Door 
Goud schittert, maïs verwelkt
Goud bereikte vorige week een historisch record van 2.118 dollar per ounce. Het edelmetaal profiteerde van een daling van de Amerikaanse dollar en de rendementen op staatsobligaties, met beleggers die wedden op een renteverlaging van de Fed in het eerste kwartaal van 2024.
Dit staat in contrast met maïs, waarvan de prijs per bushel is gedaald tot het laagste niveau sinds december 2020. Maïs noteert nu tegen 4,5 dollar. Het aanbod van deze graansoort is overvloedig, aangedreven door Brazilië en de VS die hun teeltgebieden hebben uitgebreid tijdens de piek van de inflatie. De vraag blijft echter zwak, gedrukt door de vermindering van de wereldwijde veestapel.
Dzien dobry Warsawa! (goeiedag Warschau!)
De Poolse indexen hebben zich opgewerkt tot de top 15 onder de stijgers over 5 dagen in mijn ranglijst van internationale indexen. Men zou kunnen zeggen dat de beurzen van Warschau zijn gestimuleerd door de lovende artikelen van mijn collega's Adrien Chavanne en Tommy Douziech over de Poolse beurs en de lokale distributeur Dino Polska, maar dat zou te gemakkelijk zijn en onze jonge analisten met te veel eer overstelpen.
Wat is er dan gebeurd? Gedreven door buitenlandse investeringen en relatieve politieke en economische stabiliteit bloeit de financiële markt van de zesde grootste economie van Europa. De Poolse beurs is de grootste van Centraal-Europa. De Poland WIG 20 laat bijvoorbeeld een regelmatig en vergelijkbaar opwaarts traject optekenen sinds oktober 2022, duidelijk onderscheidend van de toonaangevende index van het continent, de Euro Stoxx 600.
De Poolse markten, zwaar beladen door een sterke bankcomponent, profiteren van het hernieuwde vertrouwen in de sector van een vroeger dan verwachte daling van de basisrente van de centrale banken. De goede richting van koper, gestimuleerd door productieverstoringen in Panama en Peru, heeft ook KGHM Polska Mied, een van de 20 bedrijven in de Wig20, geen windeieren gelegd.
Vaarwel Shanghai!
Aan de andere kant van het spectrum blijven de Chinese indexen worstelen. Ondanks de steun- en stimuleringsmaatregelen van Beijing blijft de vastgoedsector in de gevarenzone en blijft het consumentenvertrouwen laag.
De terugval van de MSCI China, de Shanghai Stock Exchange, de Shenzhen Stock Exchange, de Citic 50 en de Hang Seng van Hong Kong is des te opvallender wanneer deze wordt vergeleken met de kracht van de Japanse financiële markt.
