Stablecoins, cryptocurrencies die normaal gesproken gekoppeld zijn aan echte activa zoals de Amerikaanse dollar, hebben hun laagste marktkapitalisatie in meer dan twee jaar bereikt, door de zwakke handelsvolumes en een zwakkere dollar die op de markt voor de tokens wegen.
Ze lijden zelfs meer dan de meeste andere tokens.
Terwijl het hele crypto-ecosysteem zich enigszins heeft hersteld van de dieptepunten van 2022, zal de marktkapitalisatie van de stablecoin-sector voor de 18e maand op rij dalen, volgens onderzoeksbureau CCData. De marktkapitalisatie is dit jaar met bijna een tiende gekrompen en bedroeg op 14 september $ 124,4 miljard.
"Veel van de trek in stablecoins, omdat ze voornamelijk in dollars luiden, heeft te maken met de trek in de dollar," zei James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares. Een sprong in de dollarindex bij renteverhogingen vorig jaar ging gepaard met een grote stijging in stablecoinvolumes, voegde hij eraan toe.
Toch is niet alles gelijk: Tether, de grootste stablecoin met een dollar-peg, buigt tegen de verliezende trend in.
Volgens CoinGecko bereikte het in juli een recordhoogte van $83,8 miljard, nadat het de eerste drie maanden van dit jaar onder de $80 miljard had doorgebracht, en sindsdien is het gedaald tot ongeveer $82,9 miljard.
Paolo Ardoino, de chief technology officer van Tether, zei dat de waarde van de munt ondersteund werd door haar populariteit in bepaalde delen van de wereld.
"De reden waarom Tether zo populair is onder zijn gebruikers is dat de hele opkomende markten, het hele midden van Zuid-Amerika en Centraal-Azië, in principe op Tether draait," voegde hij eraan toe.
TIJDELIJKE RISICOVERMINDERING
Hoewel ze slechts een fractie vormen van de cryptomarkt, die meer dan $1 biljoen waard is, spelen stablecoins een belangrijke rol voor handelaren, omdat ze hen in staat stellen zich in te dekken tegen prijspieken van andere tokens, zoals bitcoin, of om ongebruikt geld op te slaan zonder het terug te storten in fiatvaluta. Sommige enthousiastelingen zien stablecoins ook als een vorm van betaling.
Maar de markt voor de tokens is weggezakt sinds de ineenstorting van TerraUSD vorig jaar, een algoritmische token die ooit de op drie na grootste stablecoin was, waarvan de ondergang de eerste dominosteen was in een reeks dramatische mislukkingen voor de industrie.
De markt werd ook getroffen door de verliezen van Binance's aan de dollar gekoppelde token BUSD, die met ongeveer 89% gedaald is na een recordhoogte in november. In februari beval het New York Department of Financial Services emittent Paxos om te stoppen met het slaan van het token, dat ooit de op twee na grootste stablecoin was.
Hoewel Paxos ondersteuning blijft bieden voor BUSD tot ten minste februari 2024, zei een woordvoerder van Binance dat het bedrijf gebruikers aanmoedigt om hun tegoeden te verhandelen voor andere stablecoins.
USD Coin (USDC), de op één na grootste stablecoin, heeft zijn marktkapitalisatie met meer dan 53% zien dalen vanaf het hoogste punt dat het in juni vorig jaar bereikte, en schommelt nu boven de $26 miljard.
Zowel Tether als USDC verloren vorig jaar op bepaalde momenten hun koppeling aan de Amerikaanse dollar: Tether toen TerraUSD in mei 2022 instortte, en USDC in maart toen de Silicon Valley Bank, waar de uitgever van de token, Circle Internet Financial, $3,3 miljard van zijn kasreserves aanhield, failliet ging.
Het faillissement van SVB - samen met andere regionale banken eerder dit jaar - veroorzaakt nog steeds onzekerheid in de markt, zei Dante Disparte, chief strategy officer en hoofd van het wereldwijde beleid bij Circle, hoewel hij benadrukte dat groei niet de enige maatstaf is voor succes van het bedrijf.
"Er is een soort tijdelijke risicovermindering in de VS geweest, maar dat is niet te wijten aan onduidelijke regelgeving," zei hij. "Het is meer een functie van de aanhoudende effecten van de bankencrisis, en ik denk dat we zelfs daar enkele correcties in de markt zullen gaan zien."
