PETROFAC LIMITED (Alliance News) - Aandelen in Petrofac Ltd kelderden maandag nadat het bedrijf had gewaarschuwd dat bij een financiële herstructurering een deel van de schuld zou kunnen worden omgezet in aandelen, wat zou kunnen leiden tot verwatering van bestaande aandeelhouders.
Het bedrijf wees ook op een extra last van 130 miljoen USD in zijn engineering- en constructiedivisie en zei dat de bekendmaking van de resultaten voor het hele jaar zou worden uitgesteld.
Aandelen in Petrofac daalden maandagochtend in Londen met 26% tot 16,51 pence per stuk. Ze hebben de afgelopen 12 maanden 75% van hun waarde verloren.
Petrofac is een energie-infrastructuurbedrijf met kernmarkten in het Midden-Oosten en Noord-Afrika.
Als onderdeel van de lopende financiële herstructurering heeft een groep senior obligatiehouders een voorstel gedaan om verder krediet te verstrekken voor een bedrag van maximaal USD300 miljoen, bestaande uit USD200 miljoen aan nieuwe fondsen en USD100 miljoen aan kredietondersteuning om prestatiegaranties voor bepaalde bestaande contracten te helpen garanderen.
Dit voorstel is afhankelijk van de vraag of Petrofac deze prestatiegaranties kan krijgen, en zou de conversie vereisen van een "aanzienlijk deel" van de bestaande schuld van de groep naar eigen vermogen.
Petrofac zegt actieve gesprekken te voeren met kredietverstrekkers om de vereiste garanties te verkrijgen, waardoor ook meer dan USD 200 miljoen aan zekerheden en retenties zou vrijkomen.
De gesprekken komen op een moment dat Petrofac doorgaat met het beheren van betalingsverplichtingen om liquiditeit te behouden, terwijl de herstructurering met andere belanghebbenden wordt voortgezet.
Tot de komende betalingsverplichtingen behoren aflossingen op bankfaciliteiten en de couponbetaling op 15 mei voor de senior secured notes.
Petrofac zegt dat haar banken hebben ingestemd met een aantal doorlopende kortetermijnuitstellen van contractuele aflossingsbetalingen terwijl de financiële herstructurering wordt voortgezet.
Maar Petrofac verwacht niet dat de couponbetaling op de vervaldatum zal plaatsvinden.
Het beheer van deze betalingsverplichtingen is van "cruciaal belang" om op korte termijn voldoende liquiditeit te behouden, aldus Petrofac, terwijl het bedrijf werkt aan de uitvoering van de financiële herstructurering.
Petrofac zei dat het goede vooruitgang boekte met de verkoop van niet-kernactiviteiten, waarbij niet-bindende biedingen werden ontvangen voor het aandeel van de groep in het PM304 productieverdelingscontract in Maleisië, dat in het derde kwartaal zou moeten worden afgerond.
De biedingen zijn in overeenstemming met de waarde van de verwachte kasstromen over de resterende looptijd van het PSC dat in september 2026 afloopt, aldus de onderneming.
Voorzitter Rene Medori zei: "De raad van bestuur en het management zijn gefocust om zo snel mogelijk tot een allesomvattende herfinancieringsoplossing te komen. We voelen ons bemoedigd door de betrokkenheid van de ad-hocgroep van obligatiehouders, waarvan we hopen dat deze een impuls geeft aan dit complexe proces."
Petrofac verwacht ook een extra last van 130 miljoen USD te moeten nemen in zijn engineering- en constructiedivisie.
Dit weerspiegelt de timing van de onderhandelingen over het project Thai Oil Clean Fuels.
Petrofac en zijn joint venture-partners blijven in gesprek met zijn klant over de terugbetaling van extra projectkosten. Maar het management verwacht niet dat de besprekingen voldoende gevorderd zijn om het verwachte resultaat in de resultaten over het hele jaar te verwerken.
Petrofac zei dat de nettoschuld per 31 december USD583 miljoen bedroeg, lager dan verwacht in december en in lijn met de tussentijdse resultaten.
Voor het overige zullen de financiële resultaten voor het jaar eindigend in december naar verwachting in grote lijnen overeenkomen met de trading update in december.
Petrofac zei dat het een korte vertraging verwacht in de publicatie van de resultaten voor 2023, die het nu verwacht te publiceren tegen 31 mei, terwijl zijn accountants het rapport afronden.
Als gevolg hiervan zullen de aandelen Petrofac deze week op woensdag worden opgeschort totdat de resultaten worden gepubliceerd.
Door Jeremy Cutler, verslaggever bij Alliance News
Reacties en vragen naar newsroom@alliancenews.com
Copyright 2024 Alliance News Ltd. Alle rechten voorbehouden.
