De meerderheidsaandeelhouders van een offshore holding die het grootste deel van het Pakistaanse energiebedrijf K-Electric in handen heeft, zeiden op woensdag dat ze een juridische procedure zijn gestart om een rechtstreeks belang in het nutsbedrijf te krijgen.

De holdingstructuur van het elektriciteitsbedrijf wordt algemeen beschouwd als een belemmering voor de overname door het Chinese staatsbedrijf Shanghai Electric, een deal die al jaren aansleept vanwege wettelijke en juridische obstakels in Pakistan.

Infrastructure and Growth Capital Fund SPV21 (IGCF), dat een belang van 53,8% heeft in het op de Kaaimaneilanden geregistreerde KES Power Limited (KESP), dat op zijn beurt 66,4% van K-Electric bezit, vertelde Reuters dinsdag dat het een rechtvaardige en billijke ontbinding van KESP had aangevraagd bij de Grote Rechtbank van de Kaaimaneilanden.

"Door deze actie wil SPV 21 gewoon haar aandelen in KE direct bezitten in plaats van via een holding in de vorm van KESP, die helaas haar oorspronkelijke doel voorbij is geschoten door de voortdurende negatieve acties van KESP's minderheidsaandeelhouders," zei IGCF in een verklaring aan Reuters.

Sadia Dada, Chief Marketing and Communications Officer bij K-Electric, zei dat het nutsbedrijf "niet op de hoogte was van de inhoud van de petitie en ook niet in de positie verkeerde om commentaar te geven".

De overige aandeelhouders van KES Power Limited, de in Saoedi-Arabië en Koeweit gevestigde bedrijven Al-Jomiah power limited en Denham Investment, reageerden niet op een verzoek van Reuters om commentaar.

K-Electric is de enige elektriciteitsproducent, -zender en -distributeur voor Karachi, de grootste stad van Pakistan, en de aangrenzende gebieden, en de enige beursgenoteerde elektriciteitsleverancier in Pakistan. Het werd in 2005 geprivatiseerd, met een huidige marktkapitalisatie van 53 miljard roepies ($195,03 miljoen).

IGFC was eerder eigendom van de inmiddels ter ziele gegane Abraaj Group, en veranderde in 2022 van eigenaar toen AsiaPak Investments, een particuliere investeringsmaatschappij met operationele activa in Pakistan en Hongkong, het bedrijf overnam.

In oktober 2022 vaardigde een hooggerechtshof in de Pakistaanse provincie Sindh, waarvan Karachi de hoofdstad is, een opschortingsbevel uit om elke verandering in de huidige raad van bestuur te voorkomen vanwege een rechtszaak die was aangespannen door minderheidsaandeelhouders in KESP. Er zijn drie vacatures in de raad van bestuur.

Als KESP wordt ontbonden, kan dit ook de mogelijkheid van de koper ondersteunen om bestuurders te benoemen via een direct belang in K-Electric, wat meer duidelijkheid zou scheppen in de deal met Shanghai Electric.

Shanghai Electric voert al meer dan een half decennium besprekingen om een belang in KE te verwerven, wat vertraging opliep door goedkeuring van de toezichthouder en liquiditeitsproblemen als gevolg van de stijgende circulaire schulden die de energiesector van het land teisteren. De Pakistaanse overheid heeft een belang van 24,4% in K-Electric.

In juni herhaalde Shanghai Electric zijn engagement voor de deal, die in 2016 ongeveer $1,77 miljard waard was, maar mogelijk verandert.

We wijzen het contract met Shanghai niet af en zijn ook niet van plan om dat te doen door KESP te liquideren, vertelde Darin Baur, een directeur van IGCF en een van de aanvankelijke genomineerden voor de vacante positie in het KE-bestuur aan Reuters. ($1 = 271,7500 Pakistaanse roepies) (Verslaggeving door Ariba Shahid in Karachi Bewerking door Peter Graff)