Het is eindelijk de week van de Amerikaanse consumentenprijsloterij, en nog nooit is een tweede decimaal zo belangrijk geweest. De mediaanverwachting voor de kern-CPI is 0,3%, wat op zich al een hele opluchting zou zijn na drie maanden van 0,4's. Maar zal het in de buurt komen van een dovish 0,26%, of een hawkish 0,34%?
In het eerste geval, of zelfs lager, zou de markt een renteverlaging in juli weer in het spel brengen vanaf de huidige prijs van 25%. In het laatste geval, of hoger, zou de waarschijnlijkheid van een versoepeling in september terugvallen van de huidige 61%, misschien wel een heel stuk lager.
Veel zal afhangen van de vraag of de huurprijzen en de prijzen van tweedehands auto's eindelijk matigen zoals lang verwacht, terwijl de kosten van autoverzekeringen en reizen de wildcards zijn.
Er staan deze week genoeg Fed-sprekers op het programma om hun reactie te geven, maar helaas verschijnt voorzitter Powell dinsdag vóór de cijfers. Het lijkt erop dat hij in Amsterdam is voor een evenement, de stad maakt een uitzondering voor deze specifieke toerist.
Gegevens over de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor april worden ook verwacht op woensdag en tot nu toe hebben de werkelijke bestedingen het beter gedaan dan de verbijsterende somberheid in de sentimentonderzoeken. Het is altijd een goed idee om te kijken wat mensen doen, niet wat ze zeggen.
Omdat er zoveel van deze gegevens afhangt, zijn de markten maandag tot nu toe begrijpelijk voorzichtig geweest, met weinig beweging in aandelen of valuta. Het is ook onzeker hoe beleggers zullen reageren op de details van nieuwe of verhoogde Amerikaanse tarieven op Chinese exportproducten, die dinsdag worden verwacht.
De Bank of Japan zette haar recente havikistische koers kracht bij door de hoeveelheid obligaties die zij wilde kopen op een reguliere veiling te verlagen, in wezen een kleine aanscherping van QE. Dit lijkt een stap in de richting van een nieuwe renteverhoging op 14 juni en een protest tegen een verdere verzwakking van de yen.
Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag zouden kunnen beïnvloeden:
- Verschijning van Fed's Mester
