TAUFKIRCHEN (dpa-AFX) - De spanningen tussen Rusland en het Westen blijven de orderportefeuilles van defensie-elektronicaconcern Hensoldt doen stijgen. Mede dankzij een order voor een nieuw luchtverdedigingssysteem voor de Duitse strijdkrachten bereikte de orderportefeuille van het bedrijf in het eerste kwartaal een recordhoogte. De omzet daarentegen daalde, zo maakte Hensoldt dinsdag bekend in Taufkirchen bij München. Ondanks een hogere marge in de dagelijkse activiteiten stond de radarspecialist opnieuw in de rode cijfers.

Het nieuws ging gepaard met wat ups en downs op de beurs: Het aandeel Hensoldt steeg 's ochtends anderhalf procent in waarde. Daarna daalde de koers met bijna drie procent. Aan het begin van de middag was het aandeel een van de grootste verliezers in de MDax, de index van middelgrote aandelen, met een daling van 1,1 procent naar 37,88 euro.

In het eerste kwartaal had Hensoldt opnieuw geprofiteerd van de bewapening van westerse strijdkrachten. Het bedrijf ontving orders voor een totaalbedrag van 665 miljoen euro, bijna twee keer zoveel als een jaar eerder. Hierdoor is de orderportefeuille sinds de jaarwisseling met ruim zes procent gegroeid tot bijna 5,9 miljard euro.

Belangrijke orders in de sensorbusiness hebben hieraan bijgedragen, zoals het nieuwe luchtverdedigingssysteem dat Hensoldt samen met de defensiegroepen Rheinmetall en Diehl aanbiedt. Er waren ook bestellingen voor de TRML-4D korteafstandsradar, die ook wordt gebruikt in het Iris-T SLM luchtverdedigingssysteem van Diehl Defence in Oekraïne.

In het eerste kwartaal behaalde Hensoldt een omzet van 329 miljoen euro, bijna drie procent minder dan in het voorgaande jaar. Desondanks steeg de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) gecorrigeerd voor speciale effecten met bijna elf procent tot 33 miljoen euro. Aan de onderkant van de streep werd het verlies op jaarbasis met ongeveer een kwart teruggebracht tot 15 miljoen euro.

De nieuwe CEO Oliver Dorre heeft er vertrouwen in dat Hensoldt zijn omzet zal verhogen van 1,85 miljard euro in het voorgaande jaar tot ongeveer 2,3 miljard euro in het lopende jaar. Geld uit het zogenaamde speciale fonds voor de herbewapening van de Bundeswehr, waarvoor Duitsland extra schulden aangaat, zal hier naar verwachting aan bijdragen.

Het management van Hensoldt had aanvankelijk een omzetdoelstelling van ongeveer twee miljard euro gesteld voor 2024, maar verhoogde zijn prognose begin april na de overname van elektronicaspecialist ESG. Hierdoor zou 18 tot 19 procent van de omzet overblijven als aangepaste winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, als bedrijfsvolumes met een laag aandeel in de toegevoegde waarde buiten beschouwing worden gelaten.

Sectorexpert David Perry van de Amerikaanse bank JPMorgan bekritiseerde de Groep echter voor zijn "zwakke winstkwaliteit". De aangepaste kerncijfers die Hensoldt definieerde hielden geen rekening met hoge speciale effecten. De sterke orderontvangst ondersteunt zijn zeer optimistische beoordeling van de defensiehausse, schreef Perry. Er zijn echter betere mogelijkheden om hiervan te profiteren.

De analist vindt ook dat de waardering van het aandeel Hensoldt te hoog is. Op basis van de laatste aandelenkoers wordt het Beierse bedrijf op de beurs gewaardeerd op ongeveer 4,4 miljard euro./stw/ag/mne/mis