Nu de vooruitzichten voor de rentetarieven onzekerder zijn, zullen de winsten van regionale kredietverstrekkers ook worden beperkt omdat ze vastzitten aan effectenposities die op papier geld verliezen in plaats van leningen te verstrekken of te beleggen in hoger renderende activa, aldus analisten.
"Het zal moeilijker worden," zei Richard Ramsden, een bankanalist bij Goldman Sachs. "Ze zullen meer moeten betalen voor deposito's," en de groei van leningen zal ook "op de proef worden gesteld".
Voor regionale banken, vooral die met $100 miljard of minder aan activa, zal het steeds moeilijker worden om geld te verdienen omdat ze moeten concurreren met grote en middelgrote instellingen, die als veiliger worden gezien en een breder scala aan diensten aanbieden, aldus analisten.
Goldman Sachs voorspelt dat de netto rentebaten bij zes van deze kredietverstrekkers dit jaar met een percentage van enkele cijfers zullen dalen.
Handelaren in termijncontracten die worden verrekend met de beleidsrente van de Fed, gaan uit van een begin van renteverlagingen in maart en een beleidsrente die eind 2024 ongeveer 1,4 procentpunt onder het huidige niveau zal liggen.
Fitch Ratings zegt echter te verwachten dat de rente hoog zal blijven en kleinere kredietverstrekkers onder druk zal zetten om meer te betalen om deposito's vast te houden in vergelijking met grotere kredietverstrekkers.
"Dit blijft een uitdaging en een rem" op de rente-inkomsten en marges van kredietverstrekkers, aldus Christopher Wolfe, hoofd Noord-Amerikaanse bankratings bij Fitch. "Banken kunnen deposito's behouden, maar ze zullen meer moeten betalen om ze te behouden."
De op één na grootste kredietverstrekker in de VS, Bank of America, betaalt bijvoorbeeld gemiddeld 0,34% aan particuliere depositohouders, terwijl het in Utah gevestigde Zions Bancorp ongeveer 2,10% betaalt voor deposito's en rentedragende verplichtingen.
Bij 11 regionale banken met activa tussen $50 miljard en $100 miljard - waaronder New York Community Bancorp, Zions Bancorporation en Comerica - verwachten analisten dit jaar een lagere winst per aandeel dan in 2023, volgens schattingen van LSEG.
Daarvan zullen er vier lagere nettorentebaten (NII) hebben, terwijl anderen kleine stijgingen zullen zien, zo blijkt uit gegevens van LSEG.
De ondergang van drie regionale kredietverstrekkers, waaronder Silicon Valley Bank, vorig jaar leidde tot een uittocht van deposito's van kleinere instellingen naar grotere banken.
Klanten openden vorig jaar netto ongeveer twee miljoen nieuwe betaalrekeningen bij JPMorgan. Bank of America voegde 500.000 rekeningen toe en heeft 19 opeenvolgende kwartalen van groei in nieuwe rekeningen, vertelde CEO Brian Moynihan vorige maand aan investeerders.
Ondertussen zouden bankgiganten meer moeten profiteren van de nettorentebaten als de Fed de rente verlaagt, omdat de druk om hogere depositorentes te betalen afneemt.
De inkomsten van Amerikaanse banken voor het vierde kwartaal beginnen op 12 januari.
KREDIETVERLAGINGEN
Nadat Silicon Valley Bank in maart verliezen had genomen op haar effectenportefeuille, stortte het bedrijf in en veroorzaakte de grootste crisis in de sector sinds 2008.
Volgens de Federal Deposit Insurance Corp. bedroegen de ongerealiseerde verliezen van Amerikaanse banken op voor verkoop beschikbare en tot einde looptijd aangehouden effecten in het derde kwartaal bijna 684 miljard dollar. Deze verliezen zullen afnemen als de Fed de rente dit jaar verlaagt.
S&P en Moody's Investors Service hebben de afgelopen maanden de kredietwaardigheid van een groot aantal Amerikaanse banken verlaagd en de vooruitzichten herzien, waarbij ze waarschuwden dat de financieringsrisico's en de zwakkere winsten de kredietwaardigheid van de sector waarschijnlijk op de proef zullen stellen.
S&P verlaagde in augustus de kredietratings van UMB Financial Corp en Comerica Bank op grond van uitstroom van deposito's en hogere rentetarieven. Het verlaagde ook de rating van KeyCorp op grond van de beperkte winst, samen met Associated Banc-Corp en Valley National Bancorp.
"De druk waarmee regionale banken vermoedelijk werden geconfronteerd, zoals voorgesteld door waarnemers in de sector, is niet uitgekomen," zei UMB over de verlaging. "Liquiditeit, wettelijk vereiste kapitaalniveaus, de kwaliteit van de activa in de kredietportefeuille en financieringsbronnen blijven sterk in de hele sector, vooral bij UMB."
Associated Bank en Valley National Bank reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.
"Ondanks de tegenwind van inflatie, verhoogde rentetarieven en wereldwijde gebeurtenissen, blijven regionale banken goed gepositioneerd om hun klanten en gemeenschappen te blijven ondersteunen," aldus Warren Hrung, hoofd onderzoek bij de American Bankers Association.
Comerica voorspelt dat haar netto rentebaten (NII) in het vierde kwartaal zullen afzwakken ten opzichte van het derde kwartaal, maar in 2025 een dieptepunt kunnen bereiken voordat ze verbeteren, vertelde James Herzog, financieel directeur van Comerica, in december aan investeerders. Het bedrijf weigerde commentaar te geven op de stap van S&P.
KeyCorp verwacht een verbetering van de netto rentemarge (NIM) en de NII, vooral in de tweede helft van het jaar, zei CFO Clark Khayat in december.
Zions Bancorp verwacht dat de NII zal stabiliseren omdat het de prijzen van leningen aanpast om de hogere financieringskosten te compenseren. De NII daalde in het derde kwartaal met 12% ten opzichte van een jaar eerder, aldus het bedrijf in zijn winstpresentatie.
"Kleinere banken moeten hun depositoprijzen sneller verhogen dan grotere banken," zei Greg Demas, CEO van Nomis Solutions, dat software voor het prijzen van leningen en deposito's aan banken levert.
Depositobèta's - die bijhouden hoe banken rentebewegingen van de Fed doorgeven aan depositohouders - lagen aan het einde van het derde kwartaal van 2023 tussen 15% en 19% bij de grootste Amerikaanse banken, tegenover een bereik van laag-60% bij regionale en gemeenschapsbanken, schatte Nomis.
Ondanks de onzekere vooruitzichten profiteert de in Ohio gevestigde kredietverstrekker Huntington Bank van hogere rentetarieven omdat ongeveer 60% van zijn leningen gebaseerd is op variabele rentetarieven, waardoor het de leenkosten voor autoleningen of hypotheken sneller kan verhogen dan andere banken.
"Als de rente stijgt, gaat de prijs van onze activa omhoog," vertelde Stephen Steinour, CEO van Huntington, aan Reuters. Hij verwacht dat de inkomsten uit rentebetalingen dit jaar zullen stijgen door de hogere prijzen van leningen met een variabele rente.
"Wij zijn gevoelig voor activa - niet elke bank is dat," zei hij. (Verslaggeving door Saeed Azhar; aanvullende rapportage door Niket Nishant; bewerking door Lananh Nguyen, Megan Davies en Nick Zieminski)
