Na een renteverhogingscyclus van twee jaar overwegen centrale banken over de hele wereld wanneer ze het beleid moeten gaan versoepelen. Maar de timing blijkt lastig, omdat de rentezetters de geopolitieke spanningen beoordelen en zich zorgen maken over het terugbrengen van de inflatie naar de streefniveaus.
De Zweedse centrale bank had in maart gezegd dat ze een goede kans zag om de rente in mei of juni te verlagen, en de gegevens sindsdien hebben bevestigd dat de inflatie zich rond de 2% zal stabiliseren na eind 2022 een piek van meer dan 10% te hebben bereikt.
"Als de vooruitzichten niet veranderen, kunnen we de rente in de tweede helft van het jaar nog twee keer verlagen," vertelde Riksbank-gouverneur Erik Thedeen aan verslaggevers.
De meeste analisten in een peiling van Reuters hadden een verlaging met een kwart punt voorspeld, de eerste in acht jaar door de Riksbank.
De focus ligt nu op hoe snel de rente zal dalen.
"Wij hebben een pauze ingepland voor de vergadering in juni, gevolgd door nog drie renteverlagingen tegen het einde van het jaar," aldus Andrew Kenningham, Chief European Economist bij Capital Economics.
Hij zei dat een positieve verrassing in de inflatiecijfers voor april en mei een renteverlaging in juni weer op tafel zou kunnen leggen.
De Riksbank is echter bang dat een soepeler beleid de Zweedse kroon kan ondermijnen en de inflatiedruk kan verhogen, vooral als Zweden uit de pas gaat lopen met de Europese Centrale Bank en de Amerikaanse Federal Reserve.
"Monetair beleid moet gekenmerkt worden door voorzichtigheid," zei Thedeen.
De kroon, die verzwakte na de publicatie van het besluit, wordt momenteel verhandeld op ongeveer hetzelfde niveau ten opzichte van de euro als tijdens de wereldwijde financiële crisis in 2008-2009.
Thedeen zei dat de dip in de kroon van vandaag waarschijnlijk van korte duur was, maar dat veel zal afhangen van hoe andere centrale banken zullen handelen.
Verwacht wordt dat de ECB de rente in juni zal verlagen, maar een soepeler beleid van de Fed, de wereldwijde bellwether voor centrale banken, moet misschien nog even wachten.
De centrale bank van Australië waarschuwde dinsdag dat de rente waarschijnlijk niet snel zal dalen, terwijl de rentezetters in Noorwegen vorige week een soortgelijke boodschap hadden.
De Bank of England zal donderdag haar laatste beleidsbeslissing bekendmaken en een renteverlaging wordt op zijn vroegst in juni verwacht en mogelijk later in de zomer.
Na acht renteverhogingen in minder dan twee jaar is de Zweedse economie tot stilstand gekomen en veel huishoudens worstelen met hypotheekbetalingen die op het hoogste niveau zijn in meer dan 15 jaar.
De Zweedse economie kromp met 0,2% in 2023 en bleef zwak tijdens de eerste drie maanden van het jaar.
De laatste keer dat de beleidsrente werd verlaagd was begin 2016, toen deze daalde tot -0,50%, het laagste niveau ooit.
