Hongkongse aandelen zoals Alibaba en Tencent behoren tot de 24 aandelen die vanaf maandag zowel in yuan als in Hongkongse dollar zullen worden verhandeld onder het "Dual Counter Model" op de Hongkongse beurs (HKEX).
De regeling is in eerste instantie gericht op overzeese beleggers met yuan-aandelen, maar zal later ook gelden voor beleggers op het vasteland via de Hong Kong-China Stock Connect link-up. Offshore yuan deposito's in Hong Kong alleen al worden geschat op ongeveer 833 miljard yuan ($117 miljard).
Fondsbeheerders zeggen dat de stap de wens van Peking weerspiegelt om het gebruik van yuan buiten China uit te breiden en een andere weg te bieden voor beleggingen in yuan, om zo het risico van kapitaaluitstroom op jacht naar meer rendabele valuta's zoals de Amerikaanse dollar te verminderen.
"China wil de yuan internationaliseren om geopolitieke risico's af te wenden en de afhankelijkheid van de dollar te verminderen, en daarvoor is een breder gebruik van de Chinese munt nodig," zei Ding Wenjie, strateeg van Global Capital Investment bij China Asset Management Co (ChinaAMC).
Ding zei dat de regeling een belangrijke mijlpaal is en verwacht dat het model in de toekomst zal worden uitgebreid, van aandelen naar obligaties en zelfs alternatieve activa, waardoor overzeese activapools in yuan zullen toenemen.
Het initiatief komt in een gestage stroom van bilaterale deals in yuan die China heeft gesloten met handelspartners, van Chinese olieaankopen in het Midden-Oosten tot de handel in grondstoffen met partners van Brazilië tot Rusland. Beijing heeft ondanks de invasie van Oekraïne nauwe banden met Moskou onderhouden.
De Amerikaanse dollar blijft de dominante wereldwijde valuta, goed voor 42% van de wereldwijde betalingen. Het aandeel van de yuan is slechts 2,29%, maar is gestegen van 1,95% twee jaar geleden.
Een belangrijke doorbraak in China's inspanningen om het gebruik van de yuan te promoten kwam deze maand, toen Pakistan zijn eerste import van Russische ruwe olie in yuan betaalde.
"Wanneer een valuta geïnternationaliseerd is, wordt deze niet alleen gebruikt in de handel, fysieke goederen of diensten. Het moet ook geparkeerd worden in beleggingsvehikels," zei Dong Chen, hoofd Macro-economisch Onderzoek Azië bij Pictet Wealth Management.
Voor buitenlandse beleggers met yuan-aandelen, "is het kopen van aandelen in Hong Kong zonder echt naar het Chinese vasteland te gaan een veel, veel gemakkelijkere manier om uw aandelen van deze valuta te parkeren," zei hij.
YUAN STIMULERINGSMAATREGELEN
Onder de dubbele tellerregeling kunnen beleggers ervoor kiezen om een aandeel te verhandelen in Hongkongse dollars via de HKD-teller, of in yuan via de RMB-teller, waarbij marketmakers voor liquiditeit zorgen en prijsverschillen minimaliseren.
De meeste van de eerste aandelen die in aanmerking komen voor handel in yuan - waaronder AIA Group, Sun Hung Kai Properties en Hang Seng Bank Ltd - zijn niet beursgenoteerd in China.
Fondsbeheerders verwachten aanvankelijk een lauwe belangstelling voor de yuan-tellers, gezien de risico's op de korte termijn, waaronder een verzwakkende yuan en wankele aandelen naarmate de Chinese economie worstelt. Maar ze verwachten dat de vraag na verloop van tijd zal aantrekken.
"Beleggers van het vasteland, waaronder beleggingsfondsen zoals wij, hebben echte stimulansen om aandelen uit Hongkong in yuan te verhandelen," zei Ding van ChinaAMC.
"Onze fondsrendementen en dividenden zijn geprijsd in yuan, dus het gebruik van de RMB-teller kan de wisselkosten wegnemen en ons beschermen tegen valutavolatiliteit."
Er zijn nog veel meer redenen om in yuan te handelen, zegt David Friedland, directeur Azië-Pacific bij Interactive Brokers, die yuan-handelsdiensten aanbiedt.
"Er is deze dagen veel politieke onzekerheid, dus u wilt misschien liever yuan aanhouden dan Amerikaanse dollars of de Hong Kong dollar, die aan de Amerikaanse dollar is gekoppeld."
($1 = 7,8217 Hongkong-dollar)
