Nu de markten de renteverlagingskalenders van de centrale banken herschikken, gaat de aandacht vrijdag abrupt naar het winstseizoen voor het eerste kwartaal van Amerikaanse bedrijven - tegen de achtergrond van een alarmerende inzinking in de Chinese handel vorige maand en toenemende spanningen in het Midden-Oosten.

Zoals gebruikelijk komen de grote Amerikaanse banken als eerste uit de val en maken ze zich op om iets lagere kwartaalwinsten te rapporteren - ook al kunnen beleggers zich richten op de vooruitzichten voor rente-inkomsten dit jaar, gezien de heroverweging van het beleidstraject van de Federal Reserve.

JPMorgan, Citi, Wells Fargo, State Street en BlackRock zullen later vandaag allemaal rapporteren.

Meer in het algemeen zullen de winsten van technologiegerelateerde bedrijven naar verwachting opnieuw de winstgroei van de S&P 500 tijdens de eerste drie maanden aanvoeren - hoewel de voorspelde jaarlijkse winstgroei van 5% voor de index ongeveer twee punten lager is dan aan het begin van het jaar.

En het was opnieuw Big Tech - aangewakkerd door een stijging van de Apple-aandelen na een bericht dat het bedrijf van plan is om al zijn Mac-modellen te reviseren met AI-georiënteerde chips - die donderdag de bounceback op Wall Street leidde. Het was moeilijker voor banken die zich richten op winst - Morgan Stanley daalde met 5% na een bericht in de Wall Street Journal dat haar vermogensbeheertak wordt onderzocht door meerdere toezichthouders.

Maar met een opleving van 0,7% in de S&P500 verbeterde de algemene stemming in de markt aanzienlijk na de inflatiegerelateerde schok van woensdag. Lagere Amerikaanse producentenprijzen voor maart - inclusief de belangrijkste componenten die de Fed's favoriete PCE-inflatiemeter voeden - waren een grote opluchting voor de rentemarkten.

En hoewel Fed-functionarissen duidelijk voorzichtig waren over de aanhoudende consumentenprijsgegevens van de dag ervoor, leken ze nog niet van plan om de hele beleidskaart te hertekenen.

"Er is geen duidelijke noodzaak om het monetaire beleid op zeer korte termijn aan te passen," vertelde John Williams, baas van de New York Fed, aan verslaggevers.

Fed-futures herkalibreerden opnieuw, waardoor de prijsstelling voor twee renteverlagingen dit jaar dichterbij kwam - te beginnen in september, slechts zes weken voor de Amerikaanse verkiezingen. Hoewel een start in juni nu van de agenda is gehaald, is de kans op een verlaging al in juli weer boven de 50% gekomen.

De versoepelde cijfers over de producentenprijzen en de Fed-sprekers waren ook genoeg om de rente op schatkistpapier terug te slepen van de hoogste niveaus van het jaar - waarbij de tweejaars rente terugviel van 5% om zich vrijdag meteen net boven de 4,90% te vestigen.

De stijgende spanning rond een op handen zijnde Iraanse reactie op de Israëlische aanval op de Syrische ambassade kan een veiligheidsbod hebben toegevoegd aan obligaties in de aanloop naar het weekend. Goud, dat nu 17% is gestegen in slechts zes weken, bereikte vrijdag vroeg nog een recordhoogte van $2.400 en de Amerikaanse ruwe olie kwam weer boven de $86 per vat.

Ook de dollar werd opgepompt - met een index die opnieuw een hoogste stand van 2024 bereikte.

Maar de dollar wint evenveel op de verschuiving in de volgorde van de centrale banken - waarbij de Europese Centrale Bank op donderdag aangaf dat ze misschien wel doorgaat en de rente in juni verlaagt, ongeacht de aarzeling van de Fed.

De bevestiging dat de Duitse inflatie vorige maand met slechts 2,3% is gezakt naar het laagste punt in bijna drie jaar, onderstreepte de verwachtingen dat de ECB halverwege dit jaar solo zal gaan.

De rente op Duitse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar daalde met 10 basispunten en de Europese aandelen stegen daardoor vrijdag met 1%.

Maar de euro dook naar het laagste punt van het jaar en noteerde de grootste 3-daagse daling in 14 maanden.

De dollar werd ook gesteund door de aanhoudende zwakte van de Japanse yen naar dieptepunten in 34 jaar en de schokkende Chinese handelscijfers die de yuan een klap gaven.

China's export kromp in maart sterk, terwijl de import ook onverwacht kromp, beide met grote marges onder de marktverwachtingen. De export vanuit China daalde vorige maand met 7,5% j-o-j, de grootste daling sinds augustus vorig jaar, terwijl een peiling van Reuters onder economen een daling van 2,3% voorspelde.

Chinese aandelen eindigden de week daardoor in het rood.

Hoewel het Britse pond ook terugviel naar een laagste punt in een maand ten opzichte van de dollar, zijn de markten er minder zeker van dat de Bank of England net zo moedig zal zijn als de ECB om de rente al in juni te verlagen. De geldmarkten schatten de kans op een BOE-beweging die maand op minder dan 50%.

Bovendien ligt de lauwe economie van Groot-Brittannië op koers om uit een oppervlakkige recessie te komen, nadat de productie in februari voor de tweede maand op rij groeide en de resultaten van januari hoger werden bijgesteld.

En de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Ben Bernanke, zal vrijdag uiteenzetten hoe de Bank of England haar economische prognoses moet hervormen.

Belangrijke agendapunten die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* Amerikaanse bedrijfswinsten: JPMorgan, Citi, Wells Fargo, State Street, BlackRock.

* Export- en importprijzen VS maart, huishoudensenquête Universiteit van Michigan begin april

* President Jeffrey Schmid van de Kansas City Federal Reserve, president Raphael Bostic van de Atlanta Fed en Fed-chef Mary Daly van San Francisco spreken allen.

* Bank of England publiceert de herziening van haar prognosemethodes door voormalig Fed-voorzitter Ben Bernanke

* ECOFIN-bijeenkomst van de ministers van Financiën van de Europese Unie in Luxemburg