LVMH 
L Catterton, opgericht door het Amerikaanse fonds Catterton en LVMH-eigenaar Groupe Arnault, verzekerde zich vrijdag van voldoende aandelen om Tod's privé te maken zodra de deal, die het bedrijf waardeert op iets meer dan 1,4 miljard euro ($1,5 miljard), in de komende dagen formeel wordt afgerond.
Tod's is genoteerd in Milaan, maar wordt gecontroleerd door de oprichtende familie Della Valle. De winstgevendheid van Tod's is achtergebleven bij die van zijn concurrenten.
Vorig jaar heeft het bedrijf marketinginvesteringen uitgesteld om de operationele winstmarge te helpen verhogen tot 8,4% van de omzet - achter Prada's 22,5% en Brunello Cucinelli's 16,4%, deels omdat meer van de productie intern plaatsvindt in vergelijking met gelijken.
Intern produceren kost meer dan uitbesteden, maar geeft merken meer controle over de kwaliteit.
L Catterton heeft 43 euro per aandeel geboden, een goede waarde voor het investeringsfonds, aangezien Tod's 24 jaar geleden voor 40 euro naar de beurs ging toen het als eerste Italiaanse luxemerk naar de beurs ging.
Onder het beheer van private equity zal Tod's investeren in marketing om zijn sobere elegantie cachet uit te buiten en de verkoop in de VS te laten groeien, aldus een persoon dicht bij de zaak.
De schoenen en handtassen van Tod's - waaronder de 695 dollar kostende Gommino loafers met hun karakteristieke rubberen zolen - hebben een gezonde aanhang onder welgestelde consumenten van 40 jaar en ouder.
Verder op de luxeladder is Roger Vivier, het in Parijs gevestigde schoenenmerk met gespen van $950 per paar dat het in 2015 overnam, aantrekkelijk voor de grotere geldwolven in Azië.
Maar de kleinere merken van de groep, zoals Fay, dat jassen maakt die geïnspireerd zijn op Amerikaanse werkkleding, en Hogan, dat pionierde met de luxe sneakertrend maar er niet in slaagde om te profiteren van de hausse in het afgelopen decennium, hebben een opfrisbeurt nodig.
Een mislukte poging in 2022 om Tod's particulier te maken had als doel om de verschillende merken afzonderlijk te beheren en mogelijk de minst winstgevende af te stoten.
Tod's heeft lang geweigerd om op jongere klanten te jagen, een keuze die het in 2021 gedeeltelijk leek te herstellen toen het mode-influencer Chiara Ferragni in de raad van bestuur benoemde. Na drie jaar werd haar positie niet verlengd.
In 2018 vertelde Diego Della Valle, de zeventigjarige oprichter van Tod's, aan de Financial Times dat "millennials niet voor iedereen zijn" - een bevolkingsgroep die mensen tot begin 40 omvat.
De persoon dicht bij de zaak, die vroeg om zijn naam niet te noemen omdat hij niet gemachtigd was om in het openbaar te spreken, zei dat de nadruk op oudere klanten tot nu toe een van de redenen was waarom Tod's ruimte had om de digitale verkoop te verhogen.
Tod's is er ook niet in geslaagd om het succes van zijn meest gevierde producten, zoals de Di Bag van $3.000 die beroemd is geworden door de overleden prinses Diana, ten volle te benutten om de verkoop te stimuleren door meer uit te breiden naar kleding, aldus een andere bron in de branche.
Om met de besten in zijn klasse te kunnen concurreren, moet Tod's de uitrol van nieuwe collecties versnellen en zwaar investeren in het imago van zijn merken, voegde de bron eraan toe.
Op dit moment bedragen de marketing- en communicatiekosten van Tod's ongeveer 10% van de omzet, wat in grote lijnen overeenkomt met andere Italiaanse concurrenten.
NIEUWE CREATIEF DIRECTEUR EN GROTERE VOETAFDRUK
"Een herlancering moet gericht zijn op het vernieuwen en verbreden van het productassortiment en ... het versterken van het retailkanaal, zowel de fysieke winkels als de e-commerce", aldus Giuliano Noci, professor strategie en marketing aan de Politecnico Universiteit van Milaan.
De investeringsplannen van L Catterton, met een tijdshorizon van ruwweg vijf jaar die typisch is voor private-equityfondsen, zullen aanvankelijk de operationele winstmarge uithollen, maar de schrapping van de beursnotering betekent dat de transformatie kan plaatsvinden zonder het kritisch oog van kortetermijnbeleggers.
Tod's en L Catterton weigerden te worden geïnterviewd door Reuters.
In een commentaar aan de Italiaanse krant MF in februari, zei Della Valle dat het vergroten van de aanwezigheid in de VS een hoofddoel zou zijn voor Tod's in de komende twee jaar, naast het ontwikkelen van de kledingactiviteiten.
Elke doorstart vereist ook een ambitieuzere retailstrategie, zei een leidinggevende uit de luxe-industrie, met openingen en een nieuw winkelconcept. Eind vorig jaar had Tod's 19 eigen winkels in de Verenigde Staten, evenveel als in Frankrijk.
Dit alles moet gebeuren terwijl luxemerken te maken hebben met een vertraging na een post-pandemische hausse.
De vraag in China is met name zorgwekkend omdat Tod's zich sterk richt op de Aziatische markt. De regio Groot-China, waar Tod's direct 124 boetieks heeft, was in 2023 goed voor 31,7% van de totale omzet, tegenover 7,5% in Noord- en Zuid-Amerika.
Met haar focus op consumentengoederen is het in Connecticut gevestigde L Catterton goed gepositioneerd om de expansie in de Verenigde Staten te stimuleren, waar het ook een ander Italiaans merk wil laten groeien, de make-upmaker KIKO, die het in april wilde kopen om haar $34 miljard aan activa onder beheer uit te breiden.
Pogingen om de aantrekkingskracht van Tod's te vergroten zijn niet nieuw.
Tien jaar geleden probeerde Tod's uit te breiden naar prêt-à-porter en zijn imago van klassieke elegantie op te frissen, maar trok zich uiteindelijk terug om zich te concentreren op de lederen producten die altijd al centraal hebben gestaan in zijn identiteit.
Kleding was vorig jaar goed voor 6,7% van de totale omzet van Tod's, vergeleken met ongeveer 30% bij grootmacht Prada.
In december benoemde Tod's Matteo Tamburini tot creatief directeur voor zowel dames- als herenkleding voor het hoofdmerk, maar zijn nieuwe collecties liggen nog niet in de winkels.
"We kennen Tod's al heel lang: kwaliteit heeft altijd hoog in het vaandel gestaan," zegt Carla Cereda Biffi, hoofd inkoop van de Milanese Biffi Boutiques, in wiens Corso Genova winkel verschillende Tod's Bubble Ballerina's en T-bags hangen.
"Ik weet gewoon dat dat niet zal veranderen, wat ze ook besluiten om hierna te doen."
