klimaat van hoge inflatie zouden volgens de Zwitserse bank waardeaandelen, waaronder energie en Britse aandelen, het beter kunnen blijven doen, vooral als het vertrouwen toeneemt dat de bedrijfswinsten veerkrachtig kunnen blijven.

Maar marktdeelnemers adviseren voorzichtigheid en verwachten een stormachtig aantal maanden voor risicodragende activa, te midden van stijgende rentetarieven en zorgen over de economische groei.

De vrees voor een recessie, de stijgende kosten van levensonderhoud houden de consumenten op hun hoede, terwijl een stijging van de aardgasprijzen en een reeks economische indicatoren de bezorgdheid over de gezondheid van de wereldeconomie opnieuw hebben aangewakkerd.

"Het probleem is dat, als wij verder kijken dan dat venster (van twee weken), de zaken er inderdaad moeilijk uitzien," zei O'Connor. Zijn team zal elke seizoensgebonden potentiële stijging in juli gebruiken om in de rally te verkopen.

Zowel UBS als Goldman Sachs hebben aanbevolen zich te verdedigen tegen een mogelijke economische inzinking, die de winstverwachtingen van de bedrijven zou zien verzwakken.