De winstrapporten van volgende week van enkele van de grootste technologie- en groeibedrijven op de markt kunnen een belangrijke test zijn voor de Amerikaanse aandelenrally, die is afgezwakt nu de verwachtingen voor renteverlagingen vervagen.

Tesla, Meta Platforms, Alphabet en Microsoft - die allemaal volgende week verslag uitbrengen - maken deel uit van de groep bedrijven die de Magnificent Seven werden genoemd toen ze de S&P 500 vorig jaar naar een winst van 24% leidden.

De bedrijven worden gezien als belangrijke bellwethers vanwege hun dominante posities aan de top van hun industrieën, terwijl de zware wegingen in de index hun koersbewegingen een buitenproportionele invloed geven op benchmarks zoals de S&P 500. Hoewel de rally op de markten dit jaar breder is geworden, blijven megacapaandelen een hoofdbestanddeel van de portefeuille, waarbij fondsbeheerders in de meest recente enquête van BofA Global Research ze opnieuw de meest drukke handel op de markt noemden.

Velen geloven dat hun resultaten deze keer bijzonder belangrijk kunnen zijn voor de markten. De S&P 500 is de afgelopen weken gedaald en heeft haar year-to-date winst met ongeveer de helft verminderd tot 5%, nu de inflatie hoger is dan verwacht en de vooruitzichten voor de Federal Reserve om de rente dit jaar te verlagen uitholt.

Bovendien heeft de maandenlange rally in aandelen de index duur gemaakt ten opzichte van het verleden, op een moment dat de stijgende rente op schatkistpapier de waarderingen van aandelen onder druk zet. Tegenvallende winsten van de zwaargewichten op de markt zouden beleggers minder reden kunnen geven om aandelen aan te houden.

"Psychologisch gezien is het belangrijk dat bedrijven op of boven de verwachtingen uitkomen," zegt David Katz, chief investment officer bij Matrix Asset Advisors. "Er is veel goed nieuws ingebouwd in veel van deze bedrijven."

Beleggers zullen zich ook richten op de publicatie volgende week vrijdag van de maandelijkse prijsindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen, een cruciaal stuk inflatiegegevens voor de Fed-vergadering van 30 april tot 1 mei. Fed-fondsen futures op het einde van donderdag hielden rekening met minder dan 40 basispunten aan renteverlagingen dit jaar, tegen 150 basispunten verwacht aan het begin van 2024, volgens gegevens van LSEG.

De prestaties van megacaps zijn in 2024 uiteengelopen, na de epische run van vorig jaar. Tesla, dat dinsdag resultaten rapporteert, zag zijn aandelen in 2024 met ongeveer 40% kelderen door zorgen over zijn activiteiten in elektrische voertuigen.

Meta Platforms, waarvan de aandelen in 2024 met meer dan 40% zijn gestegen, komt woensdag, terwijl Alphabet en Microsoft, die een year-to-date winst van respectievelijk ongeveer 12% en 7,5% noteren, op donderdag komen.

Van de andere megacaps zullen Apple en Amazon volgende week verslag uitbrengen, terwijl Nvidia, waarvan de aandelen dit jaar met 70% zijn gestegen door optimisme over zijn kunstmatige intelligentiechips, op 22 mei verslag uitbrengt.

Zes van de zeven, exclusief Tesla, zullen naar verwachting een gezamenlijke winstgroei van 42,1% boeken in het eerste kwartaal, aldus strategen van UBS op 8 april.

"Het lijkt erop dat de verwachtingen zijn dat ze weer echt gaan leveren," zei Patrick Kaser, portefeuillebeheerder bij Brandywine Global. "En dus is het risico voor mij naar beneden gericht."

Exclusief de Magnificent 7 waren de winsten van de S&P 500 de afgelopen vier kwartalen negatief op jaarbasis, volgens analisten van JPMorgan, wat het belang van de groep voor de markt onderstreept.

Buiten de megacaps zullen de komende twee weken naar verwachting meer dan 300 S&P 500-bedrijven rapporteren. Volgens gegevens van LSEG zullen de winsten over het hele jaar naar verwachting met 9% stijgen, met extra druk op de resultaten om de algemene waarderingen te ondersteunen.

De forward koers-winstverhouding van de S&P 500 is deze maand iets gematigd, maar staat nog steeds op 20 keer, ruim boven het langetermijngemiddelde van 15,7, volgens LSEG Datastream.

"In een omgeving waar er veel onzekerheid is over het rentebeleid van de Fed, er veel geopolitieke spanningen zijn, als bedrijven niet echt druk zetten op het geven van positieve groeivooruitzichten ... zou dat de factor kunnen zijn die op aandelen drukt," zei Anthony Saglimbene, hoofd marktstrateeg bij Ameriprise Financial.