Het $74 miljard grote beursgenoteerde conglomeraat Wesfarmers Limited (ASX:WES) heeft naar verluidt voorlopig de pen neergelegd voor een mogelijke overname van de grootste particuliere ziekenhuisexploitant van het land, Ramsay Health Care Limited (ASX:RHC). In de afgelopen maanden heeft het bedrijf een gedetailleerde analyse van het bedrijf uitgevoerd, inclusief beoordelingen van de waarde van de vastgoedactiva. Het heeft ook een team van consultants en adviseurs samengesteld om te bepalen hoe een bod zou kunnen uitpakken en wat het zou moeten betalen om een deal mogelijk te maken.

Wesfarmers heeft de voordelen overwogen van een overname waarbij de overzeese activiteiten worden afgestoten, verkocht of teruggegeven aan de aandeelhouders via een uitkering in specie en vervolgens een bod uitbrengt op de Australische ziekenhuisactiviteiten via de eigen aandelen, die de laatste tijd sterk presteren. Men heeft nu echter begrepen dat een aankoop alleen zin zou hebben tegen een waarde die aanzienlijk lager ligt dan waar het bedrijf momenteel wordt verhandeld. Hoewel Wesfarmers zich graag in de gezondheidszorgsector wil begeven, wordt Ramsay gezien als een moeilijke propositie voor de groep - niet alleen vanwege de hoge kapitaalkosten, maar ook vanwege het gereguleerde model, waarbij de overheid enige controle heeft over de inkomstenstroom, net als artsen en zorgverzekeraars.

Een andere uitdaging is het aantrekken van voldoende personeel, met name verpleegkundigen. Ziektekostenverzekeringen vormen een soortgelijke uitdaging rond gereguleerde prijzen en men denkt dat Wesfarmers het bedrijf uit die sector heeft weggestuurd. Gezondheidszorg zal ongetwijfeld ter sprake komen op de beleggersdag van Wesfarmers op 2 mei 2024.

Blijkbaar wordt verwacht dat de groep sterke resultaten zal laten zien van zijn warenhuisketen Kmart, op een moment dat het winkelend publiek op zoek is naar goedkopere prijzen om de hogere kosten van levensonderhoud het hoofd te bieden.