De pan-Europese STOXX 600 noteerde 0,1% lager tegen 0830 GMT, na een sprong van 2,5% in de afgelopen vier sessies en twee opeenvolgende recordhoogtes.
De Britse benchmark FTSE 100 noteerde vlak in de aanloop naar het beleidsbesluit van de Bank of England later op de dag. De centrale bank zal naar verwachting de rente stabiel houden en waarschijnlijk nog een stap zetten in de richting van een renteverlaging, maar zal waarschijnlijk voorzichtig zijn met het aankondigen van een op handen zijnde stap.
De Europese STOXX 600 startte mei positief, na een adempauze na de recordbrekende rally van april, dankzij veerkrachtige winsten, de indicatie van de Europese Centrale Bank voor een waarschijnlijke renteverlaging in juni en afnemende spanningen in het Midden-Oosten.
"De inflatiecijfers lijken in Europa overtuigender te zijn dan in de VS ... Wij verwachten dat de eerste renteverlaging van de ECB het begin zal zijn van een renteverlagingscyclus," zei Kiran Ganesh, multi-asset strateeg bij UBS Global Wealth Management.
De auto-industrie was de zwaarst getroffen sector met een daling van 1,2%, onder invloed van een daling van 5,6% voor Mercedes-Benz, omdat het aandeel van de Duitse autofabrikant ex-dividend werd verhandeld.
Topmanagers van BMW en Volkswagen hebben gewaarschuwd tegen het opleggen van EU-invoerrechten op elektrische voertuigen van Chinese autofabrikanten, omdat dit het Green Deal-plan van het blok zou kunnen verstoren en schadelijk zou kunnen zijn voor in China geproduceerde auto-importeurs.
Andere belangrijke aandelen die ex-dividend werden verhandeld en op de STOXX 600 druk uitoefenden, waren HSBC en de Duitse financiële dienstverlener Allianz SE, die respectievelijk met 3,7% en 4,6% daalden.
Wat betreft belangrijke ontwikkelingen op het gebied van fusies en overnames, sprong de Spaanse bank Sabadell met 3,8% nadat rivaal BBVA een overnamebod van 12,23 miljard euro rechtstreeks aan de aandeelhouders voorlegde, ook al had het bestuur van eerstgenoemde het voorstel al verworpen.
Met BBVA-aandelen die 5,8% daalden, verloor de Spaanse benchmarkindex 1,2% en bleef daarmee achter bij haar regionale sectorgenoten.
Aan het winstfront verloor de Belgische geneesmiddelenontwikkelaar argenx 9,2% na zijn winst over het eerste kwartaal.
De Italiaanse betalingsgroep Nexi sprong bijna 6% omhoog na een groter dan verwachte stijging van de kernwinst over het eerste kwartaal.
BE Semiconductor Industries klom 4,7% na de aankondiging dat het een order had ontvangen voor 26 hybride hechtsystemen.
"Het is tot nu toe relatief goed geweest aan de winstkant en iets daarvan lijkt door te werken in positievere vooruitzichten voor bedrijven," zei Ganesh van UBS Global.
Ten minste 61% van de STOXX 600-bedrijven die hun winst over het eerste kwartaal rapporteerden, overtrof de ramingen, tegenover de gebruikelijke 54%, volgens gegevens van LSEG op dinsdag.
