De hitte is van de Bank of Japan. Een beetje.

De BOJ kondigt haar beleidsbeslissing vrijdag aan tegen een veel rustiger marktklimaat dan een paar dagen geleden. Economen verwachten geen wijziging van het ultraliberale beleid van de bank en een opwaartse bijstelling van de inflatievooruitzichten.

Andere Japanse cijfers die vrijdag verschijnen, zijn onder meer de inflatie en de werkloosheid.

De dollar is ten opzichte van de yen gedaald tot een dieptepunt in drie weken en tot onder het niveau dat de aanleiding vormde voor de historische interventie van de BOJ op 22 september. Twee daaropvolgende vermoedelijke interventies lijken de truc te hebben gedaan, voorlopig althans. (Graphic: Yen and BOJ intervention, ) (Graphic: Japan 10-year yield & BOJ cap, )

De BOJ is niet alleen geholpen door een bredere terugval van de dollar, nu beleggers rekening beginnen te houden met een minder agressieve Fed na de verwachte renteverhoging van 75 basispunten van volgende week, maar een versoepeling van de financiële voorwaarden heeft de markten in het algemeen geholpen.

De Dow is vijf dagen op rij gestegen, de beste reeks sinds augustus, de 10-jaars Treasury yield is terug onder de 4% en de MSCI Asia ex-Japan is drie dagen op rij gestegen, de beste reeks in zeven weken.

Natuurlijk is het iets ingewikkelder dan dat. De aandelen van Meta Platforms Inc daalden met 25% nadat de resultaten voor het derde kwartaal beleggers afschrikten en de technologiesector onderuit haalden. Apple en Amazon zijn de volgende met winstcijfers.

Er zijn nog andere redenen om aan te nemen dat de 'risk on'-rally van deze week snel zal verdwijnen.

Hoewel de markten er misschien niet direct dagelijks door worden beïnvloed, woedt er nog steeds een oorlog voor de deur van Europa. En nadat de Chinese president Xi Jinping in het weekend zijn derde termijn als leider veilig stelde, voeren steden en districten in heel China de COVID-19 lockdowns op.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting zouden kunnen geven:

Beleidsbesluit Bank of Japan (geen verandering verwacht)

Amerikaanse PCE-inflatie (september)

Amerikaanse winstcijfers (Apple, Amazon)