De rente op 10-jaars Duitse obligaties, de benchmark voor de eurozone, steeg het laatst met 6 basispunten naar 2,07% na eerder in de sessie te zijn gedaald naar een nieuw laagste punt in negen maanden van 2,009%. Rendementen dalen als prijzen stijgen, en omgekeerd.
ECB-beleidsmaker Yannis Stournaras, die wordt gezien als een uitgesproken duif, vertelde aan Reuters dat de centrale bank
de inflatie stabiel onder 3% moet zien
halverwege volgend jaar voordat ze begint met het verlagen van de leenkosten na recordhoogtes.
"We kunnen het niet riskeren," zei Stournaras, de gouverneur van de Bank of Greece, een van de vele ECB-rentebepalers die dezelfde boodschap gaven, waaronder de Slowaakse centrale bankchef.
Peter Kazimir
en
Bostjan Vasle uit Slovenië
die beiden zeiden dat het voorbarig was om over renteverlagingen te praten.
De opmerkingen onderstreepten een bericht van Reuters, dat zeven mensen citeert die bekend zijn met de zaak, dat ECB-functionarissen niet verwachten dat ze hun boodschap over de noodzaak van hogere rentetarieven zullen veranderen.
Uit de reactie van de markt blijkt in ieder geval dat er enige erkenning is voor de kloof tussen de ECB en beleggers, die verwachten dat de centrale bank in april of zelfs maart zal beginnen met het verlagen van de rentetarieven, ondanks de tegenkanting van president Christine Lagarde vorige week.
Volgens de derivatenmarkten zijn verlagingen van meer dan 150 basispunten tot eind 2024 ingeprijsd, nadat de markten hun verwachtingen van verlagingen hadden opgeschroefd nadat de Amerikaanse Federal Reserve de wereldwijde renteverhogingscyclus leek te beëindigen.
De rente daalde vorige week sterk, waardoor het drie weken van dalingen op rij waren.
De Europese Centrale Bank hield de rente op donderdag op een recordhoogte van 4% en nam een steviger standpunt in dan de Fed, door te benadrukken dat de leenkosten hoog zouden blijven totdat de inflatie getemd zou zijn.
"Wij beschouwen de huidige marktverwachtingen dat de Fed de rente tegen het einde van 2024 met ongeveer 140 basispunten zal verlagen en dat de ECB nog iets meer zal doen, als overdreven," zeiden strategen van UniCredit in een noot voor klanten. "Dit impliceert dat de rendementen aan de lange kant ook uitgerekt zijn."
De stijgende olieprijzen herinnerden ons ook aan de inflatiedreiging, toen toenemende aanvallen van de Iraanse Houthi-militiegroep uit Jemen op schepen in de Rode Zee de maritieme handel verstoorden en de bezorgdheid over een onderbreking van de bevoorrading deden toenemen.
Brent steeg met meer dan 3%.
De Italiaanse 10-jaars rente steeg met 4 basispunten naar 3,77%, na eerder op de dag een laagste punt in een jaar te hebben bereikt van 3,690%, en het nauwlettend in de gaten gehouden verschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaars leenkosten stond het laatst op 168 basispunten.
Vorige week was het verschil 164 basispunten, het kleinste sinds september, een teken dat beleggers denken dat lagere rentetarieven volgend jaar de druk op de landen met de zwaardere schuldenlast in de eurozone zouden moeten verlichten.
De rente op Duitse tweejaarsobligaties steeg maandag met 5 basispunten naar 2,55%. Het daalde vorige week naar een negenmaands dieptepunt van 2,458% toen de prijzen stegen. (Verslaggeving door Harry Robertson, redactie door Ed Osmond en Toby Chopra)
