De beslissing van het comité van de Federal Reserve om de rente woensdag op 5,25-5,5% te houden, was geen verrassing, maar het comité benadrukte dat de rente niet zou worden verlaagd totdat het meer vertrouwen had dat de inflatie echt was geklopt. Tijdens een mediaconferentie verklaarde Fed-voorzitter Jerome Powell ronduit dat een renteverlaging in maart onwaarschijnlijk leek, maar hij gaf ook toe dat iedereen in het comité dit jaar wil versoepelen.
"Een van de meer dovish aspecten van Powells opmerkingen was de asymmetrie over werkgelegenheid: sterke werkgelegenheidsgroei zal niet noodzakelijkerwijs renteverlagingen verhinderen, maar zwakke werkgelegenheidsgroei zou 'absoluut' renteverlagingen versnellen," schreven analisten bij JPMorgan.
"Wij blijven bij onze oproep voor een eerste renteverlaging in juni, maar na Powells opmerkingen is het niet moeilijk om een configuratie van werkgelegenheids- en inflatiecijfers te zien waardoor het comité de rente al in mei verlaagt."
De markten gingen zelfs uit van een verlaging in mei en rekenden 32 basispunten aan verlagingen in - wat een 100% waarschijnlijkheid van 25 basispunten impliceert en enige kans op een verruiming met 50 basispunten. "Wij hebben onze prognose voor de eerste verlaging verschoven van maart naar mei," aldus analisten bij Goldman Sachs. "We blijven echter uitgaan van 5 verlagingen in 2024 en nog eens 3 in 2025, omdat we verwachten dat de kerninflatie dit jaar ten minste een paar tienden onder de mediane projectie van het FOMC zal dalen."
Beleggers leken er ook op te wedden dat hoe meer de Fed nu uitstelt, hoe agressiever ze in de toekomst zal moeten verlagen, aangezien de vertragende inflatie de reële rente sterk zal doen stijgen.
Als gevolg hiervan hebben Fed fund futures voor december nog eens 11 basispunten versoepeling dit jaar ingeprijsd, waarmee het verwachte totaal op 141 basispunten komt.
Ook Treasuries stegen sterk, toen de 10-jaars rente in de nasleep van het Fed-besluit met 12 basispunten daalde naar 3,91%. Een deel van deze winst werd vervolgens in Azië tenietgedaan, waardoor de rente steeg naar 3,942%.
BANK JITTERS
De stormloop op obligaties werd verder aangemoedigd door hernieuwde nervositeit over regionale Amerikaanse banken, toen New York Community Bancorp met 37% onderuit ging naar het laagste punt in meer dan twee decennia na het boeken van een verrassend verlies.
Dat sloeg over op andere bankaandelen en droeg bij aan een scherpe terugval van de S&P 500 eind woensdag, terwijl de Nasdaq al onder druk stond door dalingen van Alphabet Inc en Tesla.
Donderdag was het sentiment stabieler geworden en de S&P 500 futures voegden 0,2% toe, terwijl de Nasdaq futures 0,4% verstevigden. De markten staan later op de dag voor een belangrijke test met resultaten van Apple, Amazon en Meta.
De EUROSTOXX 50 futures bleven vlak, terwijl de FTSE futures 0,3% daalden.
De woelige handel maakte de Aziatische markten voorzichtig en de breedste index van MSCI voor aandelen in Azië en de Stille Oceaan buiten Japan steeg 0,1%.
Het sentiment werd geholpen door een bounce van 0,4% in Chinese blue chips, samen met enkele betere enquêtes over huizenprijzen en de verwerkende industrie.
De Japanse Nikkei daalde met 0,8% door een stijging van de yen. Zuid-Korea veerde 1,7% op na positieve handelscijfers en een enquête waaruit bleek dat de fabrieksactiviteit voor het eerst in 19 maanden was gestegen.
De valutamarkten werden opgeschrikt door de gemengde reactie op de Fed, waarbij de dollar won van de euro maar verloor van de yen toen de obligatierente daalde.
De euro bleef staan op $1,0805, na woensdag licht gedaald te zijn met 0,2%. De dollar hield stand op 146,81 yen, na vannacht op een gegeven moment tot 146,00 te zijn gedaald.
Goud gierde ook in de nasleep van de Fed, en stond het laatst 0,4% hoger op $2.044 per ounce.
De olieprijzen pareerden wat van de scherpe verliezen van woensdag, nadat de spanningen in het Midden-Oosten hielpen om de zorgen over het overaanbod en de zwakke wereldwijde vraag te compenseren.
De Brent futures stegen met 27 cent tot $80,82 per vat, terwijl de Amerikaanse ruwe olie met 27 cent steeg tot $76,12 per vat.
