De dollar daalde in augustus met meer dan 2% ten opzichte van andere belangrijke valuta's, wat ademruimte bood aan sommige valuta's uit opkomende markten. De roepie daalde naar een historisch dieptepunt van 83,97 ten opzichte van de dollar, maar is dit jaar tot nu toe slechts met ongeveer 1% gedaald.
Die relatieve stabiliteit is vooral te danken aan een bekend patroon van interventies van de RBI op de valutamarkten. Haar deviezenreserves bereikten eind vorige maand een recordhoogte van $681,69 miljard, wat onthulde dat de centrale bank dollars heeft gekocht te midden van de verwachtingen voor renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve.
Er werd verwacht dat de Indiase valuta zou stijgen van de koers van woensdag van 83,96 per dollar naar 83,75 eind november en 83,60 binnen zes maanden en daar binnen een jaar zou blijven, zo bleek uit een peiling van Reuters van 2 tot 4 augustus onder 45 valuta-analisten.
"Hoewel de dollar is afgezwakt, heeft de roepie geweigerd om in lijn daarmee sterker te worden. Dit is iets wat we hadden verwacht in de zin dat de Reserve Bank of India erg aanwezig blijft in de markt," zei Dhiraj Nim, econoom bij ANZ.
"De RBI heeft de formule die goed voor hen heeft gewerkt ... ze zouden doorgaan met hun tweezijdige interventie van het kopen en verkopen van FX om de roepie in die smalle range te houden en dit niveau van 84, waar de RBI een soort lijn in het zand heeft getrokken, te blijven testen."
Analisten zeiden dat de interventie van de RBI bedoeld was om de gedeeltelijk converteerbare valuta terug te brengen naar haar reële waarde, omdat ze momenteel met minstens 7% overgewaardeerd is.
Uit de laatste gegevens van het maandelijkse bulletin van de centrale bank bleek dat de handelsgewogen reële effectieve wisselkoers van de roepie in juli 107,33 bedroeg, de duurste ten opzichte van haar handelspartners sinds december 2017.
"Ik denk dat die (overwaardering van de roepie) zal worden aangepakt, want uiteindelijk moeten we ervoor zorgen dat de export concurrerend is en die reële effectieve wisselkoers is waar de RBI naar zal kijken," zei Suman Chowdhury, hoofdeconoom bij Acuite Ratings.
Meer dan 40% van de respondenten, 14 van de 35, met een visie voor de langere termijn verwachtte dat de roepie een laagterecord zou bereiken.
(Andere verhalen uit de september-enquête over wisselkoersen van Reuters)
