Het land, meestal een van de meest stabiele democratieën van West-Afrika die vatbaar zijn voor staatsgrepen, is sinds begin februari in de greep van spanningen, toen president Macky Sall probeerde de stemming die op 25 februari had moeten plaatsvinden met 10 maanden uit te stellen, wat leidde tot waarschuwingen voor een terugval in de democratie.

WAAR RICHTEN INVESTEERDERS ZICH OP?

Senegal heeft voor ongeveer $4,2 miljard aan internationale obligaties uitstaan, twee uitgegeven in euro's en drie in Amerikaanse dollars. Voor beleggers in die obligaties ligt de focus momenteel op de vraag of de presidentsverkiezingen vreedzaam en eerlijk zullen verlopen.

"De markt zal heel duidelijk kijken of de kiezers al dan niet in staat zullen zijn om hun mening te uiten op een manier die als geloofwaardig wordt gezien," zei Yvette Babb, een portefeuillemanager bij William Blair Investment Management.

Babb zei dat er onder obligatiebeleggers geen duidelijke consensus was over wie van de 19 presidentskandidaten zou winnen, van wie er één meer dan de helft van de stemmen zou moeten krijgen om een tweede ronde te vermijden.

"Als je naar de marktprijzen kijkt, gaat het volgens mij vooral om het proces en niet noodzakelijk om de uitkomst," zei ze. "De markt is er zeker eerst op gefocust om dit achter de rug te hebben."

HOE ZIT HET MET HET ECONOMISCH BELEID?

Senegal wordt over het algemeen gezien als bedrijfsvriendelijk en heeft goede economische vooruitzichten, dankzij aardgasprojecten die later dit jaar in productie gaan en waarvan het Internationaal Monetair Fonds (IMF) voorspelt dat ze de groei van het BBP tegen 2025 naar dubbele cijfers zullen stuwen.

Het land kreeg in oktober $1,9 miljard aan IMF-financiering, wat werd gezien als een stabiliserende factor voor de overheidsfinanciën. De koppeling van de regionale munteenheid CFA-frank aan de euro wordt gezien als een positieve factor om de inflatie relatief laag te houden.

"Uiteindelijk is het grootste risico momenteel van politieke aard in Senegal," zegt Joe Delvaux, een portefeuillebeheerder bij Amundi, de grootste vermogensbeheerder van Europa.

"Denk ik... dat dit economisch veel zal veranderen in het land? Zolang de politieke acties worden uitgevoerd, denk ik niet dat er een volledige ommekeer zal komen in het beleid of de besprekingen met het IMF of de samenwerking met het IMF," zei hij.

KAN SENEGAL GELEID WORDEN DOOR EEN POPULIST?

Op één na zijn alle 19 presidentskandidaten van Senegal voorstander van het behoud van het bedrijfsvriendelijke landschap van het land, aldus Mucahid Durmaz, senior analist West-Afrika bij risico-inlichtingenbureau Verisk Maplecroft.

Maar de oppositiecoalitie, gesteund door de populaire brandstichter Ousmane Sonko, die inspeelt op de frustratie over het gebrek aan banen onder jongeren, heeft beloofd om een nieuwe nationale munteenheid in te voeren en opnieuw te onderhandelen over mijnbouw- en energiecontracten.

Sonko en de presidentskandidaat van zijn coalitie, Bassirou Diomaye Faye, werden donderdagavond vrijgelaten uit de gevangenis en gevierd door duizenden aanhangers in de straten van de hoofdstad Dakar.

Hoewel er geen openbare verkiezingen zijn, wordt Faye gezien als een sterke kanshebber om Sall te vervangen, die na twee termijnen aftreedt als president.

"Ondanks de investeringsstroom die binnenkomt, vragen mensen zich af waarom dit mijn leven niet heeft veranderd, waarom ik er niet van heb geprofiteerd?" zei Dumaz. "Dat is een enorm populair sentiment in Senegal op dit moment en het pand van Faye weerspiegelt dat."

($1 = 0,9187 euro)