NIKKEI 225 
Het is nu, na drie lange decennia van verblekende deflatie, moeilijk om je voor te stellen hoe wild de zeepbel van de jaren '80 in Japan was, en hoe speculatie de strakke cultuur van het land overhoop haalde.
Kazukuni Yamazaki, een 87-jarige belegger en voormalig medewerker van Nomura Securities, herinnert zich dat er vroeger een digitaal bord met aandelenkoersen stond op de eerste verdieping van zijn gebouw.
"Iedereen, inclusief groepen jonge kantoordames, stond daar de aandelenkoersen te controleren en te gillen van opwinding," zegt hij.
"Het was echt te gek voor woorden dat iedereen een lidmaatschap van een golfclub wilde dat 500 miljoen yen kostte, terwijl niemand van ons echt van golf hield," voegt hij eraan toe. In 1989 was 500 miljoen yen ongeveer $3,5 miljoen.
"Het was heel normaal om een dagtrip naar Hokkaido te maken alleen maar om ramen te eten als lunch."
Hokkaido ligt 831 kilometer (516 mijl) ten noorden van Tokio, dus de reis is als een uitstapje van Parijs naar Barcelona.
De Nikkei-aandelenindex begon 1980 op 6.867 en eindigde het decennium op 38.915. De index steeg dat decennium elk jaar. De index steeg dat decennium elk jaar, trok speculanten aan en bereikte een hoogtepunt in de winsten van 40% in 1988 en 29% in 1989.
Op het hoogtepunt vertegenwoordigden Japanse aandelen 45% van de wereldwijde aandelenmarkt, ruim voor de Verenigde Staten met 33%. Tegenwoordig is dat 6% en is de Nikkei nog niet eens zoveel waard als de techbedrijven Apple en Nvidia samen.
De Japanse razernij verspreidde zich ook naar de grond onder hun voeten. De grondprijzen in Tokio stegen alleen al in 1987 met 58%, zodat één vierkante meter van het prestigieuze winkelgebied Ginza voor 32 miljoen yen, oftewel ongeveer 230.000 dollar, van eigenaar veranderde.
De 3,4 vierkante kilometer van het keizerlijk paleis was meer waard dan de hele vastgoedwaarde van Californië.
Alleen al de kapitaalwinst uit aandelen en land bedroeg in 1987 meer dan $3,4 biljoen, oftewel ruwweg 40% van het jaarlijkse BBP.
"Ik gaf $1.000 uit aan een kat als cadeau voor mijn vriendin, en ik zou nu nog geen $20 uitgeven aan een cadeau voor mijn vrouw," zegt Mike Allen, een onderzoeksdirecteur voor Azabu Research, die in 1987 bij Barclays in Tokio begon. "Mensen deden domme dingen met hun geld omdat we gewoon dachten dat het nooit en te nimmer zou stoppen."
"We wisten allemaal dat dit gek was geworden, maar we wisten niet echt waarom."
Het opkomende tij van rijkdom en industriële macht leidde tot een stortvloed van bestsellers en Hollywoodfilms over hoe Japan de toekomst in handen had.
In één illustratieve scène uit Ridley Scotts misdaaddrama "Black Rain" uit 1989 vertelt een Japanse agent aan de New Yorkse detective van Michael Douglas dat Amerika gewoon niets meer maakt.
De grondzeepbel werd echter opgeblazen door een schuldenberg, waarbij vastgoedleningen van niet-bancaire kredietverstrekkers groeiden van 22 biljoen yen in 1985 tot 80 biljoen yen eind 1989.
Toen de prijzen instortten, veranderde die schuld in slechte leningen en werd een molensteen rond de financiële sector, een belangrijke reden waarom de daaruit voortvloeiende economische neergang zo lang duurde.
Tegenwoordig hebben decennia van ondermaatse economische groei, magere lonen en een snel vergrijzende bevolking ervoor gezorgd dat de Japanners geen zin meer hebben in zeepbellen, of het nu gaat om markten of flessen.
"In 1989 was Japan er zelf van overtuigd dat er niets mis kon gaan, dat Japan de wereld zou overnemen," zegt Jesper Koll, senior adviseur bij Wisdom Tree Investment in Osaka en expat sinds 1986.
"Dat is deze keer natuurlijk heel anders, want ja, ik ben me er volledig van bewust dat wereldwijde beleggers denken dat Japan veel kansen biedt, maar binnenlandse beleggers zijn nog steeds uiterst sceptisch." ($1 = 149,9 yen) (Verslaggeving door Wayne Cole, Mariko Katsumura, Rocky Swift, Anton S. Bridge, Rae Wee; Redactie door Neil Fulllick)
