"Als de economische groei licht versnelt en de centrale banken in juni beginnen met een cyclus van renteverlagingen, zoals onze economen voorspellen, zullen de waarderingen nog verder stijgen", zegt Lilia Peytavin, portefeuillestrateeg bij Goldman Sachs. Recente gegevens tonen aan dat de bedrijfsactiviteit in de eurozone in maart bijna terugkeerde naar groei, beter dan verwacht, terwijl de bedrijfsactiviteit in de VS stabiel bleef. De Amerikaanse investeringsbank had haar doel voor de index al halverwege februari verhoogd.

Graph

"Aandelen hebben waarschijnlijk de ‘fase van optimisme’ bereikt, de laatste in de beurscyclus, waarin de veelvouden de neiging hebben te stijgen terwijl de winstgroei vertraagt", zegt ze. De STOXX 600 wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 15 keer de koers/winst-verhouding (k/w) op jaarbasis, terwijl de S&P 500 wordt verhandeld tegen 26 keer de k/w-verhouding op jaarbasis, volgens gegevens van LSEG.

SXXP

Jaarprestaties van de STOXX EUROPE 600

Goldman Sachs waarschuwde echter dat de stijgende olieprijzen een dubbel risico kunnen vormen voor zijn prognoses. Die stijging kan immers de timing van renteverlagingen vertragen en tegelijk een "opwaarts risico" vormen voor de groei van de winst per aandeel. De makelaar verhoogde op maandag ook zijn doel voor 2024 voor de Britse benchmark FTSE 100, van 7900 naar 8200 punten.