Een reeks beursintroducties dit jaar heeft nieuw leven geblazen in Europa's anemische markt voor beursintroducties, maar voor sommige kleinere bedrijven kan het langer duren om open te gaan, zo vertelden bankiers aan Reuters.

Hoewel de beursintroducties van CVC, Galderma en Puig geld hebben opgebracht voor beleggers en hebben bijgedragen aan een verviervoudiging van het aantal beursintroducties tot nu toe dit jaar, hebben sommige het moeilijk gehad.

De Duitse aanbieder van wegbetalingen DKV Mobility heeft plannen voor een beursgang geschrapt, meldde Reuters vorige week.

Vorige maand zag de Portugese verzekeraar Fidelidade, gesteund door het Chinese Fosun International, af van een beursgang van zijn privéziekenhuis Luz Saude, vanwege de "instabiliteit" op de markt.

"De IPO-markt is open voor bepaalde activa, maar we zijn nog niet op een punt waar er voor alles een prijs is," zei Andrew Briscoe, hoofd van het aandelenkapitaalmarktsyndicaat van Bank of America voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika.

"Het wordt interessanter om te zien wat er na de eerste kwartaalcijfers gebeurt, omdat de pijplijn van IPO's meer mid-cap van aard is."

Toegang tot de aandelenmarkt stelt bedrijven en hun geldschieters in staat om geld in te zamelen dat in het bedrijf kan worden gestoken of voor investeringen elders.

LIQUIDITEITSREGELS

De liquiditeit van aandelen - de mogelijkheid om gemakkelijk te kopen en verkopen - blijft de grootste uitdaging voor IPO's, zei Briscoe.

Dit is in de meeste gevallen een functie van de omvang van de deal, maar ook van hoe aandelen zich gedragen zodra ze verhandeld worden, voegde hij eraan toe.

"Hoe groter de deal, hoe makkelijker hij te sluiten is omdat je meer liquiditeit en indexrelevantie hebt," zei Gareth McCartney, global co-head of ECM bij UBS.

Kleinere bedrijven moeten passen in aantrekkelijke beleggingsthema's zoals defensie en software om beleggers te verleiden, zei hij.

Meerdere middelgrote IPO's zijn succesvol geweest.

Aandelen in Renk - een leverancier van versnellingsbakken voor Duitse Leopard tanks - zijn verdubbeld sinds de beursgang in februari, terwijl de Franse leverancier van bedrijfssoftware Planisware met meer dan 40% is gestegen.

Beide waren er vorig jaar niet in geslaagd om naar de beurs te gaan, maar kwamen terug met deals die gesteund werden door belangrijke investeerders.

Defensiebedrijf Theon International en Athens International Airport worden ook boven hun IPO-prijzen verhandeld.

Deze grotere focus op liquiditeit bij IPO's is vergelijkbaar met wat er gebeurt op de aandelenmarkt, waar de prestaties meer geconcentreerd zijn rond een paar grotere aandelen, zei Saadi Soudavar, co-head van EMEA ECM bij Deutsche Bank.

"Maar we verwachten dat small- en mid-cap aandelen de komende 12 maanden zullen gaan presteren gezien hun relatieve waardepropositie," zei hij.

DEALS IN PLANNING

De recente opleving van IPO's na twee jaar van matige activiteit is te danken aan de betere economische vooruitzichten die tot hogere aandelenprijzen hebben geleid.

Het komt ook door de toenemende druk op private equity fondsen, die tijdens het tijdperk van lage rentetarieven uit hun voegen barstten, om geld terug te geven aan hun financiers.

De rest van het jaar zal naar verwachting gekenmerkt worden door meer "grote" transacties die het waarschijnlijk goed zullen doen bij beleggers, aldus Alex Watkins, co-head van international ECM bij JPMorgan, die de algemene toestand van de markt veel gezonder noemt.

"Maar voor de bredere pijplijn van beursintroducties met kleinere kapitalisaties, zullen deze bedrijven een heel duidelijk verhaal moeten hebben om op te vallen," zei hij.

Een van de kandidaten voor dit jaar is het Italiaanse modemerk Golden Goose, dat overweegt om volgende maand al een beursgang te maken in Milaan, zo vertelden bronnen die bekend zijn met de zaak aan Reuters.

Het bedrijf en zijn private-equityeigenaar Permira weigerden commentaar te geven.

De Spaanse leverancier van diepvriesbakkerijproducten Europastry bereidt zich ook voor op een mogelijke beursgang voor de zomervakantie, aldus een bron die bekend is met de plannen.

Een woordvoerder van Europastry gaf geen commentaar.

Andere bedrijven zoals de Duitse transportgroep Flix, de Spaanse modegroep Tendam en de business-to-business hotelboekingsgroep Hotelbeds hebben zich ook voorbereid op een beursgang.

De Duitse academische uitgever Springer Nature heeft banken bereid gevonden om nog dit jaar een beursgang te lanceren, meldde Reuters vorige week.