De overheid verkocht in totaal 11,3 miljard euro (12,18 miljard dollar) aan BTP Valore obligaties met een looptijd van zes jaar, aanzienlijk minder dan de recordopbrengst van 18,3 miljard euro die in februari werd gehaald uit een soortgelijke obligatie.
De opname verliep vanaf de eerste dag trager, waardoor sommige analisten meteen hun bezorgdheid uitspraken.
"De relatief trage start van de laatste BTP Valore suggereert dat de overheid niet onbeperkt kan tappen uit spaargelden van particulieren," schreven strategen van Commerzbank in een nota aan klanten.
Italië introduceerde vorig jaar BTP Valore-obligaties voor kleine spaarders, als onderdeel van een strategie om hen aan te moedigen om hun overheidsschuld van 2,9 miljard euro, verhoudingsgewijs de op één na hoogste in de eurozone, op te bouwen.
Het plan is gebaseerd op de veronderstelling dat gewone Italianen minder geneigd zijn dan buitenlandse banken en fondsen om hun geld terug te trekken bij een mogelijke aanval op de markt.
De noodzaak om de binnenlandse holdings te vergroten is dringender geworden nu de Europese Centrale Bank haar programma's voor de aankoop van activa heeft afgebouwd, waarvan Italië een van de grootste begunstigden was.
Het beleid van de regering is succesvol gebleken. Volgens gegevens van de Bank van Italië steeg het schuldbezit van particuliere beleggers van 9,2% een jaar eerder naar 13,8% van het totaal in januari.
De meer gematigde reactie op de laatste aanbieding verraste sommige beleggers. Een persoon die dicht bij de uitgifte stond, zei voordat deze begon dat de orders waarschijnlijk in lijn zouden zijn geweest met de vorige plaatsing.
Andrea Rocchetti, Global Head of Investment bij adviesbureau Moneyfarm, zei echter dat de kleinere opname in de lijn der verwachting lag, aangezien de Schatkist in februari een bijna identieke obligatie had aangeboden en daarmee een groot deel van de potentiële vraag had geabsorbeerd.
Rome bevestigde de coupons op de obligatie op 3,35% voor de eerste drie jaar en 3,9% voor de laatste drie jaar, met een loyaliteitsbonus van 0,8% voor degenen die de obligatie tot de vervaldatum aanhouden. ($1 = 0,9279 euro) (Sara Rossi, bewerkt door Gavin Jones)
