Aandelen in de Spaanse geneesmiddelenproducent Grifols kelderden dinsdag met meer dan 40% nadat investeringsfonds Gotham City Research beweerde dat de schuldratio's ruwweg het dubbele zijn van wat officieel is aangegeven.

Gotham City zei dat Grifols, dat medicijnen maakt op basis van menselijk plasma, zijn gerapporteerde schuld en winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) kunstmatig "manipuleert" en zijn schuldratio verlaagt door een "misleidende en onjuiste" behandeling van financiële verklaringen.

Grifols ontkende de beschuldigingen "categorisch" in een verklaring die dinsdag naar de Spaanse beurstoezichthouder CNMV werd gestuurd. Grifols zei dat het rapport van Gotham City "valse informatie" en "speculatie" bevatte en benadrukte dat het alle informatie over alle transacties die door Gotham City werden gerapporteerd "met het hoogste niveau van integriteit en transparantie" heeft vrijgegeven.

KPMG, dat in 2022 de rekeningen van Grifols controleerde, reageerde niet op verzoeken om commentaar. De Spaanse nationale commissie voor de effectenmarkt (CNMV) zei dat ze het rapport van Gotham aan het analyseren was en contact had met Grifols, bij wie ze "de nodige gegevens" zou opvragen.

Het investeringsfonds zei dat het gelooft dat de leverage ratio in de buurt ligt van 10 tot 13 keer EBITDA, in plaats van de zes keer die officieel door het bedrijf is gerapporteerd.

Gotham City Research is een investeringsfonds dat zich richt op "due diligence-based investing". Op zijn website zegt het long of short posities te hebben in de bedrijven waarover het rapporteert.

In het verleden heeft het fonds zich gericht op online reclamebedrijf Criteo en Apple-leverancier AAC Technologies en, meer recentelijk, op de Franse smart tag-maker SES Imagotag.

Short sellers zijn controversieel omdat ze inzetten op dalende aandelenkoersen en daarmee enorme waarden van de bedrijven waar ze zich op richten kunnen wegvagen.

Een van de meest in het oog springende recente gevallen betrof Hindenburg Research, dat vorig jaar een massale verkoop van $ 150 miljard in de Indiase Adani Group veroorzaakte, hoewel het bedrijf ontkende iets verkeerd te hebben gedaan en door het Indiase Hooggerechtshof van alle blaam werd gezuiverd. Vervolgens herstelden de aandelen van Adani zich gedeeltelijk.

De aandelen van Grifols hebben de afgelopen jaren een flinke deuk opgelopen, omdat het bedrijf zwaar werd getroffen door de pandemie toen de aankoop van plasma werd beperkt, waardoor de waarde van het aandeel met twee derde daalde.

Het bedrijf probeerde beleggers gerust te stellen met kostenbesparende maatregelen en een verandering van leiderschap, waardoor de aandelen in 2023 met 43% stegen. Aan het einde van het jaar verkocht het een belang van 20% in een Chinese eenheid, Shanghai RAAS, voor $1,8 miljard in een poging om zijn schuld te verminderen.

(Verslaggeving door Inti Landauro; bewerkt in het Spaans door Benjamín Mejías Valencia)