FRANKFURT/PARIS/NEW YORK (dpa-AFX) - De vreugde van de aandeelhouders van Volkswagen over een samenwerking met de Amerikaanse fabrikant van elektrische auto's Rivian duurde woensdag niet lang. Waarnemers juichten het nieuws aanvankelijk toe. Maar daarna wonnen steeds kritischere beoordelingen terrein - ook met betrekking tot de hoge investeringen die het bedrijf uit Wolfsburg gepland heeft.

Na gematigde stijgingen voor de markt, kenden de aandelen van de autofabrikant een zwakke start in de Xetra-handel. Tegen de middag stonden ze onderaan de Dax en verloren ze 1,5 procent tot 104,95 euro. Hierdoor braken ze hun recente voorzichtige herstel en keerden ze terug naar hun laagste niveau sinds november op 103,80 euro. Met een verlies van ongeveer 6 procent op jaarbasis blijven ze nog steeds duidelijk achter bij de toonaangevende Duitse index.

De VW-aandelen behoorden ook tot de grootste verliezers in een Europese sectorvergelijking in het midden van de week. De sector zelf, met het zwaard van Damocles van het onopgeloste douanegeschil tussen de EU en China nog steeds boven zich, stond onderaan het sectoroverzicht met een verlies van 0,6 procent.

De aandelenkoers van Rivian daarentegen steeg met meer dan een derde naar 16,36 dollar. In het jaar tot nu toe hebben de aandelen van Rivian bijna de helft van hun waarde verloren. Ondanks het verwachte herstel zijn ze nog ver verwijderd van hun historische hoogtepunten van bijna 180 dollar.

VW is van plan om de komende jaren tot 5 miljard dollar in Rivian te investeren. In eerste instantie zal het bedrijf converteerbare obligaties verwerven. Daarna wil het bedrijf uit Wolfsburg een joint venture opzetten met de Amerikanen. De samenwerking zou op de lange termijn strategisch zinvol moeten zijn als deze succesvol is, aldus een handelaar. In het begin zou de bijbehorende kasuitstroom echter een last zijn.

Een andere Borsian merkte op dat VW de samenwerking minder dan een jaar na het sluiten van een soortgelijke samenwerking met de Chinese fabrikant van elektrische auto's Xpeng had aangekondigd. Dit toont eens te meer het gebrek aan interne expertise op het gebied van elektronische onderdelen en software aan. VW lijkt zijn lot in handen te leggen van twee bedrijven die verlies maken.

De UBS-analisten verwezen ook naar de over het algemeen gemengde succesverhalen van joint ventures in de industrie. Het valt nog te bezien hoe goed de start-up cultuur van Rivian en de "mammoettanker" VW uiteindelijk bij elkaar passen.

Maar er waren ook lovende geluiden. Analist Jose Asumendi van de Amerikaanse bank JPMorgan sprak van een stap in de goede richting, ook al ontbraken er nog details over de geplande samenwerking met Rivian. Citigroup-expert Harald Hendrikse benadrukte dat de doorslaggevende factor de bevestiging was dat VW dankzij de deal goedkoper toegang zou krijgen tot een functionerende technologie dan wanneer het die zelf zou hebben ontwikkeld. De deal zou VW onmiddellijk een aantal stappen vooruit kunnen helpen in de ontwikkeling van elektrische en elektronische architectuur voor voertuigen, voegde Warburg-analist Fabio Holscher eraan toe./gl/ajx/jha/