BERKSHIRE HATHAWAY INC. 
Weinig bedrijven zijn zo nauw verbonden geweest met hun leiders als Berkshire met Buffett en Munger, die elkaar meer dan zestig jaar kenden, waarvan de laatste 45 jaar als voorzitter en vicevoorzitter van het conglomeraat in Omaha, Nebraska.
Door het overlijden van Munger op dinsdag, vijf weken voor zijn 100e verjaardag, blijven de vicevoorzitters van Berkshire, Greg Abel en Ajit Jain, die respectievelijk toezicht houden op de niet-verzekerings- en verzekeringsactiviteiten, over als de belangrijkste adviseurs en klankborden van de 93-jarige Buffett.
Ze werden vicevoorzitters in 2018, begonnen pas een meer prominente rol in het openbaar te spelen tijdens de meest recente jaarvergaderingen van Berkshire en zullen grotere taken hebben dan bij bijna elk ander bedrijf.
Managers hebben gezegd dat Abel de cultuur van Berkshire volledig omarmt, waaronder een extreme decentralisatie die bedrijfsonderdelen veel autonomie geeft.
Dat betekent dat grote eenheden zoals de BNSF spoorweg en de Geico autoverzekeraar, die elk tienduizenden werknemers hebben, en kleine eenheden zoals Borsheims juwelen, met ongeveer 142 werknemers, kunnen werken zonder inmenging van het hoofdkantoor van Berkshire, waar slechts ongeveer 26 mensen werken.
Maar Abel en Jain hebben andere stijlen dan Buffett en Munger.
Tijdens de jaarvergadering van 2021 werd Jain gevraagd hoe hij en Abel met elkaar omgaan.
"Er bestaat geen twijfel over dat de relatie die Warren met Charlie heeft uniek is en niet gedupliceerd zal worden," zei Jain. "We gaan niet zo vaak met elkaar om als Warren en Charlie. Maar elk kwartaal zullen we met elkaar praten over onze respectieve bedrijven."
Abel zei dat hij en Jain regelmatig met elkaar overlegden, en in het bijzonder wanneer er iets ongewoons gebeurde bij een van de bedrijven van Berkshire.
Investeerders zeggen dat ze vertrouwen hebben.
"Ik kan me niet voorstellen dat beleggers niet hebben nagedacht over wat er gebeurt als Buffett er niet meer is," zei Bill Stone, chief investment officer bij Glenview Trust. "Je hoeft niet zo goed te zijn als Buffett of Munger om van Berkshire een goed bedrijf te maken en misschien wel een geweldig bedrijf."
Berkshire reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar buiten kantooruren.
CEO-DESIGNATE
Berkshire heeft al minstens sinds 2006 een opvolgingsplan, toen Buffett, toen 75, aandeelhouders vertelde dat het bedrijf dat hij sinds 1965 leidde, voorbereid zou zijn op zijn vertrek.
Munger gaf tijdens de jaarvergadering van Berkshire in 2021 onbedoeld aan dat Abel, een 61-jarige inwoner van Edmonton, Alberta, die een kwart eeuw heeft gewerkt bij wat nu Berkshire Hathaway Energy is, de aangewezen CEO was.
Jain, 72, zou toezicht blijven houden op de verzekeringsactiviteiten.
Buffett heeft beide leidinggevenden geprezen en noemde Abel "een eersteklas mens" in een videoboodschap in 2013 en noemde Jain een "superster".
Abel, een levenslange hockeyfan, studeerde in 1984 af aan de Universiteit van Alberta, werkte bij PricewaterhouseCoopers en energiebedrijf CalEnergy en trad in 1992 in dienst bij het bedrijf, dat toen MidAmerican Energy heette en in 2000 door Berkshire werd overgenomen.
Abel werd in 2008 de baas van MidAmerican en profiteerde van de mogelijkheid, die ongebruikelijk is in de nutssector, om winst in te houden in plaats van dividend uit te keren. Daardoor kon hij overnames doen en uitbreiden naar hernieuwbare energie.
Beleggers zullen moeten wachten tot Abel het roer overneemt om te zien of hij bereid is om bedrijven af te stoten die ondermaats presteren of middelmatige vooruitzichten hebben - zijn voorgangers kochten en hielden bedrijven graag voor altijd vast - of dat Berkshire misschien voor het eerst sinds 1967 dividend uitkeert.
Jain, die geboren is in de Indiase staat Odisha, heeft zich gespecialiseerd in risicoprijzen, vooral grote risico's zoals natuurrampen. Hij kwam in 1986 bij Berkshire.
Naast de twee topmanagers wordt volgens het plan van Berkshire ook Buffetts oudste zoon Howard Buffett niet-uitvoerend voorzitter, die voornamelijk belast is met het behoud van Berkshire's cultuur.
Todd Combs en Ted Weschler, die Buffett helpen bij het beheren van Berkshire's meer dan $300 miljard portefeuille van gewone aandelen - waarvan ongeveer de helft in één aandeel, Apple, zit - lijken in de rij te staan om deze volledig over te nemen.
"Berkshire heeft getalenteerde mensen die zullen helpen met het uitkiezen van aandelen," zegt Bill Smead, chief investment officer bij Smead Capital Management in Phoenix. "Maar het zal nooit meer hetzelfde zijn."
VERLIES VAN ERFGOED
Voor aandeelhouders is de jaarlijkse bijeenkomst van Berkshire, een pelgrimstocht die bekend staat als het "Woodstock voor kapitalisten", waar Buffett en Munger meer dan vijf uur lang vragen van aandeelhouders beantwoorden, een handtekening in het universum van Berkshire.
Het is een weekend van winkelen, beleggersconferenties en evenementen dat begin mei tienduizenden mensen naar Omaha trekt, ook al kunnen fans het op hun computer thuis of op hun smartphone bekijken.
Veel aandeelhouders, vooral lokale aandeelhouders, hebben gezegd dat ze zullen blijven gaan, maar anderen zijn daar minder zeker van.
"Wat ons echt aan deze mannen hield, was hun advies om een vol leven te leiden door mensen te leren helder te denken, eerlijk tegen zichzelf te zijn, van fouten te leren en calamiteiten te vermijden," zei Whitney Tilson, een investeerder die eerder T2 Partners en Kase Capital leidde en veel bijeenkomsten heeft bijgewoond.
In mei 2020, op het hoogtepunt van de pandemie, hield Buffett de bijeenkomst virtueel vanuit Omaha. Munger woonde de vergadering niet bij.
"Het voelt vooral niet als een jaarlijkse vergadering omdat mijn partner van 60 jaar, Charlie Munger, hier niet zit," zei Buffett. "Ik denk dat de meeste mensen die naar onze vergadering komen, echt naar Charlie komen luisteren."
