De inflatie is het grootste deel van het afgelopen decennium onder de 2% gebleven, maar economen stellen dat het onwaarschijnlijk is dat deze ultralage niveaus zullen terugkeren, zelfs nadat de centrale bank de huidige vlaag van snelle prijsgroei heeft overwonnen.
Nagel zei dat de grotere veerkracht van de toeleveringsketen, waar een prijskaartje aan hangt, de dreigende arbeidstekorten als gevolg van de bevolkingsafname en de groene transitie allemaal opwaartse druk op de prijzen kunnen uitoefenen.
"Om de veerkracht te verbeteren, lijkt een vorm van risicovermindering redelijk, vooral in het geval van strategisch belangrijke goederen," zei Nagel in een toespraak. "We moeten in gedachten houden dat een grotere veiligheid voor toeleveringsketens waarschijnlijk gepaard zal gaan met een zekere extra prijsdruk."
De Duitse arbeidsmarkt is ook een probleem en Nagel schat dat de potentiële beroepsbevolking vanaf 2026 met 80.000 per jaar zal afnemen, waardoor de lonen en dus de prijzen onder opwaartse druk zullen komen te staan.
Toch zei Nagel dat deze onvermijdelijke veranderingen de tolerantie van de ECB voor inflatie, die nu 2% per jaar bedraagt, niet zouden moeten verhogen.
"Eén ding is duidelijk: ons mandaat is prijsstabiliteit! "Als er op de middellange termijn meer prijsdruk is, moeten we daartegen optreden... prijsstabiliteit is een voorwaarde voor een efficiënt aanpassingsproces." (Verslaggeving door Balazs Koranyi Bewerking door Tomasz Janowski)
