Fondsbeheerders en aandelenstrategen die van 13 tot 22 mei werden ondervraagd, zien de STOXX 600 index tegen eind 2024 op 513 punten staan, wat een daling van 1,9% ten opzichte van dinsdag betekent.
De index voor de hele regio, die populaire large-cap aandelen bevat zoals medicijnproducent Novo Nordisk en technologiegroep ASML, zal in 2025 opnieuw stijgen, tot 537 eind juni en een hoogste punt in zijn hele leven van 556 tegen het einde van het jaar.
Ondertussen zal de Euro STOXX 50-index de rest van het jaar watertrappelen, terwijl deze in 2025 zijn stijging zou moeten hervatten om eind december uit te komen op 5.400, waarmee de recordhoogte van 5.522 die in maart 2000 werd bereikt, bijna wordt benaderd.
"Europese aandelen hebben een sterke eerste helft van het jaar achter de rug en het is mogelijk dat ze tijdens de zomermaanden een pauze inlassen," aldus Moz Afzal, Global CIO van EFG Asset Management in Londen.
"Dat gezegd hebbende, betekenen dalende inflatie, groei die zijn dieptepunt heeft bereikt en minder restrictief monetair beleid dat de economische fundamenten op hun plaats vallen voor een sterke 2025."
Ongeveer 73% van de respondenten - acht van de 11 - zei dat een correctie van meer dan 10% op hun lokale aandelenmarkt in de komende drie maanden onwaarschijnlijk was, terwijl 27% een dergelijke daling waarschijnlijk achtte.
De prognoses voor het einde van het jaar voor de STOXX 600 variëren van een dieptepunt van 435 tot wel 600 punten. In het positieve kamp bevindt zich Emmanuel Cau, strateeg bij Barclays, die "tactisch" overwogen blijft in Europa.
"De regio kan verder profiteren van de komende renteverlagingen en de daaruit voortvloeiende stimulans voor de bedrijvigheid," zei hij.
Aan de andere kant van het spectrum staat Andreas Bruckner, European Equity Strategist bij BofA Global Research, die de index in de eerste helft van volgend jaar naar een dieptepunt van 450 ziet glijden na een correctie van meer dan 10% als gevolg van de economische zwakte in de VS.
Tot dusver in 2024 is de STOXX ongeveer 9% gestegen, gesteund door zwaargewichtaandelen, kracht bij banken en meer recentelijk nutsbedrijven en vastgoed, die zijn gestegen in afwachting van renteverlagingen in Europa.
"AANTREKKELIJKE" MULTIPLES
Sommige respondenten verwachten dat Europa het relatief beter zal doen dan Wall Street als de markten corrigeren, dankzij de goedkopere aandelenwaardering en een meer gediversifieerde markt.
De STOXX 600 wordt verhandeld tegen een korting van ongeveer 33,6% ten opzichte van de S&P 500, volgens schattingen van LSEG op een koers-winstverhouding, wat bijna twee keer zoveel is als de gemiddelde korting in de afgelopen 20 jaar.
"Aangezien multiples aantrekkelijker zijn dan in de Verenigde Staten, is de Europese markt waarschijnlijk minder gevoelig voor heftige correcties," zegt Enrico Vaccari, hoofd institutionele verkoop bij Consultinvest in Milaan. "Als de inflatie niet de kop opsteekt, is het pad voor renteverlagingen geëffend. Daar zijn de markten naar op zoek.
Beleggers verwachten dat de Europese Centrale Bank tijdens haar volgende vergadering in juni zal beginnen met het verlagen van de leenkosten vanaf hun huidige recordhoogte. Momenteel rekenen de markten op ongeveer 65 basispunten voor renteverlagingen door de ECB in 2024.
Opiniepeilingen toonden ook aan dat de Britse FTSE met 1,4% zou dalen tot 8.300 punten tegen eind 2024 en vervolgens zou stijgen tot een nieuw record van 9.300 tegen eind 2025.
Ook de Duitse DAX zou tegen eind 2024 dalen tot 18.692 punten en vervolgens opveren tot een nieuwe piek van 20.250 tegen eind volgend jaar.
De Italiaanse FTSE MIB, die een grote bankblootstelling heeft, zou verder stijgen tot 36.498 punten tegen eind 2024 en dan 38.606 punten bereiken in 2025, het hoogste punt sinds eind 2007.
(Andere verhalen uit het Reuters wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)
