Eerder in de sessie stegen de Amerikaanse rendementen door sterker dan verwachte arbeidsmarktgegevens die de mening versterkten dat de Fed het verlagen van de rente zal uitstellen tot later dit jaar.
In de middaghandel daalde de rente op de benchmark 10-jaars naar een dieptepunt van 4,567% in meer dan een week. De laatste daling was 1,4 basispunten (bps) op 4,576%.
Het rendement op de 30-jaars schatkistobligatie steeg licht naar 4,725%.
Aan de kortere kant van de curve daalde het rendement op tweejaars schatkistpapier, dat doorgaans de rentebewegingen weerspiegelt, met 5,8 basispunten naar 4,881%.
De rente op schatkistpapier kreeg een eerste impuls nadat uit een rapport bleek dat de arbeidskosten per eenheid product in de VS - de prijs van arbeid per eenheid product - in het eerste kwartaal stegen met 4,7%, nadat ze in de voorgaande drie maanden onveranderd waren gebleven. De arbeidskosten stegen met 1,8% ten opzichte van een jaar geleden.
Deze bewegingen zijn in de namiddag afgezwakt, terwijl beleggers zich schrap zetten voor het Amerikaanse nonfarm payrolls report voor april van vrijdag. Er wordt gerekend op 243.000 nieuwe banen, een daling ten opzichte van 303.000 de maand ervoor, maar nog steeds een hoog aantal. De stijging van de gemiddelde lonen wordt verwacht op 0,3%, ongewijzigd ten opzichte van de vorige maand, volgens een peiling van Reuters.
"De markten zijn weer aan het verwerken wat er gisteren is gebeurd met de Fed en de aankondiging van de terugbetaling," zei Will Compernolle, macrostrateeg bij FHN Financial in New York, verwijzend naar de kwartaalvooruitzichten van het Amerikaanse ministerie van Financiën voor de uitgifte van schuldpapier in de periode van mei tot juli.
"Veel van de rally van vandaag (rendementen lager) werd gedreven door het in wezen elimineren van de mogelijkheid van een renteverhoging. De reactiefunctie van de Fed op hogere inflatie zal zijn om de pauze langer te verlengen in plaats van een renteverhoging te overwegen."
De Fed hield woensdag de rente stabiel, maar merkte op dat ze niet verwacht de rente binnenkort te verlagen totdat ze meer vertrouwen heeft gekregen dat de inflatie duurzaam in de richting van haar doel van 2% gaat.
Fed-voorzitter Jerome Powell was ook minder havikistisch en herhaalde de verklaring van de centrale bank dat de fed funds rate tussen 5,25% en 5,50 bleef.
"De arbeidsmarkt- en inflatiecijfers hebben de Fed niet alleen geen urgentie gegeven om op korte termijn een versoepeling van het monetaire beleid te overwegen, maar ze hebben ook de vraag opgeroepen of renteverlagingen überhaupt nodig zijn," schreef Kevin Flanagan, hoofd vastrentende strategie bij WisdomTree in zijn laatste blog.
"Als gevolg daarvan denken de leden met stemrecht blijkbaar dat ze gewoon achterover kunnen leunen en geduldig kunnen zijn. Vooruitkijkend krijg je echter het gevoel dat voorzitter Powell staat te popelen om de rente te verlagen, maar de gegevens moeten hem daarheen leiden."
De Amerikaanse rentecurve werd ondertussen steiler of kleiner. De spread tussen de Amerikaanse twee- en tienjaarsrente was min 30,8 basispunten, van min 33,6 basispunten laat op woensdag.
Deze curve, in feite een "bull steepener", toont een scenario waarin de korte rente sneller daalt dan de lange rente. Dit suggereert dat de volgende stap van de Fed een renteverlaging is.
Na de data en na de persbriefing van Powell op woensdag hebben Amerikaanse rentefutures een kans van 68% ingeprijsd voor een renteverlaging in november, oplopend tot 80% in december, volgens de FedWatch tool van CME.
De rentefuturesmarkt houdt ook rekening met slechts één renteverlaging van 25 basispunten dit jaar, tegenover maar liefst zes aan het begin van 2024.
