Brent crude futures daalden met maar liefst $1, of 1,1% naar $88,50 per vat, voordat ze weer aantrokken naar $88,55 om 0149 GMT. West Texas Intermediate (WTI) futures noteerden 84 cent of 1% lager op $83,01 per vat.
Opgevoerde inspanningen om te bemiddelen in een staakt-het-vuren tussen Israël en Hamas matigden de geopolitieke spanningen en droegen bij aan de zwakke opening op maandag, aldus marktanalist Tony Sycamore van IG. Een Hamas-delegatie zal maandag Caïro bezoeken voor vredesbesprekingen, vertelde een Hamas-functionaris aan Reuters.
De Israëlische minister van Buitenlandse Zaken zei zaterdag dat een geplande inval in Rafah, waar meer dan een miljoen ontheemde Palestijnen onderdak vinden, uitgesteld zou kunnen worden in het geval van een deal waarbij Israëlische gijzelaars worden vrijgelaten.
Een woordvoerder van het Witte Huis zei dat Israël had ingestemd om te luisteren naar de bezorgdheid van de VS over de humanitaire gevolgen van de mogelijke invasie.
De markten kijken ook uit naar de beleidsherziening van de Amerikaanse Federal Reserve op 1 mei.
"Er spelen ook wat zenuwen mee in de aanloop naar de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee van deze week, die naar verwachting een meer havikistische toon zal aanslaan," zei Sycamore.
De Amerikaanse inflatie steeg in de 12 maanden tot en met maart met 2,7%, zo bleek vrijdag uit gegevens, boven de Fed-doelstelling van 2%. Een lagere inflatie zou de kans op renteverlagingen hebben vergroot, wat de economische groei en de vraag naar olie zou stimuleren.
"De aanhoudende Amerikaanse inflatie wakkert de bezorgdheid over 'hoger-voor-langer' rentetarieven aan", wat leidt tot een sterkere Amerikaanse dollar en de grondstoffenprijzen onder druk zet, zei onafhankelijk marktanalist Tina Teng.
De dollar is sterker geworden door het vooruitzicht van hogere rentetarieven. Een sterkere dollar maakt olie duurder voor houders van andere valuta.
De vooruitzichten voor de vraag naar olie worden verder gedrukt doordat de groei van de industriële winst in China in maart is vertraagd, zo bleek uit officiële gegevens op zaterdag, als laatste teken van een zwakke binnenlandse vraag in 's werelds op één na grootste economie.
De cumulatieve winsten van de Chinese industriële bedrijven stegen in het eerste kwartaal met 4,3% tot 1,5 biljoen yuan ($207,0 miljard) ten opzichte van een jaar eerder, vergeleken met een stijging van 10,2% in de eerste twee maanden.
Maar de olieprijzen zouden weer hoger kunnen worden als de voorraadgegevens van de V.S. en de PMI-index van China deze week verbeteringen laten zien, aldus Teng.
Brent noteerde vrijdag 49 cent hoger en WTI 28 cent hoger na bezorgdheid over verstoringen in de aanvoer door gebeurtenissen in het Midden-Oosten.
De markt ging voorbij aan mogelijke onderbrekingen in de bevoorrading als gevolg van Oekraïense drone-aanvallen op de olieraffinaderijen Ilsky en Slavyansk in de Russische regio Krasnodar in het weekend. De Slavyansk raffinaderij moest sommige operaties opschorten na de aanval, zei een leidinggevende van de fabriek. (Verslaggeving door Colleen Howe; Bewerking door Sonali Paul)
