De pan-Europese STOXX 600 index daalde 0,1% in de vroege handel, terwijl de futures op Wall Street gematigd waren.
"De aandelenmarkten lijken op dit moment in een vast patroon te zitten en ik denk dat dat zo zal blijven tot we meer duidelijkheid krijgen over de inflatie en de staat van de economie," zei Dan Boardman-Weston, CIO bij BRI Wealth Management.
"De markten wachten om te zien wat de inflatie laat zien en hoe dat de verwachtingen voor renteverlagingen in de toekomst verandert."
De verwachtingen voor renteverlagingen in de VS zijn dit jaar afgenomen dankzij robuuste economische gegevens en een stabiele inflatie.
Handelaren rekenen nu op ongeveer 62 basispunten (bps) aan renteverlagingen door de Federal Reserve in 2024, wat neerkomt op ongeveer twee of drie verlagingen van kwartpunten, tegen ongeveer 150 bps aan het begin van het jaar.
"Voorlopig is het hoofdthema in ieder geval de voortzetting van de trends van vorige week, inclusief meer en meer twijfels over renteverlagingen dit jaar en een groeiende angst voor inflatie," aldus Jim Reid, strateeg bij Deutsche Bank.
Het is een vergelijkbaar verhaal in Europa, waar de focus ligt op de beleidsaankondiging van de ECB van donderdag, waarbij de markten naar verwachting zullen speuren naar commentaar van president Christine Lagarde voor hints dat de rente in juni zou kunnen worden verlaagd.
De Duitse 10-jaars Bund yield daalde dinsdag naar 2,415%, na een dag eerder een hoogste stand van 2,457% in drie weken te hebben bereikt, terwijl de euro stand hield op $1,0855.
De yen blijft ondertussen zwaar onder druk staan, omdat beleggers zien dat eventuele vertragingen in wereldwijde renteverlagingen de kloof met de bijna-nulrente in Japan te groot maken.
De yen staat op 151,915 per dollar, een fractie lager dan het 34-jarig dieptepunt van 151,975 van vorige maand. Ten opzichte van de euro staat de yen op zijn zwakste punt in drie weken op 164,97.
De Japanse minister van Financiën, Shunichi Suzuki, zei dat de autoriteiten geen opties zouden uitsluiten om excessieve bewegingen van de yen aan te pakken, en herhaalde zijn waarschuwing dat Tokio klaar is om op te treden tegen de recente scherpe dalingen van de valuta.
"Wij verwachten dat (Japan) zal ingrijpen boven 152, maar niet onmiddellijk bij een doorbraak," zei strateeg Steve Englander van Standard Chartered in een notitie voor klanten.
METALEN VLIEGEN
Ondertussen breidden de prijzen van industriële metalen dinsdag hun winsten uit door de verwachtingen van een wereldwijde opleving van de verwerkende industrie, terwijl aandelen in de regio Azië-Stille Oceaan stegen.
MSCI's breedste index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan steeg 0,6%. De Japanse Nikkei 225 steeg 1,1%.
In Shanghai stegen de meest verhandelde koperfutures voor mei met meer dan 1% naar een recordhoogte, terwijl zink en tin pieken van meerdere maanden bereikten en aluminium net onder de tweejarige top van maandag handelde.
Zelfs ijzererts, gehavend door China's neergang in de vastgoedsector, bleef stabiel boven $100 per ton in Singapore.
"Het is vooral een gok op China," zei Vishnu Varathan, hoofd economie bij Mizuho Bank in Singapore.
"Het viel samen met het dieptepunt in de wereldwijde verwerkende industrie, en ik denk dat dat goed past bij het industriële herstel van China. Dat aspect is een verhaal met een bredere basis voor metalen."
Maandag bleek uit gegevens dat de Duitse industriële productie in februari sterker is gestegen dan verwacht.
Vorige week bleek uit gegevens dat de Amerikaanse verwerkende industrie voor het eerst in anderhalf jaar is gegroeid. De productieactiviteit in China is in maart voor het eerst in zes maanden gegroeid.
Ondertussen bereikte spotgoud opnieuw een recordhoogte, gesteund door aankopen van centrale banken en verhoogde geopolitieke spanningen, volgens Boardman-Weston van BRI.
"Ik denk dat de rally op korte termijn kan aanhouden," zei hij.
"Er zijn een paar redenen waarom het omhoog is gegaan en ik denk dat er benen achter zitten."
