Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Angstige obligatiehandelaren lijken troost te putten uit de verrassend scherpe rem die de Federal Reserve woensdag zette op haar "kwantitatieve verkrapping", terwijl de yen profiteerde van een makkelijkere dollar na wat de tweede Japanse interventie van deze week leek.
Het mag dan wel magere pap zijn na een voorspelbaar havikistische Fed-vergadering die weinig neiging toonde tot renteverlagingen op korte termijn, maar de alom voorspelde Fed-vertraging van haar balansafbouw was groter dan waar velen op hadden gerekend en kan een knipoog zijn naar haar gevoeligheid voor de angst op de obligatiemarkt en de liquiditeit van banken.
De Amerikaanse centrale bank zei dat het vanaf 1 juni het tempo van QT zou terugschroeven, waardoor er maandelijks slechts $25 miljard aan schatkistpapier zou worden afgebouwd, tegenover de huidige $60 miljard.
Mede geholpen door Fed-voorzitter Jerome Powell, die elk idee wegwuifde dat verdere renteverhogingen weer op tafel lagen, zijn de rentes op staatsobligaties teruggevallen van de hoogste niveaus van het jaar.
De futuresmarkten hebben de verwachtingen voor een Fed-verruiming voor het hele jaar naar boven bijgesteld tot 35 basispunten, hoewel een eerste verlaging nog steeds niet volledig is ingeprijsd tot na de verkiezingen in november.
De tweejaarsrente op schatkistpapier daalde van 5% naar iets minder dan 4,94% op donderdag en de tienjaarsrente daalde naar 4,60%.
De aandelenindices op Wall Street, die te kampen hebben met een zwaar winstseizoen en een aantal buitenproportionele koersdalingen in kunstmatige-intelligentieaandelen zoals Super Micro Computers en AMD, waren in twee gedachten over de reactie van de Fed.
Apple staat donderdag bovenaan een nieuwe storm van bedrijfsupdates.
De dollar werd direct beïnvloed door de rente op schatkistpapier en de DXY-index werd lager dan de hoogste stand in zes maanden.
En net toen de dollar begon terug te vallen, lijkt de Bank of Japan voor de tweede keer deze week te hebben toegeslagen - met een piek-tot-dal daling van bijna 5 yen, of 3%, op woensdag tot gevolg.
Net als bij de verkoop van $35 miljard aan dollars voor yen op maandag, was er geen directe bevestiging van de actie - maar traders merkten de verandering van tactiek van de autoriteiten op door de dollar te verkopen, omdat deze al aan het verzwakken was in plaats van de stijging te stuiten op het hoogste punt in 34 jaar, net boven de 160 yen eerder deze week.
Gegevens van de Bank of Japan die op donderdag naar buiten kwamen, gaven aan dat ze woensdag tussen $21 miljard en $24 miljard hebben uitgegeven om de yen laag te houden - wat het totaal voor de week in de buurt van $60 miljard brengt, het bedrag dat werd uitgegeven tijdens een driedaags salvo eind 2022.
Maar ondanks de actie blijft de yen stijgen door het enorme renteverschil tussen de VS en Japan en stond de dollar/yen donderdag weer boven de 155 - wat suggereert dat Tokio een langdurige strijd tegemoet kan zien die haar geschatte $155 miljard aan dollardeposito's snel zou kunnen opgebruiken.
Atsushi Takeuchi, die aan het hoofd stond van de valutadivisie van de Bank of Japan tijdens de interventierondes in 2010-2012, zei dat Japan waarschijnlijk zou blijven interveniëren om de yen te ondersteunen totdat het risico dat speculanten een vrije val van de munt zouden veroorzaken, is geëlimineerd.
ARBEIDSMARKT
Terug op Wall Street zal de aandacht snel verschuiven van de Fed-vergadering naar de arbeidsmarkt en het loonrapport van april op vrijdag.
En wat dat betreft waren er woensdag enkele aanwijzingen dat de banenmarkt wat afkoelt.
Hoewel de looncreatie in de privésector vorige maand sterk leek te blijven, bleek uit andere gegevens dat het aantal vacatures in de VS in maart daalde tot het laagste niveau in drie jaar en dat het aantal mensen dat ontslag nam, daalde - tekenen van een versoepeling van de arbeidsmarktomstandigheden die op termijn de strijd van de Fed tegen inflatie zou kunnen helpen.
Een voortdurende daling van de olieprijzen tot onder $80 per vat zal ook helpen om de zenuwen van de obligatiemarkt weg te nemen.
Maar wereldwijde voorspellers blijven weinig twijfelen aan de fundamentele kracht van de Amerikaanse economie.
Volgens de laatste wereldvooruitzichten van de OESO, die enkele belangrijke verschillen met andere grote economieën laten zien, wordt de aanhoudende traagheid in Europa en Japan gecompenseerd door de Verenigde Staten, waarvan de groeiprognose werd verhoogd van een eerdere raming van 2,1% naar 2,6% dit jaar.
Bij de afzonderlijke aandelenbewegingen in Europa verloor de Deense geneesmiddelenproducent Novo Nordisk 2,5% ondanks een beter eerste kwartaal en een verhoging van de vooruitzichten, waarbij analisten wezen op een tragere onderliggende groei en een zwakke verkoop van obesitasmedicijnen.
Standard Chartered steeg echter met 7% naar een hoogste koers in zes maanden, nadat de op opkomende markten gerichte kredietverstrekker een 5,5% hogere winst voor belastingen over het eerste kwartaal rapporteerde die beter was dan de ramingen.
Belangrijke agendapunten die richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten later op donderdag: * Amerikaanse Q1 productiviteit en arbeidskosten per eenheid product, wekelijkse werkloosheidsclaims, internationale handelsbalans van maart, fabrieksorders van maart * Amerikaanse bedrijfswinsten: Apple, Amgen, Conocophillips, Expedia, Moderna, Consolidated Edison, Moody's, Ingersoll Rand, Motorola Solutions, Southern, Intercontinental Exchange, Linde, Regeneron Pharmaceuticals, Cigna, Zimmer Biomet, Dominion Energy, Alliant Energy, Coterra Energy, Stanley Black & Decker, Xylem, Howmet Aerospace, Vulcan Materials, Pioneer Natural Resources, WestRock, Borgwarner, Camden Property, Federal Realty, Digital Realty, Kimco Realty, IQVIA, Teleflex, EOG, Fortinet, Ameren, DaVita, Parker-Hannifin, Pinnacle West, Cummins, Regency Centers, Live Nation, AES, Hologic, Illumina, AMETEK etc * Bank of Canada gouverneur Tiff Macklem spreekt, Europese Centrale Bank chief economist Philip Lane spreekt * OESO ministerraad bijeenkomst in Parijs, Economic Outlook vrijgegeven * Franse president Emmanuel Macron ontmoet Japanse premier Fumio Kishida in Parijs * U. S. Treasury verkoopt 4-weekse biljetten * U. S. Treasury verkoopt 4-weekse biljetten * U. S. Treasury verkoopt 4-weekse biljetten * U. S. Treasury verkoopt 4-weekse biljetten * U.Amerikaanse schatkist verkoopt 4-weeks schatkistpapier
