Het Internationaal Monetair Fonds heeft vrijdag zijn prognose voor de wereldwijde groei in 2025 met een tiende procentpunt verhoogd, waarbij de sterker dan verwachte groei in de VS de neerwaartse bijstellingen in Duitsland, Frankrijk en andere grote economieën compenseerde.

In zijn meest recente World Economic Outlook voorspelde het IMF een wereldwijde groei van 3,3% in zowel 2025 als 2026, en zei het dat de wereldwijde inflatie zou dalen tot 4,2% in 2025 en 3,5% in 2026, waardoor het monetaire beleid verder genormaliseerd zou kunnen worden en er een einde zou komen aan de wereldwijde verstoringen van de afgelopen jaren.

Maar de wereldwijde groei bleef onder het historische gemiddelde van 3,7% van 2000-2019, en het waarschuwde landen tegen unilaterale maatregelen zoals tarieven, niet-tarifaire belemmeringen of subsidies die handelspartners zouden kunnen schaden en vergeldingsmaatregelen zouden kunnen uitlokken.

Dergelijk beleid "verbetert zelden duurzaam de binnenlandse vooruitzichten" en kan "elk land slechter af laten zijn", aldus Pierre-Olivier Gourinchas, hoofdeconoom van het IMF, in een blog die vrijdag werd gepubliceerd.

De nieuwe prognose van het IMF komt slechts enkele dagen voor de inauguratie van de gekozen president van de VS Donald Trump, die een tarief van 10% op wereldwijde import heeft voorgesteld, een strafheffing van 25% op import uit Canada en Mexico totdat zij drugs en migranten die de grens met de VS oversteken, strenger aanpakken, en een tarief van 60% op Chinese goederen.

"Een intensivering van het protectionistische beleid, bijvoorbeeld in de vorm van een nieuwe golf van tarieven, zou de handelsspanningen kunnen verergeren, de investeringen kunnen verlagen, de marktefficiëntie kunnen verminderen, de handelsstromen kunnen verstoren en de toeleveringsketens opnieuw kunnen verstoren", aldus het IMF, dat opmerkte dat de groei er zowel op korte als middellange termijn onder zou kunnen lijden.

Gourinchas zei tegen Reuters dat er duidelijk "enorme onzekerheid" was over het toekomstige beleid van de VS, die de wereldwijde markten al beïnvloedde, maar dat de mondiale kredietverstrekker moest wachten op details om duidelijkere conclusies te kunnen trekken.

Toenemend vertrouwen en een positief sentiment in de VS zouden de vraag kunnen stimuleren en de groei op de korte termijn kunnen aanwakkeren, maar buitensporige deregulering, vooral in de financiële sector, zou "op de langere termijn een boom-bust dynamiek kunnen genereren voor de Verenigde Staten, met repercussies voor de rest van de wereld", schreef het IMF.

TOEZICHT OP DIGITALE VALUTA

Gourinchas zei dat het IMF zorgvuldig zou kijken naar eventuele stappen van de komende Amerikaanse regering om digitale valuta te dereguleren, en wees op de noodzaak om te zorgen voor adequaat toezicht op grensoverschrijdende betalingen om toekomstige "runs" op het systeem te voorkomen.

"Het betalingssysteem is het bloed dat de economie doorstroomt, en als er alternatieve betalingsvormen ontstaan, en deze belangrijk worden in de economie, heb je ook de mogelijkheid van instortingen of runs," zei hij.

"Dit is een zeer veranderlijke omgeving, maar we moeten voorzichtig zijn als er een concentratie van risico's is, als een paar actoren kritisch worden voor het betalingssysteem," zei hij.

Tarieven zouden het voor bedrijven moeilijker kunnen maken om de benodigde inputs te krijgen, wat tot hogere prijzen zou kunnen leiden, en immigratiebeperkingen - ook beloofd door de komende Trump-regering - zouden kunnen leiden tot arbeidsbeperkingen, wat ook de kosten zou kunnen verhogen, zei hij.

Een soepeler Amerikaans monetair beleid, gedreven door belastingverlagingen en andere expansieve maatregelen, zou de economische activiteit op de korte termijn kunnen stimuleren, maar zou later grotere fiscale aanpassingen kunnen vereisen die de rol van Amerikaanse Treasuries als wereldwijde veilige activa zouden kunnen verzwakken, aldus het IMF. Hogere leningen zouden de rentetarieven kunnen opdrijven en de economische activiteit elders kunnen drukken, aldus het IMF.

UITEENLOPENDE TRENDS

Het IMF zei dat het zijn groeiprognose voor de Verenigde Staten heeft verhoogd naar 2,7% op basis van robuuste arbeidsmarkten en aantrekkende investeringen, een stijging van een half procentpunt ten opzichte van de prognose van oktober, waarbij de groei volgend jaar zal afnemen tot 2,1%.

Het IMF verlaagde de prognose voor de eurozone met 0,2 procentpunt tot 1,0% voor 2025, en met 0,1 procentpunt tot 1,4% voor 2026, op grond van de zwakker dan verwachte dynamiek in de verwerkende industrie en de toegenomen politieke en beleidsonzekerheid.

Gourinchas zei dat het verschil tussen de Verenigde Staten en Europa te wijten was aan structurele factoren, die een sterkere Amerikaanse productiviteitsgroei weerspiegelen, vooral - maar niet uitsluitend - in de technologiesector. Het verschil zou blijven bestaan, tenzij kwesties zoals het ondernemingsklimaat en diepere kapitaalmarkten zouden worden aangepakt.

De Duitse economie zou in 2025 met slechts 0,3% groeien, terwijl in oktober nog een groei van 0,8% werd voorspeld. In 2026 zou de groei toenemen tot 1,1%, een neerwaartse bijstelling van 0,3 procentpunt.

De prognose voor Frankrijk werd ook verlaagd van 1,1% in oktober naar 0,8% in 2025 en van 1,3% in 2026 naar 1,1%.

Het IMF verhoogde zijn groeiprognose voor China met 0,1 procentpunt naar 4,6% en met 0,4 procentpunt naar 4,5% voor 2026, onder verwijzing naar een fiscaal stimuleringspakket dat in november werd onthuld.

Het IMF verlaagde de prognose voor het Midden-Oosten en Centraal-Azië met 0,3 procentpunt tot 3,6% in 2025 en met hetzelfde bedrag tot 3,9% in 2026, grotendeels door een neerwaartse bijstelling voor Saudi-Arabië gezien de recente vrijwillige verlaging van de olieproductie.

Het IMF zei dat de inflatie naar verwachting verder zal dalen, geholpen door de geleidelijke afkoeling van de arbeidsmarkten en een verwachte daling van de energieprijzen.

Volgens het IMF bestaat er een risico op nieuwe inflatiedruk, aangewakkerd door handelsmaatregelen, die zou kunnen leiden tot hogere rentetarieven en een sterkere dollar.

In een blog bij de vooruitzichten zei Gourinchas dat hernieuwde inflatiedruk "de inflatieverwachtingen wel eens zou kunnen verankeren" als ze zo snel na de recente stijging zouden optreden, waardoor het monetaire beleid "beweeglijker en proactiever" zou moeten zijn.