Grote centrale banken geven nu aan dat de rentetarieven de komende maanden waarschijnlijk omlaag zullen gaan naarmate de inflatie afneemt, waarmee ze een punt zetten achter wat de meest agressieve verkrappingscyclus in decennia is geweest.

De Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Zweden lieten de rente deze week allemaal stabiel, terwijl de Amerikaanse Federal Reserve zei dat het lagere rente aan de horizon zag verschijnen.

Handelaren verwachten dat de Fed en de ECB rond het midden van het jaar zullen beginnen met versoepelen, terwijl uitschieter Japan binnenkort eindelijk de rente zou kunnen verhogen.

Hier ziet u hoe de grote centrale banken ervoor staan, gerangschikt naar het aantal renteverhogingen in de recente verkrappingscyclus.

1) VERENIGDE STATEN

De Fed hield de rente woensdag stabiel op 5,25% tot 5,5%.

Voorzitter Jerome Powell zei dat de rente zijn hoogtepunt had bereikt en de komende maanden lager zou worden omdat de inflatie blijft dalen.

Hij kwam echter niet met een overwinning in de twee jaar durende inflatiestrijd van de centrale bank, waardoor de hoop van beleggers op renteverlagingen al tijdens de vergadering van 19-20 maart werd getemperd.

Handelaren verwachten nu een eerste verlaging in mei, met een totale versoepeling van 144 basispunten tegen het einde van het jaar.

2) NIEUW-ZEELAND

De Reserve Bank of New Zealand hield de rente in november op het hoogste niveau van 5,5% in 15 jaar en zal deze naar verwachting opnieuw handhaven tijdens haar vergadering op 28 februari, voordat ze de rente al in mei verlaagt.

De inflatie kwam in het laatste kwartaal van 2023 uit onder de voorspelling van de centrale bank van 5%.

3) BRITTANNIË

De Bank of England hield de rente donderdag op het hoogste punt in 16 jaar, maar stelde zich minder streng op over wanneer ze de rente zou kunnen verlagen, terwijl een van haar beleidsmakers voor het eerst sinds 2020 voor een verlaging van de leenkosten stemde.

Omdat twee leden van het Monetary Policy Committee van de BoE voor een renteverhoging stemden, temperden de markten hun weddenschappen op een renteverlaging. Handelaren zien nu ongeveer 50% kans op een verlaging met een kwart punt in juni, tegen 64% voor het besluit van de BoE.

4) CANADA

De Bank of Canada hield de rente op 24 januari voor de vierde achtereenvolgende vergadering op 5%.

De bank zei dat de onderliggende inflatie nog steeds een punt van zorg was, maar dat de focus van de bank verschoof naar het moment om de leenkosten te verlagen in plaats van de vraag of de rente weer moet worden verhoogd. De markten gaan volledig uit van een verlaging met een kwart punt in juni.

5) EUROZONE

De ECB liet de rente ongewijzigd op een recordhoogte op 25 januari, maar een iets milder standpunt over de inflatie gaf de markten een hint dat de ECB een versoepeling van het beleid begon te overwegen.

De geldmarkten gaan ervan uit dat de ECB de eerste grote centrale bank zou kunnen zijn die de rente verlaagt, waarbij traders uitgaan van een kans van ongeveer 90% op een renteverlaging met een kwart punt in april, en in totaal ongeveer 140 basispunten tegen het einde van het jaar.

6) NOORWEGEN

De Norges Bank, die in december voor een verrassende renteverhoging zorgde, hield op 25 januari haar belangrijkste rentetarief ongewijzigd op 4,50% en zei dat de leenkosten "nog enige tijd" laag zouden blijven.

De Noorse kerninflatie daalde in december naar een dieptepunt van 5,5% in 15 maanden. Een sterkere Noorse kroon zou de importprijzen moeten verzachten.

7) OOSTENRIJK

De Reserve Bank of Australia hield de rente in december stabiel op 4,35%. Uit de notulen van de vergadering bleek dat de bank had overwogen om de rente opnieuw te verhogen, hoewel de markten nu uitgaan van een verlaging vanaf september.

Uit gegevens van januari bleek dat het ondernemingsklimaat en de inflatiedruk verzwakten, terwijl Australië kwetsbaar blijft voor de wankele economische omstandigheden in China, zijn belangrijkste handelspartner.

8) ZWEDEN

De Zweedse centrale bank, die donderdag haar belangrijkste rentetarief op 4% liet staan, zegt dat ze de timing van een eerste renteverlaging kan vervroegen als de inflatie blijft afnemen.

Economen denken dat de Riksbank in mei of juni zal beginnen met versoepelen.

9) ZWITSERLAND

Een sterke Zwitserse frank, die sinds begin 2023 met 5% is gestegen ten opzichte van de euro, heeft de prijsdruk getemperd in een land dat op weg zou kunnen zijn naar vervroegde renteverlagingen.

De inflatie bleef in december voor de zevende maand op rij onder het streefcijfer van 2% van de Zwitserse Nationale Bank (SNB). De voorzitter van de SNB, Thomas Jordan, heeft gezegd dat er geen noodzaak is voor meer renteverhogingen vanaf het huidige niveau van 1,75%.

10) JAPAN

De Bank of Japan handhaafde haar ultra soepele monetaire instellingen op 24 januari, maar gaf aan dat de voorwaarden voor het afbouwen van haar enorme stimulans aan het vervagen zijn, wat suggereert dat ze binnenkort een einde zou kunnen maken aan de negatieve rentetarieven.

Economen gepolst door Reuters verwachten dat de BOJ deze stap tegen april zal zetten. De kerninflatie van Japan vertraagde in december voor de tweede maand op rij, maar bleef boven de doelstelling van 2%.