MITSUBISHI ELECTRIC CORPORATION Jana, dat een wat het noemt "aanzienlijk" belang in Wolfspeed heeft, schrijft in de brief dat het hoog tijd is voor het 37 jaar oude bedrijf met een marktwaarde van $2,8 miljard om "alle wegen te bewandelen om de prestaties van WOLF te verbeteren" en te beginnen met een "uitgebreide beoordeling van strategische alternatieven".
"Een dergelijke verkenning van alternatieven zou talloze manieren aan het licht kunnen brengen om waarde te benadrukken en te realiseren, waaronder een verkoop," aldus de brief aan het bestuur van het bedrijf in Durham, North Carolina.
Wolfspeed zei in een verklaring dat het bestuur de brief van JANA zorgvuldig zou bestuderen en voegde eraan toe dat het ernaar uitkeek om in de nabije toekomst met JANA in gesprek te gaan.
De aandelenkoers van Wolfspeed is sinds januari met bijna 50% gedaald en heeft de afgelopen 52 weken 63% van zijn waarde verloren doordat het bedrijf financiële en operationele mijlpalen miste, waardoor beleggers zich zorgen maken over zijn strategie en kapitaalallocatie op een moment dat de groeiverwachtingen in zijn kernmarkt voor elektrische voertuigen zijn afgenomen.
Ondanks de gedifferentieerde productiemogelijkheden van het bedrijf en zijn kritieke rol als Amerikaanse leverancier die de energietransitie ondersteunt, lijkt elke huidige aandeelhouder geld te hebben verloren op zijn investering, aldus Jana in de brief.
"De inspanningen van het bestuur om de slechte prestaties voor de aandeelhouders om te buigen, moeten ook een toezegging inhouden om snel te beginnen aan een uitgebreide beoordeling van strategische alternatieven," schreven Jana managing partner Scott Ostfeld en de oprichter van het bedrijf, Barry Rosenstein.
Investeringsbank Goldman Sachs heeft een M&A prijsdoel van $126 per aandeel aan het bedrijf toegekend, een premie van bijna 500% ten opzichte van de huidige aandelenkoers van Wolfspeed van $22,12 op maandag, volgens de brief.
De strategische waarde van Wolfspeed werd ook benadrukt door de recente verkoop van een minderheidsbelang in de siliciumcarbide-activiteiten van Coherent Inc. aan twee Japanse bedrijven, DENSO en Mitsubishi Electric.
Jana riep op tot een "back to basics" strategie die prioriteit geeft aan uitvoering en het leveren van belangrijke mijlpalen in Wolfspeed's nieuwe fabrieken in Mohawk Valley en Siler City, het stellen van realistische doelen en het laten zien van een pad naar aanvaardbaar rendement op kapitaal.
De brief drong er ook bij het bedrijf op aan om de omvang en timing van toekomstige investeringen, waaronder een geplande Europese productiefaciliteit, opnieuw te evalueren totdat Wolfspeed laat zien dat het zijn bestaande activiteiten kan waarmaken.
Jana bezat een klein belang in Wolfspeed tijdens het derde kwartaal van 2023, maar vermeldde geen belang in het bedrijf in zijn wettelijke deponeringen voor het vierde kwartaal van 2023.
Jana heeft een 23 jaar lange staat van dienst op het gebied van investeringen in bedrijven, waaronder Frontier Communications, dat onlangs een formele strategische herziening lanceerde na druk van Jana, en Freshpet, dat een rendement van ongeveer 250% heeft gegenereerd in de twee jaar sinds Jana zich met het bedrijf is gaan bezighouden.
Daarvoor drong Jana aan op veranderingen bij bedrijven zoals Whole Foods Market, dat zichzelf in 2017 verkocht aan Amazon.com Inc. (Verslaggeving door Svea Herbst-Bayliss; Aanvullende rapportage door Chandni Shah in Bengaluru; Bewerking door Miral Fahmy)
