De vastgoedsector, vaak een voorlopende indicator voor andere economische activiteit, heeft dit jaar een inzinking gezien door een piek in de hypotheekrentes toen de wereldwijde centrale banken de rentetarieven verhoogden om de inflatie te beteugelen.

MBS bestaan uit pools van woningleningen en andere vastgoedschulden en hebben doorgaans een hoger rendement dan Amerikaanse Treasuries.

Analisten zeiden dat de tragere uitgifte van obligaties zou kunnen wijzen op meer problemen voor de sector, omdat er een kleiner aanbod van fondsen zou zijn voor leners, die al getroffen worden door de strengere leennormen van banken na de recente onrust in de bankensector.

"De daling in de uitgifte van MBS zou kunnen leiden tot een verminderde beschikbaarheid van krediet, waardoor huiseigenaren en projectontwikkelaars moeilijker financiering kunnen krijgen," zegt Armstead Jones, strategisch vastgoedadviseur bij Real Estate Bees. "Dit zou op zijn beurt kunnen leiden tot een vertraging in de groei en ontwikkeling van de vastgoedsector. De herfinanciering van bestaande hypotheken kan ook worden beïnvloed, omdat er mogelijk minder kredietverstrekkers beschikbaar zijn om bestaande leningen te herfinancieren, wat leidt tot particuliere kredietverstrekkers en hogere tarieven."

De daling in de uitgifte komt ook door minder vraag van banken die MBS willen afstoten na het faillissement van Silicon Valley Bank en Signature Bank in maart. De twee banken hielden grote hoeveelheden MBS aan en de daling van de obligatiekoersen zette beleggers ertoe aan om deposito's op te nemen uit angst dat de banken niet in staat zouden zijn om aan hun verplichtingen te voldoen. Uit de gegevens bleek dat de uitgifte van Agency MBS, uitgegeven door overheidsinstellingen zoals Fannie Mae, Ginnie Mae en Freddie Mac, vorig jaar met 47% daalde tot $42 miljard. De uitgifte door banken daalde tot $38,3 miljard, een daling van 71%. De uitgifte van MBS schoot omhoog sinds 2020 toen de centrale banken de rente verlaagden en de Federal Reserve ze in grote hoeveelheden opkocht om de kredietmarkten te ondersteunen. De Fed bezit ongeveer een kwart van de totale Amerikaanse MBS-markt van $12 biljoen.

Brian Quigley, een senior portefeuillebeheerder van MBS bij Vanguard, zei dat het aanbod van MBS zou moeten toenemen nu de Fed en de US Federal Deposit Insurance Corporation hun holdings afstoten, inclusief de enorme hoeveelheid MBS van SVB en Signature Bank. De spread tussen de ICE BoFA US Mortgage Backed Securities Index en de 10-jaars Amerikaanse Treasury-index is opgelopen tot 105 basispunten, tegen 85 basispunten aan het begin van het jaar.

"Wij verwachten meer underperformance in MBS. Vanwege de onrust in de bankensector, met MBS als reden, zal er minder vraag van banken naar MBS op de markt zijn," zei Quigley van Vanguard. "Dat zou ook druk moeten uitoefenen op de spreads om te verbreden."