De Europese groei is ook beter dan een paar maanden geleden werd verwacht, een uitdaging voor traders die proberen te voorspellen in welke mate centrale bankiers de rente zullen verlagen.
Dit is wat de markten ons vertellen over de wereldeconomie:
1/ U.S. DEJA VU
Veel analisten zeiden dat dit het jaar zou zijn waarin de Amerikaanse groei zou inzakken, nadat dezelfde voorspellingen er in 2023 jammerlijk naast zaten.
Maar de Amerikaanse economie blijft bloeien, waardoor de prijzen onder druk blijven staan. De favoriete inflatiemeter van de Federal Reserve steeg van 2,5% in februari naar 2,7% in maart.
Er zijn enkele tekenen van barsten: De groei in het eerste kwartaal bleef ver achter bij de verwachtingen, net als de werkgelegenheidscijfers van april.
Terwijl handelaren zich schrap zetten voor hogere rentevoeten, zijn de obligatierendementen gestegen en de koersen gedaald, waardoor alle winsten van vorig jaar teniet zijn gedaan. De S&P 500 aandelenindex daalde in april met ongeveer 4%, maar veerde de afgelopen dagen weer op.
Handelaren verwachtten aan het begin van het jaar nog zes of zeven renteverlagingen door de Fed, maar nu zijn dat er twee.
"We zijn van extreem optimisme (over rentetarieven) naar extreem pessimisme gegaan," zei Aneeka Gupta, directeur van macro-economisch onderzoek bij beleggingsbedrijf WisdomTree.
"We zien zeker gemengde signalen... De Fed zal waarschijnlijk nog steeds extreem voorzichtig blijven."
2) LAUW EUROPA
Groot-Brittannië en de eurozone hebben minder indruk gemaakt, maar beginnen zich te herstellen, wat het gevoel versterkt dat renteverlagingen beperkt zullen blijven.
De economie van de eurozone is na een milde recessie in het eerste kwartaal weer gaan groeien. De Britse productie groeide in januari en februari.
Hoewel er van de Europese Centrale Bank een renteverlaging in juni wordt verwacht, zijn de weddenschappen op renteverlagingen ook teruggeschroefd nu de inflatie in het blok in april 2,4% bedroeg.
Toch heeft een relatief sterkere Amerikaanse economie ervoor gezorgd dat beleggers massaal naar de dollar zijn gegaan, waardoor de euro dit jaar met meer dan 2% is gedaald.
"In de VS is de groei bovengemiddeld, en in Europa is de groei ongeveer nul," zei Seamus Mac Gorain, hoofd wereldwijde rentetarieven bij JPMorgan Asset Management.
"De groei trekt weer wat aan...deels komt dat doordat de reële inkomens zich hebben hersteld."
3) GRONDSTOFFEN WANKELEN
De olieprijzen zijn in maart en april sterk gestegen toen de angst voor een breder conflict in het Midden-Oosten tussen Israël en Iran toenam. Verstoringen in het aanbod en een aantrekkende wereldwijde vraag speelden ook een rol in een grondstoffenrally, vooral voor koper.
Toch zijn de prijzen weer afgekoeld, met een daling van 4% in de S&P Goldman Sachs grondstoffenindex sinds deze vorige maand een hoogtepunt van zes maanden bereikte, een positief teken voor centrale bankiers die de inflatie proberen te beteugelen.
Olie is gestegen en gedaald door nieuws over onderhandelingen over een staakt-het-vuren in Gaza. Beleggers zullen ook de Chinese economie in de gaten houden, die in het eerste kwartaal met een sneller dan verwachte 5,3% j-o-j is gegroeid.
4) AANDELEN WIEBELEN
De aandelen uit de ontwikkelde economieën daalden in april met ongeveer 4% nadat ze in maart recordhoogtes hadden bereikt, voordat ze in mei weer aantrokken en ongeveer 1% onder hun piek noteerden.
Aandelen en de economie hebben een wisselvallige relatie: soms hebben goede Amerikaanse cijfers aandelen gestimuleerd, andere keren hebben ze ze een deuk gegeven. Sommige strategen zijn van mening dat de stijging van de leenkosten in de VS nog niet volledig is geregistreerd.
Toch blijven de indexen wereldwijd dicht bij records. Uit een enquête van de Bank of America van april bleek dat fondsbeheerders het meest bullish zijn in meer dan twee jaar, omdat ze geloven dat centrale banken nog steeds in staat zouden moeten zijn om de inflatie omlaag te brengen zonder een schadelijke inzinking.
5) DOLLAR PAIN
De dollar is tot nu toe in 2024 met bijna 4% gestegen, doordat weddenschappen op hogere rentetarieven geld terug naar de Verenigde Staten zuigen.
Bijna alle andere valuta's hebben hieronder geleden. De Indiase roepie bereikte in april een laagterecord, terwijl de Argentijnse peso, de Braziliaanse real en andere valuta's zijn gekelderd.
Een sterke dollar maakt het moeilijker om schulden in Amerikaanse valuta af te lossen, waardoor de druk op opkomende markteconomieën toeneemt. Het kan ook de import duurder maken, met het risico dat de inflatie terugkeert. Valutazorgen kunnen renteverlagingen in opkomende markten minder waarschijnlijk maken.
Landen vechten echter terug. Het lijkt erop dat de Japanse autoriteiten hebben ingegrepen om de yen op te krikken vanaf het laagste niveau in 34 jaar, wat de valutahandelaren alert houdt.
