FRANKFURT (dpa-AFX) - Staven, munten, sieraden - de goudvoorraad van mensen in Duitsland is weer wat kleiner geworden na de hausse van het coronavirus. Aan het begin van het lopende jaar was 9034 ton van het edelmetaal in particulier bezit in Duitsland, zo stelden onderzoekers van de Steinbeis Universiteit Berlijn vast voor de Reisebank. Het vorige onderzoek in 2021 had een recordvolume van 9089 ton bereikt.

De pandemie stimuleerde de vraag naar goud als veilige haven tijdens de crisis. Sommige beleggers profiteerden uiteraard van de daaropvolgende stijging van de goudprijs om hun holdings om te zetten in contanten. Echter: "Gezien de hoge goudprijzen was het te verwachten dat meer mensen goud zouden verkopen dan kopen. De studie toont echter aan dat deze cijfers in evenwicht zijn," zei de in Frankfurt gevestigde Reisebank, die een van de grootste verkopers van edelmetalen in Duitsland is en onder andere de Volksbanken en Raiffeisenbanken bevoorraadt.

Bijna zes procent van 's werelds goudreserves in Duits bezit

Het goudbezit van particuliere huishoudens in Duitsland voor beleggingsdoeleinden in de vorm van baren en munten is in vergelijking met de analyse van 2021 met 35 ton gestegen tot 5229 ton. De resterende 3805 ton (2021: 3894 ton) zijn gouden sieraden. Samen met de 3353 ton (per 31 december 2023) in handen van de Bundesbank is volgens de cijfers 5,9 procent (2021: 6,2 procent) van de wereldwijde reserves van het edelmetaal in Duits bezit.

Als alle goudreserves van particuliere huishoudens in Duitsland en van de Bundesbank in een kubus zouden worden gepropt, zou deze een randlengte van iets meer dan 8,6 meter hebben. Op het moment van het onderzoek was deze goudschat ongeveer 750 miljard euro waard (goudprijs op 29 januari 2024). Volgens de berekeningen is het goud in handen van particulieren in de vorm van munten en baren voor beleggingsdoeleinden goed voor 315 miljard euro.

Volgens de analyse bezit iets minder dan twee derde van de Duitse burgers (61 procent) goud in de vorm van juwelen, baren of munten of indirect via een speciaal effect zoals "Xetra-Gold" (Deutsche Borse/Frankfurt) of "Euwax Gold" (Borse Stuttgart). Bij Deutsche Borse daalde de hoeveelheid goud die beleggers in bewaring hadden vorig jaar. Eind december 2023 lag er 198,7 ton van het edelmetaal opgeslagen in de kluizen van het bedrijf in Frankfurt. Een jaar eerder was dat nog 231 ton, en op 30 juni 2022 hadden de holdings een recordhoogte van 242 ton bereikt.

Stijgende spaarrente als alternatief

Deutsche Borse had de neerwaartse trend in haar Xetra-Gold jaarbalans begin januari 2024 beoordeeld als een "normale reactie" van beleggers op de marktomstandigheden. In december was de goudprijs gestegen tot 2135 dollar of 1950 euro per troy ounce (31,1 gram) - en lag daarmee maar net onder de grens van 2000 euro per ounce die beleggers in de verleiding zou brengen om hun goud te verkopen, aldus de analyse van de Reisebank.

Bovendien had de omslag in de rentetarieven "rendementskansen op korte termijn gecreëerd", verklaarde Michael Konig, Managing Director van Deutsche Borse Commodities, de uitgever van Xetra-Gold, begin januari. Sinds de Europese Centrale Bank (ECB) in de zomer van 2022 een einde maakte aan de fase van nul- en negatieve rentetarieven en vervolgens de belangrijkste rentetarieven in reeksen verhoogde, zijn deposito's met een looptijd tot de volgende werkdag en deposito's met een vaste looptijd weer aantrekkelijk geworden voor spaarders. Goud wordt beschouwd als crisisbestendig omdat de hoeveelheid van het edelmetaal beperkt is en goud nooit volledig zijn waarde verliest. Goud betaalt echter geen rente of dividend.

Edelmetaal als inflatiebescherming

Sommige bankadviseurs adverteren goud in hun portefeuilles als een soort tijdloze valuta en een hedge in tijden van hoge inflatie. In de Reisebank-enquête noemden degenen die goud kopen voor beleggingsdoeleinden bescherming tegen inflatie zelfs als hun belangrijkste motief (38 procent). In 2022 en 2023 stegen de energie- en voedselprijzen explosief als gevolg van de Russische aanval op Oekraïne, waardoor de inflatie in Duitsland met respectievelijk 6,9 procent en 5,9 procent het hoogste niveau sinds de hereniging bereikte. Hierdoor daalt de koopkracht en kunnen mensen zich minder veroorloven voor een euro.

"Generatie Z kent de hoge inflatiecijfers niet alleen meer uit de klas, maar heeft de inflatie en de gevolgen ervan zelf ervaren. Tegen deze achtergrond hebben sommigen van hen de afgelopen jaren voor het eerst goud gekocht," legt studieauteur Jens Kleine van het Research Centre for Financial Services aan de Steinbeis University uit. Volgens de analyse waren er aanzienlijk meer goudkopers in de generatie geboren tussen 1995 en 2010 dan onder de oudere respondenten.

De inflatie is de afgelopen maanden afgenomen, maar oorlogen en crises wakkeren de vraag naar goud aan, net als de onzekerheid over de uitkomst van belangrijke verkiezingen, bijvoorbeeld in de VS, en de verwachting van dalende rentetarieven. In de analyse voor Reisebank gaf driekwart (75,2%) van de goudbeleggers aan dat ze het edelmetaal zouden blijven kopen voor beleggingsdoeleinden. Dit cijfer lag echter iets hoger in de vorige onderzoeken in 2019 (78,1 procent) en 2021 (76,6 procent).

Wie momenteel goudstaven of gouden munten wil kopen, moet diep in de buidel tasten: vanaf het begin van het jaar tot en met april klom de prijs van het gele edelmetaal naar een recordhoogte van 2431 dollar per troy ounce (31,1 gram). Onlangs stond de prijs nog rond de 2300 dollar (ongeveer 2140 euro). Dit zou echter slechts een tijdelijke prijscorrectie kunnen zijn, zoals Louise Street van de lobbyorganisatie World Gold Council eind april voorspelde: "Vooruitkijkend is het waarschijnlijk dat de goudprijs in 2024 veel meer zal stijgen dan we aan het begin van het jaar verwachtten op basis van recente ontwikkelingen."/ben/DP/men