De dollar is maandag iets gestegen, terwijl een feestdag op de meeste belangrijke Aziatische markten het begin van wat een drukke week zou kunnen worden, heeft getemperd. Alle ogen zijn gericht op Amerikaanse inflatiecijfers voor aanwijzingen over wanneer de Federal Reserve zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente.

De euro daalde met 0,14% $1,0769, en raakte daarmee haar hoogste punt van 10 dagen in de vroege handel, nadat de afgelopen week een kleine opleving te zien gaf na gestage dalingen in 2024. Een lezing van de economische groei van de eurozone in het vierde kwartaal op woensdag zou nieuwe richting kunnen geven.

Het pond daalde 0,1% naar $1,2632, hoewel de Japanse yen een tikje sterker werd tot 149,01 per dollar toen de naderende publicatie van Amerikaanse CPI-gegevens voor januari op dinsdag bewegingen afremde.

Veranderende verwachtingen over wanneer en hoe snel centrale banken de rente zullen verlagen als de inflatie daalt, zijn momenteel een belangrijke drijfveer op de valutamarkten.

Sterke banencijfers van deze maand hebben een renteverlaging door de Federal Reserve in maart grotendeels van de baan geveegd, waarbij de markten een verlaging in mei momenteel waarschijnlijker achten dan niet.

De Amerikaanse cijfers zorgden er ook voor dat de marktprijzen voor de eerste renteverlagingen van de Europese Centrale Bank naar achteren werden geschoven, ook al waren de Europese economische cijfers veel minder sterk.

Dat gebrek aan divergentie tussen zowel de Fed en de ECB als de Fed en andere centrale banken heeft voorkomen dat de dollar significant hoger is gegaan, zei Simon Harvey, hoofd FX-analyse bij Monex Europe, en heeft de valuta grotendeels aan een bandbreedte gebonden, totdat de situatie verandert.

"In de tussentijd blijven we rondzweven, en de US CPI zal bepalen hoe de dollar binnen die bandbreedtes handelt," zei hij.

CORE CPI

Analisten verwachten dat de Amerikaanse kern-CPI in januari uitkomt op 0,3% op maandbasis, maar een nog steeds hoge 3,8% op jaarbasis.

De gouverneur van de Bank of Italy, Fabio Panetta, zei zondag dat het moment "snel nadert" voor de ECB om de rente te verlagen, maar de marktreactie was beperkt in zowel valuta's als staatsobligaties.

Analisten van ING zeiden dat Panetta "de meest dovistische stem is in de Raad van Bestuur (die de rentetarieven bepaalt) van de ECB", en dat zijn opmerkingen niet alleen afweken van de haviken die waarschuwen voor een te vroege renteverlaging, maar ook van andere doven.

Haviken zijn bij centrale banken meestal voorstander van een strakker monetair beleid dan de 'doven'.

Elders zijn er deze week in Groot-Brittannië veel gegevens te vinden, waaronder inflatie- en BBP-cijfers, waarbij de eerstgenoemde, op woensdag, waarschijnlijk ook de opinie zal beïnvloeden over wanneer de Bank of England zal beginnen met het verlagen van de rentetarieven - de Bank of England wordt momenteel gezien als een achterblijver ten opzichte van de Fed en de Europese Centrale Bank.

"Netto denken wij dat de cijfers negatief zullen zijn voor het Britse pond, veel van de krantenkoppen zullen gaan over de recessie en de toename van de inflatiedruk," zei Harvey.

De markten houden ook de zeer rentegevoelige Japanse yen in de gaten, die eind vorig jaar sterk steeg toen de markten rekening hielden met vroege renteverlagingen in de VS, maar sindsdien verzwakte toen die timing werd uitgesteld.

De Japanse minister van Financiën, Shunichi Suzuki, zei vrijdag dat de autoriteiten de FX-bewegingen nauwlettend in de gaten houden.

"De dollar/yen zal in de nabije toekomst waarschijnlijk voornamelijk worden gedreven door Amerikaanse ontwikkelingen, maar interventiewaarschuwingen zullen waarschijnlijk vaker voorkomen rond het 150-niveau," zeiden analisten van Barclays in een notitie.

De Japanse autoriteiten grepen eind 2022 in om de yen te ondersteunen, die verzwakte tot wel 151,94 per dollar.